“老十家”华安基金日渐衰落，8年老将蒋璆旗下基金跌超30%

文|天峰

来源|财富独角兽

7月初华安基金曾发布多则基金经理变更公告，据公告内容显示，自7月7日起，华安基金朱宝臣因个人原因，不再担任华安中证1000指数增强、华安中证500指数增强和华安创新医药锐选量化股票发起式基金经理。至此，朱宝臣卸任华安基金旗下全部产品基金经理。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，朱宝臣历任中国国际金融股份有限公司资产管理部执行总经理,量化投资总监;2017年10月加入中金基金管理有限公司；2021年8月加入华安基金,现任量化投资部总监、基金经理。朱宝臣曾管理过3只华安基金产品，但任职回报并不理想，最长任期1年又38天，任职回报-8.6%。

今年A股呈现结构化行情，一些权益类产品押错赛道跌跌不休，这其中华安基金一些产品业绩回撤较大，8年老将蒋璆旗下基金跌超30%，而且老将蒋璆旗下基金还存在一拖多且持股同质化问题。值得关注的是，由于业绩亏损，蒋璆旗下的华安成长先锋混合A曾出现基民连续赎回基金份额伤心离场尴尬局面。

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8年老将蒋璆旗下基金跌超30%

2023年6月1日，华安基金发布公告称，旗下新基金——华安产业优选混合（A/C）（简称“华安产业优选混合”）募集期延长，截止日期由原来的6月2日延长至6月9日。该基金原定募集期为2023年5月15日至2023年6月2日。据天天基金网显示，华安产业优选混合的基金经理是蒋璆，这也是蒋璆今年以来新发的第二只基金。

笔者发现，今年2月初蒋璆刚发行完一只基金华安碳中和主题混合基金，但截至8月11日基金单位净值0.9417，该基金业绩并不好，自成立来收益率-5.83%，近6月来收益率-5.82%。有基民表示，短短不到半年时间又发新基金，华安碳中和主题混合基金已经出现亏损，再回顾一下过往发行的基金，其产品业绩并不理想。

据天天基金网显示，蒋璆曾任国泰君安证券有限公司研究员、华宝兴业基金管理有限公司研究员。2011年6月加入华安基金管理有限公司,担任投资研究部行业分析师、基金经理助理。自2015年6月担任华安安信消费混合型基金、华安升级主题混合型等基金经理。蒋璆累计任职时间8年又55天，目前基金规模 78.71亿元，任职期间最佳基金回报196.99%。

（数据来源于天天基金网 截至8月11日）

据天天基金网显示，目前蒋璆旗下有9只基金，但这9只基金都出现亏损，近6月来有8只基金出现亏损，其中华安制造先锋混合A/C亏损最大，该基金收益率分别为-17.05%、-17.30%；华安制造升级一年持有混合A/C也出现亏损，其收益率分别为-16.66%、-16.91%。

近1年来蒋璆旗下也有7只基金出现亏损，其中华安制造先锋混合A/C亏损最大，该基金收益率分别为-28.04%、-28.47%；华安制造升级一年持有混合A/C也出现亏损，其收益率分别为-26.96%、-27.40%；华安产业动力6个月持有混合A/C也出现亏损，其其收益率分别为-25.11%、-25.56%。近2年来蒋璆旗下也有5只基金出现亏损，其中有3只基金跌超20%，有2只基金跌超10%。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，华安制造升级一年持有混合A成立于2021年12月17日，基金经理为蒋璆，蒋璆在该基金任职天数1年又237天，任职回报-29.27%。截至8月11日基金单位净值0.6983。截至2季度末基金规模10.18亿元。从业绩上看，该基金业绩不理想，成立来一直在亏损，自成立来收益率-30.17%，今年来收益率-9.31%，近6月来收益率-16.66%，近1年来收益率-26.96%。与同类基金业绩相比较，华安制造升级一年持有混合A跌幅都大于同类平均水平。

（数据来源于天天基金网）

基金业绩持续亏损，基金贴吧里怨声四起，针对基金经理的谩骂帖子，我们会尽量回避，但有基民感慨，膘肥体壮欢喜进门，瘦骨嶙峋扫地出门。那有什么投资，明明是上门挨宰。也有基民表示，以后再也不敢买这些封闭式的新基，赎回也赎不了，补仓的部分又将会再封闭一年，要是涨还好，但一路看着下坡，一路绿，从认购绿到现在……不幸中的大幸，幸好只是买了一点点试试水，任你跌光也亏不了多少。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，这只基金成立之初规模为15.49亿元，由于业绩下降，自2022年4季度开始出现连续赎回，3个季度相继赎回了0.43亿份、0.61亿份、0.58亿份，基金规模也从2022年2季度的15.04亿元，下降至2023年2季度末的 10.18亿元，4个季度下降了5个亿。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，华安产业动力6个月持有混合A成立于2021年12月23日，基金经理是蒋璆，该基金经理任职天数是1年又231天，任职回报-26.89%。截至8月11日基金单位净值0.7201。截至2季度末基金规模5.61亿元，该基金自成立来收益率-27.99%，今年来收益率-8.97%，同类平均收益率-5.63%。

