FF营收暴增1400%！年薪1400万的贾跃亭，又要靠机器人上市？

FF营收暴增1400%！年薪1400万的贾跃亭，又要靠机器人上市？

新质动能

贾跃亭要翻身了？

2026年8月，贾跃亭法拉第未来（Faraday Future，简称FF）刚交出了一份“炸裂”财报：2026年第二季度营收同比暴涨超1400%，创下历史新高。

事出反常必有妖，财报显示，FF二季度净亏损3896万美元，是营收的46倍还多。更绝的是，FF股价一路暴跌，长期徘徊在1美元/股附近，贾跃亭却仍年薪千万，拿到的还都是现金。

这次财报公布没几天，贾跃亭又趁热打铁，宣布探索机器人业务独立融资、独立上市。

如果最终落地，这将是贾跃亭继法拉第未来、AIxCrypto之后，第三次把公司送上美股。网友调侃：“贾会计离下周回国越来越近了。”

这一次，贾跃亭押注机器人生意，究竟是真突破，还是又一个等待资本市场买单的新故事？

一、1400%的涨幅，背后却只有83.6万美元

财报显示，2026年第二季度，FF营收83.6万美元，较去年同期的5.4万美元同比暴涨超1400%。听起来厉害，但换算成绝对值，一个季度实际只增加了约78万美元。

而拉动这份增长的主力，不是汽车，而是机器人。

FF财报显示，2026年二季度，EAI具身智能机器人出货220台，其中6月单月出货105台；进入7月后，单月出货量进一步升至152台，截至7月底累计出货394台。

这意味着，机器人已经成为FF目前最主要的收入增长来源。

但营收增长之外，FF的经营状况依然不容乐观。同一季度，FF净亏损3896万美元，花出去的钱是赚回来的46倍，上半年净亏损7489万美元，累计亏损已经超过47亿美元。

现金流同样承压。截至6月底，FF不受限制现金从2025年底的3493万美元降至1120万美元，同期融资净流入达到7637万美元。也就是说，FF目前的经营现金流仍然为负，公司仍需要依靠融资维持运营。

即便如此，贾跃亭还是趁热打铁，在8月17日宣布，探索机器人业务独立融资和上市，并称机器人业务上半年平均毛利率超30%。

贾跃亭同时提出两项安排：后续新融资将主要用于机器人业务发展，而不是偿还历史负债；现有可转换票据则设置不低于5美元/股的最低转股价。

简单来说就是，新钱只投机器人，老债务留给FF自己慢慢还。此外，还给曾经出大钱的机构投资者提前铺好了退出的兜底价。

而对于手里握着普通股的散户，这份安排里并没有直接对应的保障。

与此同时，也有产业链人士质疑，FF这批所谓“自研”机器人，其核心硬件可能采购自国内厂商的成熟整机，再运到美国换标销售。

如果这一质疑最终得到证实，那么机器人业务的技术含量，以及未来独立融资、上市的空间，都需要重新评估。

但在讨论机器人能不能成为FF的新业务之前，不妨先回头看看：过去几年里，FF的股东究竟经历了什么？

二、FF股价徘徊在1美元/股，贾跃亭仍年薪千万

时间拨回今年7月。7月23日，FF股价收于0.072美元/股，已经逼近纳斯达克的最低股价要求。

更早之前，FF就因为长期低于1美元/股的最低股价要求，被纳斯达克列入整改期，最后期限为9月16日。

为了避免退市，7月24日，FF启动了成立以来第四次反向合股，每150股合并为1股，已发行普通股从3.85亿股，骤降至256.36万股。

这已经不是FF第一次通过反向合股来维持上市资格。

从2023年到2026年，FF一共进行了四次反向合股。2023年8月25日，80股并1股；2024年2月26日，3股并1股；2024年6月16日，40股并1股，同时股票代码从FFIE改为FFAI；到了今年7月24日，又进行了150股并1股。

四次操作叠加下来，累计合股比例达到144万比1。也就是说，如果三年前一名投资者持有144万股FF股票，在不考虑期间买卖等其他因素的情况下，如今经过四次合股，持股数量理论上只剩1股。

需要注意的是，反向合股本身并不会改变公司的实际价值，但会直接改变股票数量和每股价格。

7月23日合股前，FF股价只有0.072美元/股。合股后，理论价格一度来到10.75美元/股，当天开盘即达到这一水平，随后迅速遭遇抛售，收盘跌至6.49美元/股，单日跌幅接近40%。

