四川
封面新闻记者 杨鑫
美东时间6月5日，美国股市遭遇2026年以来最惨烈的单日暴跌。前期引领美股屡创新高的AI与半导体板块，成了本次暴跌的重灾区。事实上，近期“美股AI泡沫论”已引发广泛讨论。机构观点呈分化态势，部分认为泡沫已现，部分认为技术价值仍在。短期市场可能继续调整，但AI的长期趋势仍被部分机构看好。投资者需关注美联储政策、企业盈利验证及AI商业化进展。
美股科技股单日蒸发逾万亿美元
引发美股这次崩盘的“导火索”是大超预期的美国5月非农就业数据。有分析人士指出，这份就业数据打消了市场对美联储降息的期望，并将加息预期推至台前。市场对美联储年内加息的担忧，导致美债收益率飙升、美元大涨，进而对风险资产形成全面压制。
在利率预期“急转弯”的同时，近期持续领涨的AI和半导体板块成为资金出逃的重灾区。标普500科技板块单日暴跌约5.8%，费城半导体指数盘中一度跌超5%，最终收跌约10%，创2020年3月以来最大单日跌幅，板块单日市值蒸发逾1万亿美元。
龙头个股几乎全线下挫，英伟达下跌约6.2%，市值单日缩水逾3000亿美元；美光科技跌超13%，AMD跌近11%，博通两日累计跌近19%，迈威尔科技跌超16%。
多家机构就“美股AI泡沫”发声
对于这场“黑色星期五”，多数机构仍倾向于视为一次剧烈的获利回吐和估值修正，而非系统性熊市的开启。
富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon表示：“今天市场的反应更多是由仓位因素推动，而非基本面变化。半导体板块此前已经处于极度超买状态，因此出现回调并不意外。我不认为这意味着半导体牛市已经结束。”
当然，很重要的一点是，在SpaceX等史诗级巨头上市之际，华尔街不太可能会在这个时刻彻底引爆AI泡沫。
彭博宏观策略师Michael Ball认为，此次权益市场回调是对拥挤的AI资本开支主题的重新定价，而非更广泛指数上涨趋势的瓦解。
资深策略师Louis Navellier表示，美股市场再次面临科技股的大幅回调，这似乎是半导体板块的获利了结，叠加更高的利率压力。
Renaissance宏观研究的Neil Dutta则提示称：“不宜过度解读这一反应：若美联储加息是因为就业扩张，我不会必然认为这对股市前景是利空。滞胀不利于股票，但通胀型繁荣并非如此。”
摩根士丹利财富管理首席经济策略师埃伦·曾特纳指出，就业数据凸显经济韧性，但也让美联储更难宽松，基准情景仍是2026年按兵不动，若就业持续偏强，加息将真正进入议程。
Principal资管首席策略师西玛·沙赫认为，若就业数据继续保持5月节奏，今年加息具备“坚实可能性”，但长期AI产业趋势并未被颠覆，更多是前期过度乐观预期的修正。
展望后市，市场焦点将迅速转向下周的美国CPI数据以及甲骨文等AI相关公司财报，在“利好即利空”的逻辑下，任何通胀超预期或AI资本开支放缓的信号，都可能延长科技股的估值修复期；反之，若通胀明显回落、盈利验证兑现，这轮暴跌或许只是长牛途中的一次深幅调整。
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