上海
财联社8月20日讯（编辑 黄君芝）一位多年研究金融危机的教授认为，美国经济正处于危机边缘。
专攻地缘政治和金融危机的经济学家Tuomas Malinen对美国经济前景持悲观态度。他日前在Substack网站上发文称，他分析了金融市场和经济的几项关键指标。研究结果最终证实了这样一种观点：尽管股市繁荣，表面上经济增长强劲，但美国经济仍岌岌可危，随时可能再次陷入衰退。
不过，Malinen补充称，他无法给出经济衰退何时开始的具体时间表。
“但我们必须承认，美国经济实际上随时都可能跌至谷底，”他警告说。
以下是Malinen分析的三个变量：
美国破产情况：企业破产数量仍远低于金融危机和互联网泡沫破灭后几年的峰值，但自新冠疫情后的低点以来已大幅攀升。
据美国法院办公室（US Courts office）统计，截至6月的12个月内，美国新增破产申请超过60万件，比截至2025年6月的12个月增长了12%。这也是自新冠疫情爆发以来美国新增破产申请数量最高的一年。
债券收益率：公司债券利差也对美国发出潜在警告。他特别指出，私营部门收益率曲线（Malinen将其定义为期限至少为20年的Baa级公司债券与银行最优惠利率之间的利差，即银行向其信用评级最高的机构客户收取的利率）尤其值得关注。
私营部门的收益率曲线接近倒挂，这意味着企业债券收益率已接近超过银行优质贷款利率。这种情况可能发生在投资者因持有企业债券的风险预期而要求更高收益率，或者整体利率预期上升导致风险资产价格承压时。
Malinen表示，目前的曲线表明“美国经济衰退即将到来”，在此之前，大规模疫情、全球金融危机以及2000年代初经济衰退之前，私营部门的收益率曲线也曾如此。
制造业新订单：ISM制造业新订单指数7月份升至56.7，连续第七个月扩张。Malinen表示，这是唯一向经济发出积极信号的指标，但他认为这可能归功于数据中心的蓬勃发展。
Malinen表示，即便如此，种种迹象也表明美国经济存在两个令人担忧的问题：1）美国经济只有一小部分在蓬勃发展；2）这一领域的成功可能会“突然破裂”，他指的是人们担心人工智能是最新的市场泡沫。
“如果上述情况成立，那就表明美国经济非常接近衰退的开始，而衰退可能会因人工智能交易的崩溃而突然开始（有点像互联网泡沫破裂之后的情况），”他写道。
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