河北
来源：市场资讯
（来源：兴业研究 CIB Research）
锰源，硫酸锰，四氧化三锰
锰属于传统黑色金属，同时也是支撑能源转型的关键能源金属，在锂电池正极体系中起到稳定晶体结构、降低综合成本的重要作用。伴随正极材料技术迭代，高纯硫酸锰与电池级四氧化三锰已成为配套锰基正极的两大核心锰源，产业发展机遇值得关注。2025年，国内高纯硫酸锰、电池级四氧化三锰产值分别为12.7、17.3亿元。
高纯硫酸锰是当前锰基锂电正极材料的主力锰源。现有需求约90%来自三元材料前驱体，受三元高镍化与需求周期波动影响，2023-2024年产销一度承压，2025年产量随海外需求回暖回升至21万吨。中长期看，三元材料需求拉动作用边际减弱，磷酸锰铁锂（LMFP）的产业化将带来核心增量，乐观情景下2030年国内需求有望突破70万吨。不过，由于产品同质化程度高，供给端经历前期扩张后整体开工率较低，且当前在建及规划产能规模较大，未来竞争激烈程度不减。
综合成本控制是企业竞争的关键。物流条件、辅料配套与工艺能力是决定综合成本的三大要素：紧邻港口可显著降低进口高品位锰矿的物流成本，本地硫酸、蒸汽配套完善有助于降低单位生产变动成本，精细化工艺管控则直接决定除杂与结晶环节的能耗、药剂消耗水平。
电池级四氧化三锰逐步成为锰基正极的第二大锰源。四氧化三锰按用途分为电池级与电子级，近年行业呈现“电子级收缩、电池级扩张”的转型特征，2025年国内总产量达18.9万吨，电池级占比跃升至73%。当前电池级需求由锰酸锂升级带动，持续替代传统电解二氧化锰。中长期看，锰酸锂需求增速趋稳后，固相法磷酸锰铁锂将成为核心需求增量来源，乐观情景下2030年国内电池级需求有望达32.5万吨。与高纯硫酸锰类似，行业同样面临较大的供给竞争压力。
成本控制亦是竞争的关键，定制化属性带来较高的客户验证壁垒。现有两种主流生产工艺各有优劣势：金属锰法产品稳定性高，但受电解锰价格波动及“双高”属性限制；硫酸锰液相法原料来源灵活、投资更低，但对硫杂质脱除、过程控制要求高。下游客户对粒径、杂质指标有差异化要求，对企业的工艺适配与定制开发能力要求较高。
区域分布上，传统锰基材料产能集中于锰矿资源丰富的广西、贵州等地。高纯硫酸锰生产因高度依赖进口锰矿以及辅料配套，产能更倾向于向港口物流便捷、硫酸供给充足的区域集中，广西钦州、防城港成为核心集聚区。电池级四氧化三锰现有产能以电解锰法居多，集中于黔渝湘“锰三角”电解锰集群；硫酸锰法产能则因原料配套需求，分布与高纯硫酸锰高度重合。
对于相关生产项目，建议重点关注三个方面：一是选址合理性，高纯硫酸锰项目需重点考量锰矿进口便利性，以及硫酸、蒸汽配套条件；四氧化三锰项目需结合工艺路线匹配对应原料区位。二是工艺控制水平，关注除杂效率、综合能耗、锰回收率等关键指标。三是区域供需匹配性，关注辐射范围内的产能饱和度、客户需求意愿，四氧化三锰还需关注客户验证周期与认证进度。
✦₊ 本文剩余12212字✦₊
登录兴业研究APP阅读全文
转 载 声 明
转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。
服 务 支 持 人 员
杜 晓 曦
duxiaoxi@cib.com.cn
叶 琳
lin.ye@cib.com.cn
免 责 声 明
本报告由兴业研究（CIB Research）提供，报告信息依据国际、中国和行业通行准则并通过合法渠道获取，所有观点为研究员个人意见，不代表兴业研究立场。本报告不含任何道德、政治或其他形式的偏见，兴业研究不对报告信息的准确性、完整性或及时性作出任何明确或隐含的保证，报告内容不构成任何形式的要约、投资建议或决策依据，阅读者应自行独立评估所有相关风险。对于因使用本报告引发的任何直接或间接后果，兴业研究和研究员不承担任何法律责任。
本报告版权为兴业研究所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式复制、转载、分发、发表或以其他方式公开本报告的全部或部分内容。除非本报告已正式发表在公开出版物中，否则应被视为非公开的研讨性分析。引用或发布本报告内容须注明出处为兴业研究，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。兴业研究保留追究相关责任的权利。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
