网易首页 > 网易财经 > 正文

网易研究局|中企海外并购降温 会一直"冷"下去吗?

0
分享至
中企海外并购交易降温背后原因很复杂,中国收紧对外投资政策、美国等国家加强对中国投资的监管审查是较为突出的影响因素。

出品|网易研究局

作者|张梅

去年爆发的中企跨境并购潮,已经开始降温。

最新数据显示,2017年1月份披露的中企境外并购交易额仅47.72亿美元,而去年第一季度该数字是820亿美元。中企海外并购为何降温?会一直"冷"下去吗?

多起中企海外并购被取消

图1:2012-2016年中企出境并购交易额(来源:Wind制图:网易研究局)

过去的一年,中国企业海外并购风起云涌。根据商务部最新发布的数据,2016年中国境内投资者共对全球164个国家和地区的7961家境外企业进行了非金融类直接投资,累计投资1701.1亿美元,同比增长44.1%。2016年中国内地首次超过日本,成为仅次于美国的全球第二大对外投资国。

不过,中企对外投资似乎已开始放缓。2017年1月份披露的中企境外并购交易金额仅为47.72亿美元,而去年第一季度该数字是820亿美元。另外,中企海外并购被取消的数量和交易金额也出现暴增。据《金融时报》报道,2016年中国海外交易被取消的金额总数超过了750亿美元,而2015年被取消的交易金额仅约为100亿美元。Wind数据显示,2016年1月1日后首次披露且以失败告终的中企出境并购共有16起,所涉金额不菲。

图2:2016年以来中企出境并购失败情况 

(资料来源:Wind、各公司公告 制图:网易研究局)

中企海外并购为何降温?

中企海外并购交易降温背后的原因很复杂,中国收紧对外投资政策、美国等国家加强对中国投资的监管审查是较为突出的影响因素。

● 中国对外投资政策收紧

大额跨境并购一般需要过发改委、商务部和外管局三关,发改委注重项目的宏观管理,判断是否符合产业政策宏观调控。商务部的投资证书,主要考虑统计中国资本对外投资的数额、行业等。但一般情况下,企业要从商务部门拿到投资证书后,才能到外汇局购汇。

去年12月初,发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门连续发布通告,监管层已密切关注到近期在房地产、酒店、影城、娱乐、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资倾向。相关部门除了加强投资者在核心业务之外超过10亿美元收购项目的审查外,还对土地、酒店、影视制作和娱乐资产等跨境交易新增了限制。

今年1月份,国资委宣布加强央企境外投资的审查,其中包括对央企境外投资项目建立发布负面清单;中央企业原则上不得在境外从事非主业投资等。

由于国内监管增强,部分中企的海外并购项目“流产”,安邦保险试图以140亿美元收购美国喜达屋酒店及度假村但最终失败即案例之一。

● 美国等对中国投资加强监管审查

中企海外并购中途放弃也可能是因为标的国政府加强了安全管制,收紧对外资并购的审查。国家安全、政府利益等成为并购目的国加强审查和拒绝的理由。

在美国市场进行跨境并购,美国外资投资委员会(CFIUS)成为必须要过的“一道坎儿”,因为它的审核通常起着关键作用。据了解,中石油、华为、三一重工等企业在美国的跨境并购都因未通过CFIUS的审查而告吹。

继美国和澳大利亚加之后,中企跨境并购的另一个重要目的地——德国,也开始加强对中国企业跨境并购的审查。比如,2016年美的收购德国机器人制造商库卡案引起了公众的关注以及部分德国政客的警惕,后者试图限制中企在德收购甚至借机游说欧盟推出并购审查体系。

会一直“冷”下去吗?

