摘牌！摘牌！又一批照企火速摘牌……到底什么情况？

新三板“摘牌潮”持续蔓延……

新三板于2013年正式运营，经过多年的不断改革探索，现已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。然而，自2018年以来，众多新三板企业，包括照明企业，开始成规模地“逃离新三板”，或摘牌，或转板。步入2023年后，新三板摘牌蔓延之势未见消减半分。

据不完全统计，2023年以来，新三板已有超12家LED照明企业宣布终止或拟终止挂牌，包括 ST华彩、汉瑞森、祺景光电、创想光电、琪瑜光电、紫照股份、旭晟股份、灵信视觉、三景科技、ST莱亚光、中标科技等。

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“摘牌潮”持续蔓延

多家照企集中摘牌

仅在11月，便有多家LED照明企业宣布终止或拟终止挂牌。

如中标科技，11月13日，江苏中标节能科技发展股份有限公司 （证券简称：中标科技 证券代码：833345） 披露公告称，其会议审议通过了《关于拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》。

对于摘牌原因，中标科技表示，基于公司自身经营发展需要，为配合公司长期经营发展战略和资本市场发展路径的规划，进一步降低经营管理成本，提高决策效率，经充分沟通与慎重考虑，公司拟向全国中小企业股份转让系统申请终止挂牌。

据悉，中标科技2015年挂牌新三板，其立足于LED照明应用行业，是一家具备专业化的LED照明产品定型设计、生产和照明方案深化设计能力的照明企业。2023年上半年，中标科技实现营业收入881.50万元，同比减少11.48%；实现归属于挂牌公司股东的净利润131.82万元，同比减少38.93%。

如ST莱亚光，11月20日，广东莱亚智能光电股份有限公司 （证券简称：ST莱亚光 证券代码：871472） 发布《关于拟申请公司股票在全国股转系统终止挂牌的提示性公告》称，公司将申请股票自审议终止挂牌事项的股东大会股权登记日的次一交易日起停牌。

对于终止挂牌原因，ST莱亚光表示，基于目前实际经营情况及未来发展战略和生产经营需要，为进一步提高公司决策效率，降低经营成本，经充分沟通与慎重考虑，公司拟向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌。

据悉，ST莱亚光成立于2002年，并于2017年挂牌新三板，其主营业务为LED照明产品的研发、生产和销售，产品包括LED照明产品、节能灯与配件。2023年上半年，ST莱亚光实现营业收入402.24万元，同比下滑17.25%；实现归属于挂牌公司股东的净利润—160.93万元，同比增长102.1%。

如三景科技，11月24日，昆山三景科技股份有限公司（证券简称：三景科技 证券代码：430393）披露《收到股票被终止挂牌决定的公告》称，公司于11月20日收到全国股转公司下发的《关于终止昆山三景科技有限公司股票挂牌的决定》，全国股转公司决定终止公司股票挂牌。

根据《终止挂牌实施细则》第二十五条的规定，如公司未在规定期限内提交复核申请且不存在影响股票恢复交易的情形，公司股票自2023年12月11日起复牌，并于12月25日终止挂牌。此前，据三景科技披露公告显示，三景科技未能在2023年6月30日披露《2022年年度报告》，因而存在被强制终止挂牌的风险。

据悉，三景科技成立于2006年，并于2014年在新三板挂牌，其主营业务涵盖光电模组、光电光学镜片及电子器件、精密模具、精密五金冲压件、精密电子组件、塑料制品、金属结构的设计开发、生产、销售及技术转让。

可见，LED照企从新三板撤离之势还在蔓延。

02

终止挂牌考虑不一

或谋发展或被摘牌

事实上，在过去的三年里，照明行业的市场行情并不乐观，竞争不断加剧，内卷日趋升级。加之，许多新三板挂牌的照企多为中小企业， 由于新三板市场自身存在的整体交易活跃度不足、投资者预期不高以及较为显著的流动性差等诸多问题，其现状难以转化为企业发展的助推力，更难以满足部分有着更高目标的LED照明企业发展。

这一点，从2023年以来，宣布终止挂牌或拟终止挂牌的LED照明企业中，可知一二。

据不完全统计，2023年以来，宣布终止挂牌或拟终止挂牌的LED照明企业中，5家因未按时披露年报被摘牌；6家因经营发展需要，主动申请终止挂牌；此外，还有一家因未能在持续督导协议解除后的三个月内与其他主办劵商签署持续督导协议被迫终止挂牌。具体来看：

ST华彩（1月31日起终止挂牌），2022年12月30日其披露公告称，因未能按照规定时间披露2022年半年报，全国股转公司决定终止公司股票挂牌。

祺景光电（6月8日起终止挂牌） ，6月7日祺景光电发布公告称，基于自身经营及长期战略发展的需要，为集中精力做好公司经营管理，提高公司经营效率，实现股东利益最大化，拟申请股票在全国股转系统终止挂牌。

汉瑞森（7月31日起终止挂牌），7月28日，汉瑞森披露公告称，因公司业务发展及长期战略规划的需要，拟申请股票在全国股转系统终止挂牌。

创想光电（8月21日起终止挂牌），7月21日其披露公告称，因公司未能在持续督导协议解除后的三个月内与其他主办券商签署持续督导协议，根据相关规定，全国股转公司决定终止创想光电股票挂牌。

琪瑜光电（9月12日起终止挂牌），7月25日，琪瑜光电发布公告称，基于公司自身战略发展的整体规划考虑，为更好地集中精力做好公司经营管理，提高经营决策效率，降低运营成本，经慎重考虑，公司拟向全国股转系统提交终止挂牌申请。

旭晟股份（10月17日起终止挂牌），9月8日，旭晟股份披露公告称，因旭晟股份未能按时披露《2022年年度报告》，全国股转公司作出终止旭晟股份股票挂牌的决定。

灵信视觉（10月17日起终止挂牌），9月8日，灵信视觉发布公告称，灵信视觉于9月8日收到全国股转公司出具的《关于终止灵信视觉等未披露定期报告公司股票挂牌决定的公告》，决定终止灵信视觉股票挂牌。

紫照股份（10月17日起终止挂牌），9月12日，紫照股份披露公告显示，因未披露定期预告，全国股转公司决定终止紫照股份股票挂牌。

值得关注的是，今年终止新三板挂牌的LED照明企业中，挂牌时间最长的为9年，最短的也有5年，挂牌时间多集中在2015年左右，且多数业绩表现近年来并不乐观，多呈下滑态势。

在众多企业纷纷“逃离新三板”的同时，新三板也一直不断地进行自我变革，以适应企业及市场的需要。目前，新三板市场已经形成了“基础层—创新层—精选层”三层递进的结构，满足不同类型、不同发展阶段企业的差异化需求，以更好地服务中小企业和民营经济。

另值得一提的是，2021年11月15日，北交所正式开市运行，其上市条件之一，便是必须满足在全国股转系统（新三板）连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。由此，新三板创新层一跃成为北交所上市公司的“后备军”，迎来新的挂牌热。如旭宇光电，于2022年5月17日再次挂牌新三板，并于9月14日进入北交所上市辅导阶段。

而随着全面注册制的到来，越来越多的优质挂牌新三板企业开始以新三板为踏板，转向更高的资本市场层级——科创板、创业板、主板和北交所，踏上了A股的资本市场之路。

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