奥园因10.78亿被法院列为被执行人 此前刚10.78亿出售加拿大项目

1月19日宣布美元债全面违约的奥园进入多事之秋，糟心事一件接着一件。

1月26日晚间，中国奥园（3883.HK）公告披露，其间接全资附属公司以2.15亿加元（约10.78亿元人民币），向独立第三方出售位于加拿大的多处资产。

公告显示，此次交易的物业位于加拿大英属哥伦比亚本拿比4500-4554Dawson Street、2223-2375Alpha Avenue及2350-2430Willingdon Avenue，总占地面积为36.4万平方尺。完成此次交易后，奥园将获得1530万加元（约7673万元人民币）收益。

根据公告，此次交易总额将用于偿还贷款及支持正常运营，以满足奥园持续经营的流动性需求。同时，奥园方面正在根据境外债权人合约优先级推进境外债务重组，当下正与主要境外债权人进行沟通，相关谈判正在进行中。

奥园称，完成此次资产出售后，中国奥园资金流动性将得到相应补充。

这本来是件好事，但可能高兴得有点早了。

上述公告称，加拿大资产出售的时间为2022年1月24日（温哥华时间），交易总金额约10.78亿元人民币。十分巧合的是，几乎在同时，奥园集团却因为几乎完全相同的金额10.78亿元人民币被中国法院列入被执行人。当然，这笔金额几乎相同的款项和奥园出售加拿大项目所获取的资金并没有直接关联。

中国执行信息公开网显示，2022年1月25日（北京时间），奥园集团有限公司成为被执行人，执行标的金额为1078580719元（约10.78亿元），案号为(2022)京02执189号，执行法院为北京市二中院。

企查查信息显示，跟随奥园集团一同被列入被执行人名单的还有另外三家公司，股权穿透后显示，这三家公司均为奥园系的关联公司。

有不太熟悉相关法律的人士对被执行人的概念存在误解，认为只要打官司输了就会被列为被执行人。百度百科中，对被执行人的定义是这样的：

被执行人是指在法定的上诉期满后，或终审判决作出后，未履行法院判决或仲裁裁决，并进入执行程序的当事人。在法院对于民事诉讼判决原告胜诉后，被告在赔偿问题上的法定时间内未完成判决书上所规定的赔偿金额而被法院强制执行赔偿，则称该被告为本次强制执行的被执行人。

目前，尚不清楚此次被北京市二中院列入被执行人的奥园集团是因为哪些案件而被执行如此高的标的额，奥园方面至今也尚未对此次被法院列入被执行人的情况进行公开说明或发布公告。

如果按照奥园1月26日公告中所称，以出售加拿大多处资产交易预计获得的收益约7673万元人民币计算，将远不足以填补此次新增的法院执行标的额10.78亿元的巨大窟窿。

1月19日，奥园发布公告称，不仅不会支付即将到期的美元票据，也不会支付一年半甚至两年半之后到期的美元票据。面对总额为10.86亿美元的票据，奥园并未发起要约收购或者进行展期谈判，而是直接在到期日尚未来临前就直接宣布违约。这也是其被外界质疑躺平的主要原因。

奥园对这种做法的解释是：为求保留有限现金资源且对所有债权人保持公平以等待整体债务重组。

这种做法和解释震惊了市场和投资人。很快，1月25日，就奥园1月19日的公告内容，联合资信做出反应，发布公告将奥园集团主体及和“19奥园02”、“20奥01”、“20奥园02”、“21奥园债”信用等级由“AA”下调至“A”，同时确定评级展望为负面。

事实上，奥园爆雷的主要原因还是流动性问题。早在2021年10月，标普就中国奥园的长期发行人信用评级从“B+”下调至“B”，将其未偿付的高级无抵押票据的长期评级从“B”下调至“B-”。此后，穆迪、惠誉等评级机构展开了一波针对奥园的评级下调。

尽管在此之前，奥园已经通过出售资产等手段进行自救，但当时标普认为，近期的资产处置并没有完全减轻中国奥园的还款风险。该公司从出售中国香港地区罗便臣道项目获得净收益3亿港元，奥园健康物业管理业务的潜在出售以及其他可能的短期项目处置，不太可能完全覆盖2022年1月到期的6.88亿美元离岸债务（或者相当于45亿元人民币）。该公司执行筹资计划的时间已经不多。

标普进一步指出，中国奥园的流动性仍将紧张，原因是其用于偿还债务的现有现金余额渠道受到抑制、到期债务规模庞大且现金生成能力减弱。

对于如今的奥园来说，缓解流动性问题所能做的主要是处置资产、加快销售、债务重组、引进战投等。有市场消息指出，“奥园方面将引进央企国企战略投资者作为首选方案，卖项目回血则为次选方案。”但奥园并未对前述市场消息有公开回应或表态，而“引战”的周期之长、涉及各方利益之之复杂，也让市场普遍选择观望。

处置资产方面，除了此次公告所成功售出的加拿大项目外，奥园也陆续在出售、转让、退出境内外多处资产项目，但目前进展尚远不足以应付流动性危机。而且，随着奥园违约带来的挤兑风险逐步显现，未来是否会有新的类似此次新增司法巨额执行标的案件，也有待观察。

截至1月27日收盘，中国奥园收于1.52港元/股，随市下跌5%，总市值为45.08亿港元。