AI驱动存储产业开启超级周期，江波龙等国内厂商打开长期成长空间

2026年6月初，英伟达与SK海力士宣布的一项多年期技术合作伙伴关系，为观察当前存储行业提供了绝佳的切入点。这次合作远非传统的供需采购协议，而是一次深度技术共研的战略联盟。双方将共同开发用于英伟达Vera Rubin AI超级计算机、Vera CPU、RTX Spark PC及Jetson Thor机器人平台的内存技术。这意味着SK海力士不仅是英伟达的供应商，更深度嵌入了其未来产品路线图，成为关键的研发伙伴。同时，SK海力士还将利用英伟达的CUDA-X库和Omniverse平台加速半导体仿真并构建晶圆厂数字孪生，通过AI技术反哺存储芯片自身的生产效率，进一步强化了双方合作的战略深度。这一合作的核心价值在于，它确立了存储作为AI算力核心“战略资源”的地位，标志着算力与存储产业从单向供给走向深度协同、双向赋能的全新发展阶段。

多重因素共振，存储行业步入超级上行通道

从行业核心数据来看，当前存储行业正处于需求指数级增长、供给刚性受限与库存历史低位三重因素共振的上行周期。在需求端，AI服务器对存储的消耗极为惊人，Gartner表示，其DRAM用量是传统服务器的8-10倍，NAND用量也在3倍以上，预计2026年全球AI服务器出货量将达到150万台，同比增长高达180%，AI服务器正成为存储需求增长的核心引擎。

与此形成鲜明对比的是，当前全球存储市场正面临近15年来最严重的供应短缺，2026年全球DRAM、NAND闪存、HBM供需缺口分别达4.9%、4.2%和5.1%，均为近15年以来最高水平。这种严重的供需失衡直接反映在市场规模和价格趋势上。据TrendForce预测，整体Conventional DRAM合约价季增90-95%，NAND Flash季增55-60%，并且不排除仍有进一步上修空间。预计2027年全球半导体存储市场规模将增长至1.28万亿美元，同比+44%，其中，2027年全球DRAM产值达9033亿美元，NAND Flash产值将达3794亿美元这些数据清晰地表明，AI正在从根本上重构存储需求的逻辑，并将整个市场的价格中枢推升至前所未有的高度。

券商观点普遍认为，存储行业已告别传统周期波动，进入AI驱动的“超级周期”。摩根大通在最新研报中提出，市场认知正从“周期大宗商品”到“战略核心资产”，存储芯片已成为AI时代的“石油”，HBM供需缺口有望持续至2028年。中信证券指出，Agent AI时代存力为核心，驱动存储行业迎长周期范式转移，AI推理带动Token消耗激增，KV Cache线性扩张，缺货将常态化至2027年。高盛5月31日发布研究观点预计，到2027年，传统DRAM、NAND和HBM的供需状况都将较2026年更为紧张，且这种紧张态势将持续至2028年，这将有助于存储器企业在未来数年内实现更高的盈利水平。长期来看，存储行业的成长逻辑已彻底改变。过去由消费电子周期主导的供需波动，正被AI算力扩张的长期趋势取代。

周期红利持续释放，国内存储企业价值凸显

随着AI驱动的存储超级周期带动行业高景气持续兑现，国内存储产业迎来黄金发展窗口期，依托广阔的国产化替代空间、政策持续赋能与本土技术快速迭代，行业长期成长逻辑清晰明确。国内本土存储企业紧抓算力升级、全球供需紧平衡及AI、车载等新兴需求爆发红利，持续深耕技术自研、卡位先进产能，凭借差异化技术壁垒、完备的产品矩阵与优质的头部客户资源持续夯实核心竞争力，既是承接全球行业增量的核心主体，也是推进存储领域国产替代、实现产业高端化崛起的关键力量，整体业绩迎来高速增长。

江波龙作为全球第二大、国内第一大独立存储器厂商，拥有行业稀缺的主控芯片、固件算法、封装测试以及生产制造全栈自研技术壁垒，自研主控芯片规模化落地，搭载自研方案的UFS 4.1等旗舰产品性能位居行业前列。公司前瞻性布局HLC技术（高级缓存技术）、SPU芯片（存储处理单元）等技术，深度适配AI服务器高速读写、智能调度的算力存储需求，软硬件协同技术优势突出。依托扎实的技术积淀与稳定的供应链产能保障，公司充分受益本轮存储超级周期量价齐升红利，2026年一季度业绩大幅爆发，实现营收99.09亿元，同比增长132.79%，扣非归母净利润39.43亿元，同比增长2,051.40%，叠加AI存储与高端车规产品持续放量，周期弹性与长期成长属性兼备。

德明利作为国内存储主控芯片龙头、专精特新重点小巨人企业，具备自主可控的存储主控芯片与固件方案研发能力，形成了包括固态硬盘、嵌入式存储、内存条和移动存储在内多条存储产品线。公司聚焦高性能定制化存储产品及解决方案，成功导入多家头部客户，依托完善的供应链整合能力，在行业供给紧缺阶段持续兑现业绩。2026年一季度业绩爆发，实现营收75.38亿元、同比增长502.08%，扣非归母净利润33.34亿元、同比大增4,547.48%，业绩弹性在存储板块中位居前列。

佰维存储布局芯片研发与先进封测一体化赛道，卡位端侧AI、车载存储领域，依托本轮存储超级周期量价上行红利，2026年一季度业绩实现高增，营收68.14亿元、同比增长341.53%，短期业绩弹性充足。但公司基本面偏弱，业绩高度依赖行业景气度，长期成长存在明显短板。技术层面，公司高端UFS主控自研进度滞后，主力产品依赖外购方案，核心技术壁垒不及同业头部厂商。此外，公司的现金流情况也引起了投资者的关注，比如，在佰维存储5月28日举行的临时股东会会议就有投资者提问：“公司存货占资产比重过高，现金流紧张是否影响正常采购、生产或研发投入？”对此，佰维存储回复是由于经营性采购支出增加所致。

英伟达与SK海力士的战略合作，是算力与存储产业深度绑定的缩影，也预示着行业合作模式迈向技术共研、生态共建的新阶段。AI服务器、智能终端等领域的存储需求持续激增，叠加全球供给端的约束，行业高景气态势有望长期维持。存储作为AI时代的核心战略资源，其产业价值与行业地位还将不断提升。

(动态宝)