汽车行业
预计6月份乘用车销量增速较5月份有所放缓,经销商库存依然较大,预计批发量的同比增长在10%左右。零售市场销售更为低迷。主要原因是经济下行导致需求依然低迷,油价虽有下降但对汽车消费的刺激效果仍不明显,厂家降价促销和经销商降价促销相重叠,使消费者认为终端售价不稳定,持币待购现象普遍。重卡市场将跟随宏观经济变化,预计8月份可能出现好转。
银河证券表示,对于后期行业及个股的走势,中报业绩的影响比较关键。从我们目前跟踪的上市公司中报业绩的情况来看,结构性分化明显。经我们测算,预计长城汽车、京威股份的增速较快,同比增速约在25%以上;重卡产业链持续低迷,潍柴动力同比下滑幅度约在40%左右,重汽的下滑幅度近70-80%。因此,我们认为中报业绩增长确定的个股能够有较好的表现,低于预期的个股需要等待其中报风险的释放。本周组合保持不表,零部件个股建议配置京威股份、豪迈科技、整车配置维持一汽系一汽轿车、一汽夏利。
国信证券表示,行业投资评级及策略建议维持对“谨慎推荐”投资评级:其中大中客——谨慎推荐,轿车——谨慎推荐,重卡——中性。我们认为目前乘用车行业处于由新增需求、存量更新需求共同驱动增长的新一轮周期的起点,2H12 乘用车销量逐步恢复是大概率事件,2012 年下半年乘用车行业将迎来产能投放高峰期,盈利恢复将滞后于销量回升,保有量结构、东西部、一二线与三四线地区差异等因素使得企业层面分化持续,合资品牌中高端乘用车相关整车、零部件企业将跑赢行业,应自下而上精选个股,建议配臵京威股份、长城汽车、上汽集团、一汽富维、长安汽车。客车行业需求稳步增长,校车放量提升行业向上弹性,行业竞争格局稳定,建议配臵行业龙头宇通客车;重卡行业压力仍在,2H12 能否恢复取决于政策拉动需求力度。
