4月29日,科沃斯获中泰证券买入评级,近一个月科沃斯获得2份研报关注。
研报预计公司24-26年利润16、19、22亿。研报认为,24Q1业绩拆分:海外+控费为核心抓手。24Q1收入维持个位数稳健增长,但净利率达到8.6%,环比23Q3、Q4的0.6%、0.2%净利率大幅回暖。收入端:分品牌看,我们预计科沃斯品牌收入同比+11%,国内+10%,海外+13%;添可品牌+10%,国内+0%,海外+37%。高盈利能力的海外成为增长主线。盈利端:业务端的改善体现为报表端毛利率的环比回升,以及销售费用率的大幅缩减。24Q1毛利率47.2%,环比Q4+0.7pct;24Q1销售费用率27.7%,环比Q4-10.2pct。公司今年控费决心显著,思路上预计更多以盈利为先。
风险提示:新品表现不及预期,内销利润率不及预期。
本文源自金融界
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