2017年,中国企业海外投资并购特别是在欧美的并购前景不容乐观。普华永道分析认为,外汇出境审批时间的延长将对部分交易产生不利影响,2017年海外并购将稍低于2016年的并购高潮,但在2018年可能继续创下新高。

普华永道在报告中指出,在零售和消费行业,国内企业为了提升企业在价值链中的位置,将通过进入新市场并通过国内外并购来获得新的竞争力。在高科技行业,知识产权和尖端科技为中国市场带来了强劲的海外并购驱动力。市场对海外保险及资管公司仍保持强烈的兴趣,并且由于行业本身就受到严格监管,其被新政的影响相比其他并购交易较小。具有战略意义的跨境并购预期将继续被政府鼓励。从中长期来看,所有促使中国企业进行海外投资的驱动因素依然存在。

(联系邮箱:bjzhangmei@corp.netease.com)

网易研究局 出品

网易研究局是网易财经推出的一档热点解读和知识科普类栏目,针对热门财经事件和话题进行理性、客观的分析解读,让专业更简单,让财经更有趣,打造有态度的专业财经评论。

【精彩推荐】点击进入网易研究局>>

往期精彩推荐:

网易研究局|上市公司业绩大变脸 起底杀机与动机! 

网易研究局|扎心了川普 "汇率操纵国"你说了不算

网易研究局|昔日"黄金国"蒙古为何会"举国还债"

网易研究局|关店关店关店 实体零售只能坐以待毙?

网易研究局|万科争霸战就是部《三十六计》

网易研究局|雾霾预警下 哪些企业“顶风作案”?

网易研究局|4年暴涨150万倍 比特币还能投资吗

网易研究局|乐视与特斯拉 不止一辆FF91的距离

网易研究局|中国到底需不需要自己造圆珠笔头?

网易研究局|反制特朗普 中国有哪几张经济牌?

网易研究局|侨兴违约 撕开"招财宝们"的低风险面具

网易研究局|90后年轻人为何“逃离”实体经济?

网易研究局|"国五"油全国推开 升级成本谁来担?

网易研究局|纸钞要成收藏品?央行数字货币是个啥

网易研究局|药价为啥贵?四重"关卡"让其不得不涨

网易研究局|低息时代终结?中国加息可能性有多大

网易研究局|曹德旺先生 你没说清楚的我们帮你说

网易研究局|市场经济地位为何需要别人承认?

网易研究局|川普让制造业重回美国有多不靠谱?

网易研究局|险企举牌之外 万能险你还应知道这些

网易研究局|你的名字火爆背后:日本差点没新海诚

网易研究局|雾霾再袭京津冀 钢厂复产是元凶?

网易研究局|RMB是20年来最坚挺货币之一

网易研究局|央企利润下滑 高管薪酬为何逆势增长

网易研究局|新加坡GDP断崖式下跌 中国能学到啥?

网易研究局|印度废钞运动 一场国家级经济实验

网易研究局|雾霾的经济账本:损失究竟有多大?

网易研究局|李嘉诚商业路线解码:超人大战黑天鹅

网易研究局|楼市调控两月 房产大佬的钱都投哪了

网易研究局|和机器人抢饭碗的时代 你能赢吗

网易研究局|换做是你 你也不会支持董小姐

网易研究局|贾跃亭的质押股权会不会引爆

网易研究局|贾跃亭拿1元年薪 乐视股价就能止跌吗

网易研究局|林张大论战!一图看懂核心观点

财经热点资讯

[滚动]不以规模论英雄 业界期待头部公募由大变强 (05-27 07:39)

[滚动]上周电力主题领涨 8只ETF份额大增 (05-27 07:30)

[滚动]商品型基金全面开花 白银超越黄金跃居第一 (05-27 07:25)

[滚动]公募基金规模年内增长超11% 债基新发份额居首 (05-27 07:22)

[滚动]“李宁”“探拓”等服装不合格 (05-27 07:05)

[滚动]方便面破罐破摔,康师傅是一家饮料公司? (05-27 07:00)

[滚动]大模型火热,昆仑万维转“凉”? (05-27 07:00)

[滚动]利润率堪比茅台的唐山银行,无奇迹有隐忧 (05-27 06:35)

[滚动]港股基金上周“急刹车” 期待业绩驱动来“点火” (05-27 06:22)

[滚动]产业并购成为主流趋势 完善生态尚需政策加码 (05-27 06:22)

[滚动]发挥券商专业优势 推动上市公司提质增效 (05-27 06:22)

[滚动]重大信息遮遮掩掩 基民知情权何以保障? (05-27 06:22)

