啃个“毒苹果”，伤了三年，欧菲光如何悬崖自救？

在消费电子产业链整体低迷的大环境下，欧菲光的业绩表现被无限聚焦与放大。

1月30日欧菲光披露了2022年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损41亿元—52亿元。此前2020年与2021年，公司已分别亏损19.45亿元、26.25亿元。

三年近百亿的亏损，让欧菲光处于舆论风口浪尖，立于悬崖之上。

“去年行业大环境确实不景气，舜宇、丘钛等光学模组大厂的业绩都在大幅下滑，但欧菲光亏损如此之多没有想到。”某一线光学厂商高管吴S说，虽然“瘦死的骆驼比马大”，不过相比重回巅峰，眼下度过生存关更为实际。

欧菲光指出导致业绩下滑的原因之一，是公司目前正推动战略升级，大力发展智能汽车、VR/AR及IoT生态等新领域创新业务，提前加大研发等投入，对本期业绩也产生了一定影响。

事实上可以看到，在三大业务板块划分，新技术/产品研发推出，多领域融合推进，以及组织人事结构调整等频频动作来看，欧菲光近几年希望通过积极自救，减少脱离“果链”对公司的负面影响，早日回到经营正轨。

潮电智库认为，欧菲光自救行动更是一次对行业新生态的探索，将给整个光学圈足够的思考与借鉴。

高光

在光学领域，欧菲光曾经的光环无出其右。

欧菲光于2001年创办，最初从事光纤通讯精密薄膜元器件的研发、生产及销售。2004年的时候，蔡荣军、蔡高校兄弟作价439万元将欧菲光接手，并自此起飞。

2006年，手握滤光片关键镀膜技术的蔡荣军将欧菲光推上红外截止滤光片全球第一的宝座，占据了1/3的市场份额。

2008年智能手机兴起，欧菲光进入触控系统领域。

2010年上市成功，募集7亿资金全部砸向电容式触摸屏，2011年成功转型并赶上2012年电容屏大爆发，营收和净利润如坐火箭。

2012年至2013年两年间，欧菲光股价暴涨10倍。

2012年底，欧菲光开始在影像系统领域悄悄布局，很快就进入了第一阵营，并建成了当时中国大陆唯一全自动化CCM生产线。

2013年该项业务第一次出现在公司的营收结构中，就达到5.9亿元。

2014年iPhone6出现指纹识别技术，欧菲光第一时间跟进。短短三年，指纹识别技术从0到全国第一。

2015年股灾之后，欧菲光又一次实现两年五倍的股价增幅。

2016年，欧菲光收购主营微摄像头模组和光学镜头的广州得尔塔，正式打入“果链”，成为苹果在中国的30家供应商之一。

2017年，欧菲光市值达到700亿，势头直逼发展比自己早近20年的舜宇。

在一线销售工作十多年，现任国内某光学厂商的核心高管老李说，“当时大家打单，只要碰到欧菲光就发怵，因为毫无胜算。”

至暗

欧菲光将净利润亏损归结为多方面因素，其中与苹果终止采购关系排在首位。

进入苹果供应链，确实是欧菲光由高光进入至暗时刻的重要转折点。

这个上百亿的大客户，一度帮助欧菲光成为手机摄像头模组出货量全球第一的公司，但业务依赖性过高的暗雷也就此埋下。

2019年经审计数据，欧菲光与苹果相关业务营收达到117亿，占总营收比例高达22.5%。经估算2020年上半年苹果营收占比更高，超过25%。

可惜这个苹果“有毒”。就在欧菲光风生水起的时候，2020年7月被美国商务部宣布列入实体清单，2021年3月突然被苹果单方面通知终止合作。

从苹果手中损失大单，带来的负面影响远大于单纯的业务收入。

另一果链企业歌尔股份去年11月遭苹果砍单AirPods Pro2，涉及经营收入33亿元，仅占2021年总营收的比例为4.2%，似乎对整体经营构不成太大影响，但随之而来的股价狂跌与市值缩水却以数百亿计算。

去年12月初歌尔股份公告显示，修正预计其2022年归母净利润同比下滑50％–60％。

此外，另一核心客户H公司因特殊原因淡出主流手机市场，这对欧菲光的产品销量与营收也造成直接影响。

2022年的业绩表现，让欧菲光处于前所未有的被动局面。如何在悬崖边起舞，实现快速触底反弹，是其要倾力完成的答卷。

破局

从基本面分析，欧菲光其实握有一手好牌。

根据潮电智库调研，在营收规模、产能、出货量、专利布局、客户群体等多个企业经营关键指标上，欧菲光仍然处于头部阵营。

对于2023年的业务重心，欧菲光做出了清晰的呈现。

欧菲光董事长蔡荣军表示，2023年欧菲光将重点发力智能汽车赛道，做深做广做强大这一业务。

“其次，聚焦智能手机的微创新。”蔡荣军说，在智能手机业务上，欧菲光要降成本、重运营，以创新驱动业务发展，提高技术创新附加值，重点发力高端技术和产品，巩固并提升市场份额，保持行业领先地位。

据悉，2023年欧菲光还将持续发挥产业链整合能力，实现VR/AR、智能门锁、网络摄像头（IPC）、机器视觉等业务多线并举，为公司业绩打开新的增长点。

2月8日，欧菲光发布组织人事调整通告显示，原手机事业部更名为影像事业部，原影像变更为摄像头模组产品线，IPC产品线调整至影像事业部，智能门锁产品线调整至微电子事业部。

欧菲光表示，此次调整是为了应新时期集团业务发展需要，优化组织结构，激活内生动力。

值得注意的是，去年6月29日凌晨，欧菲光声明称，美国政府最终用户审查委员会（ERC）于2022年6月28日做出最终决定，将南昌欧菲光科技有限公司正式从美国商务部工业和安全局（BIS）实体清单中移除。

“这可能会给欧菲光带来积极影响。”吴S从市场层面分析表示，欧菲光先前不少触控产品订单已流向GIS与TPK，随着公司输美禁令解禁，未来将可再度与台厂争抢订单。

作为光学“百亿俱乐部”一员，手握4816件专利（截至2021年末），深度合作H、小米、荣耀、OPPO、vivo等头部终端品牌，欧菲光依然将命运掌握在自己手里。

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