郑眼看盘：A股继续缩量下跌 不宜过分看空后市

尽管上周末有关方面释出不少利好，但是本周一（8月21日）A股仍然继续下跌。截至收盘，上证综指跌1.24%至3092.98点，其余主要股指跌幅相差无几。A股成交额由上周五的7455亿元萎缩至6789亿元。

由盘面看，环保、公用事业等少数板块表现稍好，机场、航空、保险、证券、医药商业、地产、光伏设备等多数板块跌幅居前。

机场类个股可能是表现最差的，因上海机场及白云机场盘中均一度跌停。机场类个股大跌与一些不利传言相关，虽然两公司盘中已经辟谣，只是弱市中的效果较为有限，这两只机场股收盘仍大跌8%以上。

周一上午，我国8月贷款市场报价利率（LPR）出炉。数据显示，1年期LPR降10个基点至3.45%，5年期及以上LPR颇为意外地持平于7月份的4.20%。因之前几天MLF降了15个基点，故周一1年期LPR的下降幅度可能小于部分投资者的预期，加上5年及以上期限意外地没有下调，所以大盘可能因此承受一些压力。

北向资金实际净卖出64.12亿元，为连续11个交易日净卖出，再创连续净流出天数最高纪录。

相关市场方面，上周五美股走平，本周一港股恒指跌1.82%。汇市方面，美元指数虽然整体上仍然呈现强势，但最近三个交易日暂时为横盘震荡，人民币汇率则呈弱势震荡格局，本周一离岸人民币汇率小幅下跌。

A股无视利好并表现疲弱，应该主要与投资者的情绪仍然比较低迷相关。虽然上周末有关方面出台的利好在数量上并不算少，只是力度可能不太够。当前股票市场所对应的经济基本面显然是不太理想的，几乎所有投资者应该都能看明白这点，所以投资者一般就不太相信“小级别的利好”就能使股市摆脱弱势。

上周末，很多上市公司宣布回购。本周一，券商、基金公司自购基金份额，虽然这些消息全都是利好，可落在投资者眼中仍不算太大，因将这些钱全加一块总额其实也没多少，可能还抵不上一只盘子稍大的新股发行所融走的资金。

投资者其实更关心“股票市场的资金出口太多”，或者说投资者其实更担心“上市公司过度融资及大股东减持”。因此，我个人觉得有关方面出台利好时应更有针对性，能真正挠到投资者痛点，具体来说就是“不仅应在引入资金方面出大招，更应在阻止存量资金流失方面祭出大招”。如果一个水池的出水口实在太大，那么多开几个水龙头也许并不管用。

大盘表现无疑较为疲弱，各级部门及关联机构必然还会想方设法维护股市，后续利好大概率还会陆续推出。由历史经验看，当“政策底”形成时，股指短期仍易产生反复，很少出现“市场底”与“政策底”同步的情况，因此投资者不宜因股指表现屡屡令人失望而过分看空后市，操作上一般宜继续持股等待。

除内部因素外，投资者本周也应关注本周末将召开的世界央行年会，届时美联储、欧央行等央行行长可能会释出利率前景相关的信号，这或许会影响到我们人民币汇率走向。