北京
东方甄选交出了核心主播集体出走后的首份完整财年答卷。8月21日发布的截至2026年5月31日止年度业绩公告显示，公司归母净利润达到5.44亿元，同比增幅高达9377.8%，约合93倍。
这份成绩单的背景并不寻常。2024年7月，头部主播董宇辉正式宣布离开东方甄选，此后明明、天权、中灿、林林四名核心主播也相继离职。这是公司在失去多位台柱子之后，首次以完整财年口径向市场展示经营全貌。
利润暴涨，薪酬却少了4个亿
财报中的一组对比格外醒目：员工总数从上一财年的1401人增至1812人，但薪酬总额却从12亿元降至8亿元，少发了整整4个亿。人员规模扩大，人力成本反而大幅收缩，这一反差成为外界解读这份财报时最关注的切口。
从收入端看，公司营业总收入为57.01亿元，同比增长29.8%；毛利润20.39亿元，同比增长45.2%，毛利率达到35.8%。经营现金流8.02亿元，同比增长798.39%。基本每股收益0.52元，同比增长5100%。资产负债率维持在19.1%的较低水平。
主播出走之后，东方甄选靠什么赚钱？
董宇辉离开时曾在个人抖音账号发文，称经过双方友好协商，"与辉同行"这家公司将独立运行。此后东方甄选并未在直播带货赛道继续加码头部主播依赖，而是通过供应链和自营品体系维持增长。从这份财报来看，利润端的爆发式增长，很大程度上来自成本结构的重塑，而非单纯的收入扩张。
薪酬支出下降与利润飙升同时出现，意味着公司在主播议价权转移后，运营效率有了明显变化。至于这种"降本增效"模式能否持续，以及失去超级主播后的增长天花板在哪里，仍待后续财年验证。
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