营业成本增加、晾衣架产品减收 好太太下半年发力点在何处？

8月19日，好太太（603848.SH）发布2021年半年度报告。2021上半年，好太太实现营业收入5.79亿元，同比增长55.12%，归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元，同比增长59.30%。

好太太2021上半年业绩报告

根据报告显示，202年上半年，公司营业收入和净利润实现高增长，其核心在于产品端智能化升级趋势明显。其中，智能家居实现营收4.22亿元，同比去年增长108.26%。尽管数字十分亮眼，但原材料涨价掣肘导致的营业成本增加、毛利率下降等“隐雷”，也让好太太在智能家居领域看似平顺的道路暗藏危机。

强化智能基因，研发投入增加14.42%

智能晾晒新品成拉动业绩增长主因

搜狐焦点家居了解到，好太太是一家集研发、生产、销售、服务于一体的现代化智能家居企业。深耕以晾晒为代表的智能家居领域二十余载，产品与服务涵盖智能晾晒、智能安防、智能清洁等领域。

2021上半年好太太主营业务分产品一览

根据半年报显示，从品类看，好太太智能家居、晾衣架、其他产品分别实现营收4.22亿元、1.42亿元、0.12亿元，相较于去年同比变动为108.26%、-10.21%、26.28%，分别占主营业务营收的73.27%、24.56%、2.17%。

其中，智能家居产品包括智能晾衣机、智能门锁等智能产品；晾衣架产品包括手摇晾衣架、落地晾衣架和外飘晾衣架；其他产品包括铝梯、衣架套装、晒架等产品。

由此可见，现如今，智能晾晒产品成为消费者眼中的“香饽饽”。好太太在晾晒行业领域内深耕多年，其产品智能化的趋势愈发明显。

2021年上半年，好太太加大研发投入，持续孵化新技术新产品。根据半年报显示，好太太上半年研发费用达1664.68万元，相较于去年同期增加14.42%。

搜狐焦点家居获悉，今年上半年，新上市智能晾晒产品套系中，超薄系列、巨能晒系列、时尚系列，深受市场欢迎，成为拉动上半年智能晾晒业绩增长的主要动力。

而智能锁方面，基于现有的猫眼视频、ST-Q2 锁体降噪、生物识别等技术，以及隐藏式拉手智能锁新平台、人机交互平台、安全防护等平台，将感知技术、智能控制运用到新一代的产品开发中，产品性能得到全面提升。

好太太在报告中表示，将通过在研发方面的持续加码，强化企业的智能化属性，通过不断推出新的智能化产品实现业绩的持续增长。

原材料涨价致经营成本增加66.67%

营收、净利润与疫情前持平缺少突破

尽管好太太对业绩上涨信心满满，但事实上，好太太在智能家居领域的探索道阻且长。

首先，尽管好太太本次半年报显示，上半年营业收入和净利润都实现双位数的增长，但搜狐焦点家居根据好太太2018-2021年公告的半年报整理后发现，2020年由于新冠疫情影响，因此公司在业绩上出现较大浮动。

好太太2017-2021年年中营收情况

好太太2017-2021年年中净利润情况

而根据疫情前2018-2019年上半年年报显示，2018-2019年好太太营业收入分别为5.70亿元和5.77亿元，净利润分别为1.11亿元和1.12亿元，与2021年上半年营业收入和净利润相比，基本持平。

此外，根据半年报显示，报告期内，主营业务产品毛利率45.15%，较上年同期下滑4.08%。其中，智能家居业务毛利率为46.71%，同比下降2.46%。另一项主营业务晾衣架产品的毛利率也同比下降6.26%，为46.71%。而如铝梯、衣架套装、晒架等其他业务的毛利率下滑幅度也不小，达到32.24%。

对此，好太太在报告中解释，主营产品毛利率的下滑主要系2021 年上半年受有色金属、塑料原料等大宗原材料市场价格波动影响，产品主要原材料电子元件、五金配件、铝型材、塑料制品等采购成本均有不同幅度的上涨。

好太太2021年上半年财务情况一览

事实上，原材料涨价带来的不仅是公司主营产品毛利率的下滑，同时也在营业成本上给好太太带来了不小的压力。根据半年报显示，今年上半年，好太太的营业成本为3.17亿元，同比增长66.67%。

此外，报告期内，公司产品成本也同比上涨 68.15%，由于公司主营产品从传统晾晒产品向智能晾晒产品持续升级，智能家居产品成本较上年同期上涨 118.33%。如果下半年各项原材料的价格仍居高不下，持续上涨，势必会给下游企业的业绩施加更大压力。

还有值得玩味的一点是，好太太目前在智能家居领域的发展优势仍集中在智能晾晒产品上，而智能安防等其他品类在市场中的竞争优势还有待提升。

而纵观整个智能家居市场，在地产、楼盘规模出现下滑的态势下，智能家居却实现了逆势增长，据奥维云网近期发布的数据显示，2021上半年，精装修新开盘项目1490个，同比下滑8.9%；规模123.75万套，同比下滑12%。其中的智能家居系统配套规模达到9.44万套，同比增长43.9%，配套率达7.6%。在智能家居所有品类里，配套率很高的主要是智能安防、智能门锁这两种，已到70%以上。

这给好太太的未来发展提供了方向和思路，如果好太太在下半年能够在此领域内重点发力，找到业务新的增长点，或许能让自己年终的“期末试卷”获得不错的成绩。

文\\雷语恬

图\\好太太半年报

出品\\搜狐焦点家居