近6月来收益率-16.58%，同类平均收益率-10.66%；近1年来收益率-25.11%，同类平均收益率-15.97%。从业绩来看，该基金收益率均低于同类平均水平。值得关注的是，在近1年中，该基金的下行风险为15.5905%，大于同类平均；最大回撤为25.6032%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。

据同花顺显示，华安产业动力6个月持有混合A选股能力α为-0.0511%，列同类基金2914/3851，选股能力一般，对比同类选股能力α中位值为0.0043%。其中体现出正确选股能力的基金为551只，体现出错误选股能力的基金为201只，未体现出选股能力的基金为3099只。

华安产业动力6个月持有混合A择时能力γ为0.0156，列同类基金907/3851，择时能力一般，对比同类择时能力γ中位值为-0.0053。其中体现出正确择时能力的基金为386只，体现出错误择时能力的基金为802只，未体现出择时能力的基金为2663只。

（数据来源于天天基金网）

除了华安制造升级一年持有混合A和华安产业动力6个月持有混合A业绩大亏外，笔者发现，尽管自成立来华安制造先锋混合A成立来收益率192.96%，但近年来业绩出现亏损，今年来收益率-9.60%，近3月来收益率-5.69%，近6月来收益率-17.05%，近1年来收益率-28.04%，近2年来收益率-29.92%。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，华安制造先锋混合A成立于2018年12月25日，基金经理也是蒋璆，截至8月11日基金单位净值2.9296，截至今年2季度末基金规模8.14亿元。这与华安制造先锋混合C份额有所区别，华安制造先锋混合C成立于2021年9月6日，截至8月11日基金单位净值2.8963。然而，自该基金成立来收益率-33.77%，今年来收益率-9.93%，近3月来收益率-5.84%，近6月来收益率-17.30%，近1年来收益率-28.47%。

华安制造先锋混合C份额业绩亏损三成，但华安制造先锋混合A，在二季报中表示,我国疫情防控取得重大决定性胜利,经济社会全面恢复常态化运行,宏观政策靠前协同发力,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解,经济增长好于预期,市场需求逐步恢复,经济发展呈现回升向好态势。

上半年A股市场整体稳中有升,但2季度有所回调。报告期内上证指数下跌2.16%,深证成指下跌5.97%,沪深300下跌5.15%,创业板指下跌7.69%,主要指数均有所回落;从行业表现来看,人工智能创新浪潮对应的通信和传媒板块涨幅继续领先,家用电器、公用事业、机械设备、国防军工、汽车等行业亦录得季度正收益,但大部分行业指数均为季度负收益,其中商贸零售、食品饮料、建筑材料、美容护理、农林牧渔、基础化工等行业跌幅居前。

从风格来看,所有板块均为季度亏损,其中消费和医药医疗走势最弱,先进制造和TMT则相对抗跌。本基金在2季度维持较高仓位运作,因整体配置倾向于高端制造方向,对于TMT科技方向参与较少,导致报告期内净值表现一般。

（数据来源于天天基金网）

基金业绩亏损，有基民表示，基金一直跌，又看不了估值，每天开肓盒，也不敢加，躺平。也有基民表示，我买了两支华安的基金，一支科技，一支消费，基金经理不是同一个人，但每天出净值都是同时出，比如今天，别的基金都出净值了，这两支还没出来，不知何故！甚至有基民表示，蒋经理从来没少跌呀，买入42天，跌去11点多！厉害了！

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华安基金旗下一拖多持股同质化问题严重

作为“老十家”公募基金公司之一，华安基金成立长达25年，尽管华安基金资历过硬，但近年来华安基金业绩并不理想，特别是在基金规模增长问题上，“老十家”（国泰、南方、华夏、华安、博时、鹏华、嘉实、长盛、大成、富国）基金公司中，除了长盛基金（648亿）和大成基金（2246亿元）外，其余7家基金公司管理规模均超过华安基金。

南方基金和华夏基金的管理规模超过1万亿，博时基金、鹏华基金、嘉实基金、富国基金的管理规模也在8000亿以上，超过华安基金50%。2020年10月，张霄岭在大盘风格转换之际接任华安基金总经理一职后，面对诸多挑战，首当其冲的是，这家25年历史的老公募是否能重返头部队列。