[滚动]“万基”同台 姓甚名谁? (05-27 06:22)

[滚动]存款为何“搬家”理财市场 (05-27 06:21)

[滚动]马斯克计划为xAI初创公司打造史上最大超级计算机 (05-27 05:49)

[滚动]刘强东回应京东严抓考勤:无法继续让大量员工“躺着睡大觉” (05-27 01:33)

[滚动]在线学习平台 CCtalk 被曝欠款超 6000 万元,超 800 名讲师无法 (05-27 01:23)

[滚动]锌电池研究有进展,A股布局公司出炉,4股业绩有望高增长 (05-27 01:14)

[滚动]减持新规让股民持股更安心 (05-27 00:29)

[滚动]阿里腾讯接连注资 月之暗面想要商业化明朗 (05-27 00:29)

[滚动]治大企业病,不能光靠刘强东反思 (05-27 00:29)

[滚动]可乐涨价 国产汽水跟不跟 (05-27 00:29)

[滚动]云南白药大动荡,陈发树父子辞任董事 (05-27 00:09)

[滚动]这家百亿私募,还有钱吗... (05-27 00:04)

[滚动]上市公司最严减持新规来了,逐笔解读!密集减持公告也来了... (05-27 00:04)

[滚动]合并有望?海通证券和国泰君安... (05-27 00:04)

[滚动]券商ETF格局暂未改变 持有规模前十强都是老面孔 (05-26 22:20)

[滚动]老破小有了新出路? (05-26 09:56)

[滚动]阿里、京东接连出手 (05-26 08:31)

[滚动]刮刮乐全国供不应求?为啥彩票突然这么火了? (05-26 08:05)

[滚动]京东每月1.4万人次代打卡,刘强东:不拼搏的人不是兄弟 (05-25 18:25)

[滚动]国家烟草专卖局副局长被查 (05-25 16:13)

[滚动]大消息!阿里宣布了 (05-25 09:04)

[滚动]太惨烈!大润发,突然关店20家!巨亏16亿! (05-25 09:04)

[滚动]房贷新政出炉一周:全国120多城市降首付、降利率,北上广深仍未 (05-25 08:39)

[滚动]不能正常履职!15连跌停A股公司,董事长突然辞职! (05-25 08:27)

[滚动]电视开机率下降到不足三成,电视要被彻底淘汰了? (05-25 08:05)

[滚动]二房东困在100万套房里 (05-25 08:00)

[滚动]见证历史!中芯国际,突传大消息! (05-25 07:41)

[滚动]两大能源集团原高管被查! (05-25 07:38)

相关推荐
热点推荐
孝感精神患者杀害8人前即将被送医 当地曾开展专项培训减少肇祸事件

孝感精神患者杀害8人前即将被送医 当地曾开展专项培训减少肇祸事件

封面新闻
2024-05-25 21:46:11
“35岁没人聘你就自己去创业”,董明珠:有贡献才能谈收入,想休闲可以辞职!格力成立新部门,负责人曾任职京东

“35岁没人聘你就自己去创业”,董明珠:有贡献才能谈收入,想休闲可以辞职!格力成立新部门,负责人曾任职京东

每日经济新闻
2024-05-26 17:32:05
身边的学渣没一个能考上公务员的。但是,当医生、教师的挺多!

身边的学渣没一个能考上公务员的。但是,当医生、教师的挺多!

知秋侃史
2024-05-26 03:06:03
突然宣布!两岸统一进入倒计时!

突然宣布!两岸统一进入倒计时!

