达势股份登陆港交所：收入规模快速扩大 连锁品牌优势明显

3月28日，达势股份有限公司(简称“达势股份”、“达美乐比萨中国”，港股代码:1405) 正式于香港联交所主板上市。这标志着达势股份的发展迈上新台阶、开启新征程。根据此前公布的全球发售文件，其募资将用于公司门店网络的扩张等。

近年来，达势股份门店数量和收入规模持续扩大。此外，凭借持续提升的本土化能力和高质量产品，公司的会员人数持续增长，粘性不断提高。而在国内经济复苏，消费不断回暖之际，达势股份在港上市，无疑将进一步提升其竞争优势。

收入规模快速扩大，盈利能力持续提升

达势股份是达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商，是中国少有的在所有销售渠道承诺“外送30分钟必达，超时送免费比萨券”服务的比萨公司。

近年来，达势股份在主打外卖模式的基础上，一直专注于扩大线下实体门店布局。以营收为例，据达势股份的招股说明书显示，2020年公司营收为11.04亿元，到2022年时，这一数字已上升到20.21亿元，两年时间，营收涨幅高达83%。

营收高增长背后，有赖于达势股份门店数量的快速扩张。据招股说明书显示，2020年底时，公司门店数量为363家，到2022年底时，这一数字已增加到了588家，截至2023年3月6日已进一步增加至604家。

门店数量增长的同时，门店的经营效益也在提升。门店层面的经营利润率由2020年的3.4%提升到了2022年的10.1%。

在此背景下，达势股份计划通过扩大地理覆盖范围及深化市场渗透的方式，继续扩大在中国的市场份额。其中，公司计划于2023年开设约180家新店、于2024年开设约240家新店。此外，鉴于中国有大量的潜在门店位置，公司预期将分别于2025年及2026年进一步开设约200家至300家新店。这意味着，公司未来营收规模将持续高增长的态势。

持续提升本土化能力，高质量产品获顾客青睐

达势股份收入和盈利能力持续提升背后，是公司通过科技创新为中国消费者提供美味、物超所值的比萨，并专注于外送的商业模式。

公司的菜单将达美乐比萨的经典口味与当地风味融为一体，其中包括意式腊肠比萨等西方经典美食，以及为中国顾客口味设计的美食，如照烧风味牛肉土豆比萨等。

事实上，近年来，达势股份正持续提升本土化能力。公司战略性设计、测试并推出新产品以满足中国消费者不断变化的口味。自2018年起，公司已推出超过130款新产品（例如金沙咸蛋黄嫩鸡比萨），根据弗若斯特沙利文调查，公司的比萨口感备受北京及上海的消费者好评。

在产品多样性方面，据弗若斯特沙利文报告，达势股份提供丰富多样的比萨饼底及卷边，另有丰富的意面、焗饭、小食、甜品、饮料及汤类，让顾客可享用更丰盛的餐点及组合搭配。此外，公司的比萨菜单涵盖多种价格区间，从物超所值系列、经典风味系列到甄选尊享系列，使消费者可于菜单找到心仪的产品。公司还为顾客提供具吸引力的套餐、限时促销及特别优惠。

而在产品质量方面，公司从中国及世界各地严选供应商并采购优质食材；公司的面团于中央厨房制作并直接配送至门店，其后在接单后进行手工揉制饼底，这使得公司可确保始终如一的高质量，使比萨口感更好。

专注外送，承诺外送30分钟必达超时送免费比萨券

与传统餐饮企业的翻台增长逻辑不同，达势股份的发展卡准了外卖赛道起飞的黄金时间点，并通过官方微信公众号、官方小程序、第三方外卖平台等迅速扩展市场，契合了时下年轻消费者的消费习惯。

根据弗若斯特沙利文报告，达势股份是中国少有的在所有销售渠道承诺顾客“外送30分钟必达，超时送免费比萨券”服务的比萨公司。公司专业的配送骑手队伍，也让其外卖时效、外卖服务得到保证。此前，公司约90%的外送订单完成送达承诺，平均订单完成时间约为23分钟。

更值得关注的是，达势股份还通过技术创新不断提升其业务运营能力。2022年，公司约有95%的外送、外带及堂食订单来自在线下单，远高于行业平均水平（低于70%）。

比萨市场规模持续扩大，连锁品牌优势明显

近年来随着中国城市化水平提高、中国消费者可支配收入增加以及消费者(尤其是中国年轻一代消费者)对西餐的接受程度不断提高,中国比萨市场的规模持续扩大。据弗若斯特沙利文报告，2022年中国比萨市场规模达375亿元，不过，相较于与中国饮食文化相近的东亚市场，中国比萨市场发展水平仍处于早期发展阶段，2022年中国每百万人口比萨门店数量为11.7家，而日本及韩国分别为29.5家及30.0家。预期2027年中国比萨市场规模将增长一倍达到771亿元，而外送部分将达到514亿元。据此推算达势股份未来的市场发展前景广阔。

公司还拥有较强的品牌知名度优势。达美乐比萨是全球知名的比萨品牌，据DPZ达美乐比萨全球2022年第四季度财报显示，其于全球90多个市场已拥有超过19800家门店。对于达势股份而言，据其招股说明书显示，2018年-2021年，达势股份已连续四年赢得GoldFranny。GoldFranny由Domino’sPizza,Inc.向其美国及国际特许经营商授出，以表彰其卓越的经营业绩、门店发展及增长。

在消费回暖、消费升级之际，达势股份通过强化本土化能力，增强供应链优势的方式，提升门店数量的效应或将被大幅放大，其未来发展值得期待！

*文章数据均来源于弗若斯特沙利文报告或达势股份于3月16日发布的全球发售文件。