笔者发现，华安基金的规模有所波动，2022年2季度曾上冲至5991.32亿元，但后来规模出现下降，2022年4季度基金规模下降至5523亿元。2023年1、2季度又出现回升，截至2023年2季度末，华安基金规模又到了6006.65亿元，排名15/197。

值得关注的是，作为截至今年2季度末，从产品结构上看，固定收益类产品仍占6成，其中债券型基金规模1256.03亿元，占比20.96%；货币型基金规模2606.06亿元，占比43.49%；混合型基金规模1275.11亿元，占比21.28%；股票型基金规模526.54亿元，占比8.79%。

尽管华安基金2季度基金规模出现增长，但是否具备可持续性，还需要进一步观察。不过，考察一家基金公司赚钱能力的关键指标之一还是主动权益产品业绩，而主动权益产品中，头部基金经理的业绩表现又决定着该公司当下和未来对投资人的吸引力及潜在规模。从这个维度看的话，华安基金旗下一些基金的业绩并不理想，不仅蒋璆业绩差外，而且蒋璆有5只基金的持股居然是一致，饶晓鹏也是深陷亏损泥潭。

（数据来源于天天基金网）

笔者发现，蒋璆除了上文3只基金出现亏损外，还有华安成长先锋混合A也出现亏损。华安成长先锋混合A成立于2021年2月23日，截至今年2季度基金规模9.82亿元。截至8月11日基金单位净值1.0179。据天天基金网显示，该基金自成立来仅有1.79%的收益，今年来收益率却出现亏损，收益率-8.77%。近3月来收益率-4.29%，近6月来收益率-16.63%，近1年来收益率-24.86%，近2年来收益率-26.18%。

（数据来源于天天基金网）

基民看着产品业绩不断亏损，忍不住提出疑问，有基民表示，说说永兴，从块钱炒到100多元，你干嘛100多进几遍涨，能涨到哪去，可要是跌呢，那可是血本无归呀，难道你不知道，那你为什么要这么高的价格进仓，你的目的是什么。也有基民表示，真的是亏了快30%，想出来又亏太多了，不出来又怕继续再深陷下去，这只基金可真臭。

（数据来源于天天基金网）

有基民表示，这就是买高位股的风险，早就说了，别买爆炒过几倍甚至十几倍的高位股，散户都知道，难道你不知道吗？很明显，购买高位股不是为了挣钱，是为了稳估价，免得下跌的过快，真怀疑你是不是另有所图？基金业绩亏损，基金规模也持续下降。

该基金成立之初规模37.48亿元，但令人生疑的是，基金成立后的两个基金就出现大额赎回，2021年2、3季度连续出现14.60亿份、15.80亿份大额赎回。2021年4季度也出现3.52亿份的赎回，进入2022年1季度也有1.47亿份，2022年2、3季度也有1.31亿、1.07亿份赎回。该基金几乎每个季度都有基金被赎回，从这也能看出，该基金业绩真是让基民伤透了心。截至2023年6月30日，华安成长先锋混合A,期末净资产9.82亿元，比上期减少5.39%。

（数据来源于天天基金网）

笔者在分析上述五只基金业绩同时发现，这五只基金的换手率并不高，笔者随机选取该基金经理旗下今年2季度5只基金前十大重仓股发现，5只基金前十大重仓股均是三角防务、爱乐达、永兴材料、宁德时代、赣锋锂业、富瀚微、雅克科技、广联航空、鸿远电子，这4只基金差不多有9只股票趋于一致。

基金经理“一拖多”的做法一直为市场所诟病，为此，相关部门出台有关规定，要求基金经理与督察长在申报产品时承诺基金产品不存在“挂名”行为，各家基金公司开始“做减法”。有公募人士指出，近年基金数量迅速扩容、公募人才相对短缺，导致基金经理普遍“一拖多”；对于主动权益基金来说，基金经理“一拖多”可能会造成哪些影响，需要具体分析。

“若‘一拖多’的总体规模不大，或是产品主要集中于部分行业，例如在管产品以主题基金为主，基金经理在决策与操作上的难度通常不会太大。”该人士认为，若在管产品覆盖面广、投资范围大、总体规模较大，对于基金经理来说，“一拖多”会非常考验其投研能力。

但有资深的业内人士认为，权益基金的基金经理“一拖多”造成的主要影响，是持仓高度同质化会给持有人带来风险。“在基金经理跟上市场节奏的情况下，‘一拖多’权益产品有望给持有人带来较好收益；但一旦基金经理踏空，或重仓个股爆雷，将影响到旗下多只产品。”他认为，公募基金可以放慢发行同质化基金的节奏。