北京达观投资管理有限公司:投资就是不断地寻找洼地
11月20日以来北证50指数表现强势,本周以来最高涨幅近8.5%,市场上普遍认为这是封闭基金即将开放的缘故,担心热点资金转向北交所,对市场抽血严重。
市场在大多数时间是有效的。北证50经过一年多调整,目前市盈率在22倍上下,远低于科创50指数44倍市盈率,也低于中证1000估值水平,具备了一定价值。北交所参与门槛高,个股市值小,流动性不足,容易导致定价出现定价与价值的大幅偏离。
一年前2022年10月份市场,当时北向资金连续净流出,人民币贬值,经历了一个月个股大幅下跌后,$沪深300(SH000300)$ 滚动市盈率只有9.7倍,已经低于2018年底的9.9倍。当汇率企稳、外资不再大幅净流出,一切恢复平静时,沪深300指数出现了15%以上反弹。回头看,当时正是买入的好时机。
投资不是奋不顾身地追涨杀跌,而是不断地寻找洼地,埋伏、然后等待收获。现在的市场估值已经不高,没有必要过度悲观。高盛最新报告,看好明年A股和中概股,预测明年沪深300或上涨16%。
在市场低位拿住更多优质公司,收集更多优质股权,然后等待收获。
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