华人星光
2024-05-24 15:06:16
《诺言》创作者再次喊话郭有才,付版权费是天经地义,女友回应

《诺言》创作者再次喊话郭有才,付版权费是天经地义,女友回应

谈娱新语
2024-05-25 22:20:23
太难抢!不少人通宵排队,经历心酸…上海出台新政,女子激动:不用再背着地铺了

太难抢!不少人通宵排队,经历心酸…上海出台新政,女子激动:不用再背着地铺了

上观新闻
2024-05-26 11:22:53
特朗普:将确保加密货币与比特币的未来发生在美国,反对创建CBDC

特朗普:将确保加密货币与比特币的未来发生在美国,反对创建CBDC

爆角追踪
2024-05-26 12:50:16
叶海洋近照曝光:三胎即将临盆不娇气,小腹像发福男人的啤酒肚

叶海洋近照曝光:三胎即将临盆不娇气,小腹像发福男人的啤酒肚

阿芒娱乐说
2024-05-25 22:30:49
心虚?某地市局下发通知:打假网红已来到我市,市场管理人员要多加注意

心虚?某地市局下发通知:打假网红已来到我市,市场管理人员要多加注意

可达鸭面面观
2024-05-26 15:16:03
宁夏一考古队在考古调查时遭村民殴打 警方:双方或有误解,打人者被拘5日

宁夏一考古队在考古调查时遭村民殴打 警方:双方或有误解,打人者被拘5日

红星新闻
2024-05-26 19:30:13
贾玲高调宣布喜讯!全网都震撼了:太猛了吧!

贾玲高调宣布喜讯!全网都震撼了:太猛了吧!

听风听你
2024-05-25 23:28:46
泽连斯基:不考虑与俄停火!

泽连斯基:不考虑与俄停火!

参考消息
2024-05-26 13:30:10
太阳盼底薪签詹姆斯组4巨头!76人把他当成乔治备胎:有意6大球星

太阳盼底薪签詹姆斯组4巨头!76人把他当成乔治备胎:有意6大球星

罗说NBA
2024-05-27 06:03:30
从“卫视一哥”到无人问津,毁掉汪涵的不是高山,而是一粒尘土

从“卫视一哥”到无人问津,毁掉汪涵的不是高山,而是一粒尘土

南风西洲
2024-04-11 21:38:31
0比3到6比3!中国金花逆境爆发,5破发送隐形蛋,终迎法网首胜

0比3到6比3!中国金花逆境爆发,5破发送隐形蛋,终迎法网首胜

曹老师评球
2024-05-26 19:31:36
李强赴韩国,先后会见尹锡悦、岸田文雄,释放多个重要信号

李强赴韩国,先后会见尹锡悦、岸田文雄,释放多个重要信号

政知新媒体
2024-05-26 21:52:06
网传美女记者从国内某报社离职:扣除五险一金后就剩500的底薪

网传美女记者从国内某报社离职:扣除五险一金后就剩500的底薪

西游日记
2024-05-26 16:13:12
笑不活了!电视开机率下降到不足三成冲上热搜,我却笑死在评论区

笑不活了!电视开机率下降到不足三成冲上热搜,我却笑死在评论区

雪莉故事汇
2024-05-24 09:16:45
中超积分榜:上海申花、上海海港不败稳居前二,南通跌入降级区

中超积分榜:上海申花、上海海港不败稳居前二,南通跌入降级区

直播吧
2024-05-26 22:11:14
触发核报复红线!

触发核报复红线!

枢密院十号
2024-05-26 23:33:41
2024-05-27 07:42:44

财经要闻

光伏,正发生踩踏……

头条要闻

媒体:乌军对俄战略预警雷达下手 俄有了使用核武理由

头条要闻

媒体:乌军对俄战略预警雷达下手 俄有了使用核武理由

体育要闻

燃炸了!他们重返英超 疯狂脱衣庆祝

娱乐要闻

霍启仁求婚成功,郭晶晶要有妯娌了

科技要闻

刘强东:只要拼搏公司永远不会辞退你

汽车要闻

底盘升级/首搭DM5.0混动技术 比亚迪秦L到店

态度原创

时尚
亲子
教育
手机
军事航空

伊姐周末热推:电视剧《狐妖小红娘月红篇》;综艺《魔方新世界》......

亲子要闻

萌娃“店小二”装扮给客人上菜收款,累了还有“VIP专属座椅”!

教育要闻

试题难度不大,类似题目讲过多次,好好想想解题!

手机要闻

荣耀Magic6 Pro即将登陆印度市场 已出现在亚马逊商城

军事要闻

普京提“俄乌和谈” 美欧揣摩

无障碍浏览 进入关怀版
×