此后股价继续下探，到8月25日收盘时已经降至2.77美元/股，不到合股当日高点的三分之一。

但从公司层面来看，这次合股至少暂时达到了目的。合股一周后，FF收到纳斯达克通知，确认公司重新符合最低股价持续上市要求。

耐人寻味的是，在FF股价不断下跌、股民财富被反复合股稀释的同时，贾跃亭本人的薪酬轨迹却走出了一条截然相反的曲线。

财报显示，2021年，贾跃亭从FF获得的基本工资、奖金和股票激励合计198.09万美元。2023年和2024年，作为公司整改的一部分，他的薪酬分别降至44.08万美元和92.40万美元，其中2023年11月至2024年4月，基本薪酬一度降至年化6.6万美元。

但到了2025年，随着贾跃亭重新出任FF全球CEO，他的薪酬也重新回到200万美元以上，当年总薪酬达到208.3万美元，约合人民币1404万元，全部为现金，没有股票激励。而就在同一时期，FF股价已经长期徘徊在1美元/股附近。

一边是股东持股数量经过四次合股缩减至原来的百万分之一，另一边是贾跃亭重新拿回200万美元级别的年度薪酬。

而这样的反差，在贾跃亭过去十几年的创业经历中，并不是第一次出现。

三、从乐视到FF，贾跃亭的故事仍在续集

把时间线拉长看，贾跃亭过去十几年的经历，其实有一条很清晰的轨迹：旧故事走不下去，就换一个新赛道，再寻找下一轮资本。

贾跃亭最早为大众熟知是因为乐视。2010年8月，由贾跃亭创办并实际控制的乐视网登陆创业板。到了2015年大牛市，乐视网股价一度冲到179.03元/股，市值突破1656亿元，比当时的万科A还高。

贾跃亭提出“生态化反”，从视频网站一路扩张到手机、汽车等多个业务，2016年还以420亿元身家登上胡润百富榜第31位。

但高光并没有持续太久。2016年11月，乐视内部信曝出资金链问题；2017年，孙宏斌带着150亿元入场救急，最终血本无归。

同年7月5日，贾跃亭以“为公司融资”为由飞往美国，撂下一句“下周回国”，一走就是近九年。

2020年7月，乐视网正式退市，最后一个交易日股价定格在0.18元/股，总市值只剩7.18亿元，相比巅峰时期蒸发超过99%。

乐视塌了，贾跃亭立刻换了新故事：造车。

2014年，法拉第未来在美国注册成立；2021年，借着SPAC上市的政策窗口，FF成功登陆纳斯达克，募资10亿美元，上市首日市值45.11亿美元。

但接下来又是熟悉的循环：跳票、缺钱、融资、再跳票。

号称“1050马力、百公里加速2.27秒”的FF91，原计划2018年交付，却一路延期到2023年才正式开始生产，售价30.9万美元，全球限量300台。截至2024年底，FF91累计交付也只有16辆。

汽车没有按照预期规模交付，FF却需要持续融资维持运营。2025年下半年，公司开始转向“具身智能（EAI）”战略；到了2026年5月，又进一步升级为“物理AI（Physical AI）”，机器人业务也随之成为新的重点。

从乐视的生态，到FF的汽车，再到如今的机器人，赛道一直在变，但背后的逻辑并没有发生太大变化：找到一个足够大的故事，吸引资本进入，再用融资支撑下一阶段的发展。

问题来了，如果过去的故事一次次让人失望，为什么资本市场依然愿意给贾跃亭下一次机会？

答案其实并不复杂。对一家长期亏损、但仍然留在纳斯达克的公司来说，只要股票还能交易，公司就仍然存在融资和引入新资本的可能。

FF过去几年的经历就是如此。公司不断通过融资获得资金，通过反向合股维持上市资格，再寻找新的业务方向。贾跃亭也曾在2025年股东会上表示，是散户投资者在FF股价跌至几美分、濒临退市时“救了FF的命”。

也正因如此，FF即使经营压力持续存在，依然要想办法保住纳斯达克的上市资格。因为对FF来说，上市本身就是一种资源。

只要还留在资本市场，就还有筹码流通，还有融资的可能，也还有机会把下一个故事讲给市场听。

参考资料：

《年薪1400万的贾跃亭，又融到了5个亿》，棱镜；

《暴涨1400%，贾跃亭要翻身？》，财闻要鉴；

《暴涨1400%！贾跃亭一夜翻身》，新行情；

《贾跃亭及乐视被恢复执行26亿！贾跃亭上月拿到融资，要大搞机器人，已卖出23台，客户身份成谜；此前称FF91有1.4万订单，实际交付不到20辆》，红星资本局；

《贾跃亭又拿到7000万美元投资！放话对标特斯拉，宣称「两年内要实现12年未完成的梦想！」》，新浪科技；

《贾跃亭突然杀回来了》，新行情；

《贾跃亭，到账230亿》，融中财经；

《又融了5个亿！但贾跃亭可能永远不会回来了》，帅真商业视界。

完整产业数据报告、市场趋势分析，移步「产联社」客户端