华晨中国(01114.HK)2025年度ESG报告解读

报告概况与框架

华晨中国汽车控股有限公司于2026年4月24日发布2025年度ESG报告，该报告纳入联交所《ESG报告守则》D部分气候相关披露要求，并依据双重重要性原则识别ESG议题。报告覆盖集团主要附属公司及合资企业，占集团业务运营超过90%。报告期内，金杯沈阳全面恢复生产，带来环境数据范围与结构的显著变化。

环境维度（E）：转型阵痛中的量化目标与排放挑战

气候治理与目标设定

集团以2024年为基准年，设定了2030年量化减排目标：

指标2025年现状2030年目标（vs 2024年基准）范围1+2温室气体排放密度26.51吨CO2e/百万元营收减少10%有害废弃物密度0.87吨/百万元营收减少20%可再生能源消耗总量431.23兆瓦时增加10%耗水密度146.46立方米/百万元营收减少15%

温室气体排放数据

排放类型2025年（吨CO2e）2024年（吨CO2e）同比变化范围1（直接排放）7,365.22331.00+2,125%范围2（间接排放）23,968.6519,226.17+24.7%范围1+2总量31,333.8719,557.17+60.2%范围3（价值链排放）237,012.50304.18+77,800%

关键解读：范围1排放因金杯沈阳等工厂复产导致天然气等化石燃料消耗激增；范围3排放骤增源于报告年首次将5个重要类别（采购、资本商品、上游燃料、已售产品使用、投资）纳入核算，数据可比性需关注。排放密度从17.84升至26.51，偏离2030年减排路径，集团解释为过渡期管理并“仍对实现目标抱持信心”。

能源与水资源管理

• 总能耗55,076.61兆瓦时，其中可再生能源431.23兆瓦时（占比0.78%）。
• 宁波裕民现场太阳能发电系统年发电431,225千瓦时，接近2025年可再生能源占比40%的目标。
• 耗水总量173,112.52立方米，密度146.46立方米/百万元营收，水源主要来自市政管网，无重大取水风险。
• 包装材料总耗量925.31吨，较2024年（1,913.18吨）下降51.6%，主要因产线恢复后材料统计口径调整。

废弃物与污染防治

• 有害废弃物总量1,034.09吨，密度0.87吨/百万元营收。
• 无害废弃物766.77吨，密度0.65吨/百万元营收。
• 废气排放：NOx 0.26吨，SOx 0.003吨，PM 0.012吨，均符合法规标准。
• 报告期内未接获环保处罚或投诉。

气候情景分析

集团采用快速转型与缓慢转型两种情景，识别关键风险包括政策收紧、技术迭代、消费者偏好变化、极端天气等。因评估对集团财务影响有限，未披露受风险影响的资产金额及占比。

社会维度（S）：员工、供应链与产品安全

员工结构

指标2025年2024年员工总数2,081人1,606人男性/女性1,667/4141,215/391员工流失率16.87%16.76%因工死亡人数00

• 按区域：中国内地2,072人，香港8人，其他国家1人。
• 培训总时数97,196小时，员工平均受训46.71小时，反贪污培训覆盖率9.13%。

产品健康与安全

• 集团生产附属公司持有ISO 9001及IATF 16949认证。
• 报告年无因安全与健康理由的产品召回事件。
• 客户投诉14宗（2024年：62宗），100%处理完成。

供应链管理

• 供应商总数780家，均位于中国内地。
• 集团于2026年3月27日批准《供应商行为守则》，要求供应商遵守环境、人权、反贪腐标准。
• 宁德裕民等工厂对关键供应商要求IATF 16949、ISO 14001等认证。

社区参与

• 金杯沈阳党委参与“社区贡献日”，组织员工募捐约8,000元。
• 宁波裕民工程团队为老社区25项公共设施进行节能升级，节电40%。

治理维度（G）：董事会监督与ESG管治

董事会结构

• 董事会共7名成员：3名执行董事（含主席/CEO张悦、张巍、郭洪波），4名独立非执行董事（宋健、姜波、董扬、林洁兰）。
• 独立非执行董事占比57%，其中姜波为审计委员会主席（具有注册会计师背景）。
• 主席与CEO由张悦兼任，集团认为有利于提升决策效率。

ESG管理架构

• 董事会承担可持续发展整体责任，下设ESG工作组协调日常执行。
• 2025年董事会及高管接受气候相关披露培训，内容涵盖情景分析、目标设定与转型规划。
• 实质性议题通过22项议题问卷调查确定，“职业健康与安全”、“商业道德及反贪腐”、“合規及风险监控”、“物料使用及循环经济”、“产品健康与安全”为五大最重要议题。

商业道德与数据安全

• 集团对贪腐零容忍，2025年接获0宗违规举报。
• 反贪污培训总时长1,670.5小时，董事及员工平均0.80小时。
• 华晨东亚汽车金融核心系统获得等级保护制度（MLPS）第3级认证，年内完成多轮渗透测试。

财务绩效与ESG传导

• 华晨东亚汽车金融NEV业务占比新业务99.85%，绿色信贷转型显著。
• 联营公司华晨宝马加快Neue Klasse本土生产及第六代电池项目（投资100亿元），推动电气化。
• 集团通过金杯沈阳与吉利远程合资、宁波裕民轻量化技术研发，布局新能源商用车与轻量化零部件。

漂绿风险提示

• 范围1+2排放密度同比上升48.6%，与2030年减排目标存在偏离，集团未提供量化弥补路径。
• 范围3排放数据因首次纳入5个类别，从304吨飙升至237,012吨，口径变化需投资者关注。
• 报告未发现与环境违规、安全事故相关的选择性披露。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

相关 ETF