助贷机构“熬冬”，奇富科技净利下滑超60%

出品｜达摩财经

告别“野蛮生长”的助贷机构们，正经历着一场深度调整。

北京时间8月26日，奇富科技披露了2026年第二季度及中期未经审计财务业绩，公司上半年营收为74.76亿元，归母净利润为12.8亿元，分别同比下滑24.54%、63.52%。其中，公司Q2净收入总额35.7亿元，环比下降8.7%，同比下降31.6%；归母净利润仅逾4亿元，较一季度折半下滑，进而拖累了上半年的整体业绩。

造成盈利下滑的主要原因是公司的贷款规模大幅收缩。财报显示，二季度总撮合及发起贷款规模约633.77亿元，较上年同期的846.09亿元下滑超25%。在贷余额总额已降至人民币1075.62亿元，较上年同期下降23.2%。

事实上，奇富科技业绩萎缩并非孤例，而是助贷行业在监管趋严、信贷收缩背景下整体承压的缩影。

自2025年10月助贷新规落地后，银行、消金公司出于对风险合规方面的考量，逐渐收缩了助贷渠道。例如乌鲁木齐银行在新规落地后不久便表示已停止开展合作类个人互联网消费贷款项目。今年以来，华润银行、亿联银行、富民银行等金融机构也均有不同程度的调整。

与此同时，金融机构在选择助贷平台时也更加注重“提质”，更倾向选择风险较低的大厂系平台或者持牌机构。据媒体统计，字节、京东、蚂蚁、腾讯等大厂旗下的助贷平台是金融机构在新规落地后主要青睐的合作伙伴，而维信金科、数禾科技则被多家公司清退出合作名单。

对于多数助贷机构来说，公司业务模式本质是“贷款中介”，自身不具备向客户发放大规模贷款的能力。银行、消金此番收缩合作数量、优先选择安全性相对较高的平台的调整动作，一方面加重了助贷行业贷款总量收缩的压力，另一方面也催化了行业的马太效应。

叠加新规要求商业银行将增信服务费等全部计入综合融资成本，并严格控制在年化利率24%以内，进一步压缩了助贷机构的盈利空间。

iFinD数据显示，去年末，奇富科技、宜人智科、维信金科等上市助贷公司业绩急转直下，归母净利润分别同比下滑了4.38%、96.55%、217.08%。维信金科与宜人智科更是出现营收、归母净利润双降局面。

步入2026年，行业经营压力仍在加剧。小赢科技、维信金科、陆控、奇富科技等头部助贷平台今年上半年业绩均不理想，营收及归母净利润较上年同期均出现双位数下滑。其中，维信金科营收同比下滑61.23%至9.69亿元；归母净利润同比骤降93.81%至0.13亿元，成为目前已披露上半年业绩的港股上市助贷机构中，业绩下滑幅度较大的一家。

如今，随着《个人贷款业务明示综合融资成本规定》在今年8月1日正式落地，新发贷款综合成本‌严禁超过24%的红线已成为行业刚性约束，各助贷机构短期盈利压力正进一步加大。

转型路任重道远

在行业已进入深度调整的背景下，依靠信贷业务的传统盈利模式已逐渐失效，转型已成为不少助贷公司自救谋生的方式。

对于身为信贷科技类的助贷公司而言，向AI技术转型是可选的方向之一。

奇富科技对外透露，公司当前坚持审慎经营，相比起规模增长，公司更重视合规、风险和效率。例如加速推进AINative组织转型，将AI能力嵌入业务一线，提升效率。

除了用AI技术优化公司内部架构，奇富科技正在发力对外输出业务，尤其是为金融机构提供数字化技术服务。二季度内，奇富数科依靠其推出的金融机构数字普惠信贷技术平台，助力合作银行放款约105.2亿元，同比增长515%。

此外，公司分别中标了两家银行的智能体建设项目。公开信息显示，该项目主要覆盖营销增长和授信风控两个方向，其中AI信贷员主要应用于零售、小微、对公等业务板块；AI审批官应用于小微信贷的流水分析、音视频尽职调查、信贷审查审批等环节。

与此同时，同为信贷科技类助贷机构的宜人智科也在加速向AI转型。在今年一季度宣布，公司正式从“金融科技公司”转型为“AI驱动的多行业运营平台”。

值得一提的是，扩张海外业务也是当下助贷机构自救的一大方向。信也科技的海外业务如今已成为公司第二大盈利增长极；今年一季度海外业务净收入同比增长34.5%至9.49亿元，贡献了约三成的营收。奇富科技、嘉银科技也正在加速扩张海外业务，推进海外团队的搭建。

不过，海外扩张的现实挑战同样不可忽视。如何在不同的国家和地区差异化的监管要求及市场需求下顺利开展业务，仍是各助贷机构需要面临的一项课题。

加速不良出清

事实上，作为助贷行业头部机构，奇富科技同样经历过行业野蛮生长阶段，这段历史也为公司埋下了不少隐患。

去年12月31日，奇富科技“骨折价”处置了一批巨额不良资产包，将公司旗下两家持牌主体福州奇富融资担保、福州奇富网络小额贷款合计74.29亿元的个人消费贷不良资产包，以3.08亿元的对价转让至华兴资本。以此计算，该批资产相当于仅以0.42折成交。

奇富科技这般低价转让不良资产，一方面是缓解自身的催收压力。截至8月26日，黑猫投诉上，奇富科技旗下产品奇富借条（原名360借条）近30天投诉量达到403条，多条投诉内容涉及暴力催收、催收骚扰，对公司品牌声誉造成了一定影响。

另一方面则是为了加速化解资产质量风险。2025年末，奇富科技90天以上逾期率攀升至2.71%，较上年增长了0.62个百分点；首日逾期率则达到6.1%，创下近年来新高；而30天回收率则从上年的88.1%降至84.1%，也就是说公司30天内能回收的逾期贷款比例有所下降，存在向长期坏账迁徙的可能。

公司首席风险官郑彦在年报中坦承：去年第四季度由于宏观环境挑战和监管不确定性令市场流动性显著承压，公司整体资产包的风险水平也出现了较为明显的上升，高风险客群的风险抬升尤为显著。同时，公司四季度采取的风控收紧措施近几个月已经初显成效，新发放贷款的风险表现出现边际改善，且其占比也在稳步提升。

从今年上半年表现来看，奇富科技在风险管控方面确实下了不少功夫，资产质量走出了先下行后修复的趋势。一季度时，公司90天以上逾期率一度达到3.5%，到二季度时已回落至2.83%；首日逾期率及30天回收率均得到改善。

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