北京
多伦多证券交易所的一纸批文，让这家加拿大老牌科技公司重新进入投资者视野。黑莓（NYSE:BB）于5月8日获得TSX批准，正式启动新一轮股票回购计划，授权回购规模高达2678.57万股普通股，约占公司截至4月底公众流通股的4.58%。
回购窗口定于5月12日开启，周期为一年，或至购满上限为止。所有回购股份将被注销，目的明确：抵消股权激励计划的稀释效应，同时向股东返还价值。这不是黑莓首次操作——上一轮计划中，公司已以每股3.85美元的加权均价回购超1800万股。
管理层对自家股价的态度毫不遮掩。公告直言，当前市场价格"未能准确反映业务的内在价值与前景"。财务层面，黑莓强调FY2026财年资产负债表已进一步夯实，并预期FY2027全年实现正向经营现金流。NCIB（正常发行人竞价回购）的保留，被视为一种资本配置弹性——在风险调整后的回报具备吸引力时，用富余现金择机回购，而不干扰长期战略目标。
具体条款设有限制：TSX日度买入上限56.3825万股（大宗交易除外）。交易渠道覆盖加拿大、美国主要交易所，也可通过私下协议以协商价格完成。但黑莓留了一手：实际买入时机与数量，完全由公司自主决定。
这家1984年成立的加拿大企业，如今定位为面向企业与政府机构的智能安全软件服务商。业务拆分为三块：安全通信、QNX操作系统、专利授权。从键盘手机时代的霸主，到软件安全领域的转型者，黑莓的估值逻辑早已重构。
此次回购计划的背景，是科技股估值分化加剧的当下，管理层试图用真金白银传递信号。2678万股的回购上限，对比上一轮1800万股的实际执行，显示出更激进的姿态。但能否真正"纠偏"市场定价，取决于后续操作力度与业务基本面的兑现节奏。
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