2022年Q4现金管理类理财七日年化均值环比下滑29.72%！民生理财、北银理财首上榜丨机警理财日报（2月7日）

据南财理财通最新数据，截至2023年2月7日，今年以来全市场已新增发行净值型银行理财达1,181只。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中，一级（低风险）的产品占比2.71%，二级（中低风险）占比89.08%，三级（中风险）占比7.62%，四级（中高风险）占比0.08%，五级（高风险）占比0.51%。

从投资性质来看，固收类产品占比97.63%；混合类产品占比1.86%；权益类产品占比0.34%；商品及金融衍生品类产品占比0.17%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

2022年Q4理财公司现金类产品七日年化均值较Q3下浮近30%，收益均值跌破2%

对银行现金管理类理财来说，过去的2022年第四季度至关重要，“现金新规”过渡期收尾。大限将至下，多家理财公司在四季度密集整改产品，包括处置资产、压降久期，这对现金类产品的收益造成一定影响。

南财理财通数据显示，2022年Q4银行现金类公募产品七日年化均值为1.729%，中位数为2.193%；而2022年Q3前述产品收益的均值和中位数分别是2.460%和2.500%。相较Q3，Q4现金管理类产品收益均值下降73bp，下滑幅度高达29.72%；七日年化收益率的中位数也环比下降12.28%。

（数据来源：南财理财通）

随着“现金新规”过渡期结束，理财公司现金类产品整改到位后，现金类产品与货币基金收益差距进一步缩小。据招商证券统计，截至2023年1月31日，现金管理类理财收益率中枢为2.1%，仅较公募货基高出23BP。

同时，由于2022年Q4以来同业存单利率中枢有所抬升，经济复苏且复苏高度或受限，招商证券预计未来一个季度1Y的AAA同业存单利率中枢在2.6%左右，货基及现金管理类理财收益率有望保持。

民生理财、北银理财产品首上现金管理类理财榜单，收益均值超3%

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本期榜单收录的产品为2022年10月1日前成立的现金管理类公募产品，数据日期范围为2022年10月1日至2022年12月31日，同系列产品只保留一只。

在本期理财公司现金管理类理财产品2022年第4季度收益率排行榜中, 2只来自民生理财和北银理财的产品表现突出，这两只产品是四季度唯二两只收益均值超3%的产品。其中，民生理财“天天增利现金管理机构款”排名第一，Q4平均七日年化收益率为3.507%；北银理财“京华远见易淘金”排名第二，Q4七日年化收益率均值为3.240%。值得注意的是，民生理财、北银理财开业不久，上述2只产品均为由母行划转而来的产品，非理财公司新发产品。

2022年6月30日，民生理财在北京正式开业。就产品体系，民生理财董事长欧阳勇曾对媒体介绍，民生理财将围绕“竹”系列布局产品线：“富竹”是固收类产品，稳健增值；“贵竹”与“鑫竹”是“固收+”产品，稳中求进；“荣竹”与“银竹”是混合类产品，攻守兼备；“金竹”是权益类产品，力争收益提升；“玉竹”是项目类资产的单发产品；“天天增利”是现金管理类产品，灵活便捷。

北银理财则于2022年12月23日开业，至今仅开业一个月有余。在产品体系上，北银理财以“京华”为冠，升级打造了“易淘金” “京华远见”“京华汇盈”“京华鸿运”“京华润泽”五大系列。

本期榜单中，除民生理财和北银理财产品表现突出外，兴银理财产品也实力不俗。本期兴银理财共上榜5只产品，是上榜产品数量最多的理财公司；此外，青银理财、信银理财和中银理财各上榜1只产品。

“天天增利现金管理机构款”于2022年末前完成改造，确保增量合规

榜首产品民生理财“天天增利现金管理机构款”成立于2018年4月27日，2022年12月10日由母行划转至理财公司进行管理，产品风险评级由原来的二级调整为一级，业绩比较基准调整为同期七天通知存款利率。截至2022年12月31日，该产品规模达259.37亿元，杠杆水平为100%。

从资产配置情况来看，截至2022年末，其直接、间接投资银行存款、结算备付金等现金类资产的比例合计达61.51%；直接投资于债券、资产支持证券等固定收益资产的比例为38.20%；仅0.29%投资于其他资产。

资产投向上，该产品主要投资于现金、逆回购、同业存单等货币市场工具以及利率债、高等级信用债等金融工具。

根据“现金新规”要求，多家理财公司现金类产品在2022年Q4减持永续债、二级资本债等较高收益资产，降低资产组合久期与杠杆率。

虽然“现金新规”对“二永债”留了条口子可以持有至到期，但多家理财公司人士对课题组表示，四季度“二永债”已处置完毕、全部整改。

值得注意的是，据“天天增利现金管理机构款”四季报显示，前十大持仓中依旧包含5笔永续债持仓。与2022年三季度报告披露持仓相比，四季报中披露的永续债与此前相同、未有新增，应为持有至到期。

民生理财在四季报中也提到，该产品会继续进行存量改造并确保增量合规，同时有序降低资产组合久期。该产品在2022年末之前完成改造。对该产品而言，收益率中枢预计会有所回落，但仍力求保持在市场同类产品中的竞争力。

（数据分析师：张稆方、马怡婷 实习生：吴昆翰）