北京
澎湃新闻记者 庞静涛
5月15日，蒙娜丽莎（002918.SZ）开盘涨停，盘中多次打开涨停板，收盘最终以涨停价18.63元报收。自5月8日至5月15日，蒙娜丽莎已经收获6连板，累计涨幅超73%。
前一日（5月14日），蒙娜丽莎对外界传言进行澄清：公司对外投资了珠海晶瓷电子科技有限公司（以下简称“珠海晶瓷”），但后者并非网上传言的“英伟达的供应商”。
公告介绍，蒙娜丽莎对珠海晶瓷的投资额为5000万元。据企查查，蒙娜丽莎间接持有珠海晶瓷约70%的股权。
成立于2018年的珠海晶瓷发文称，公司专注于电力电子散热解决方案与陶瓷覆铜板产品研发与制造，拥有行业领先的陶瓷PCB生产工艺，处于业务高速扩张期。产品广泛应用于新能源汽车、能源电力及通信设备等领域。
蒙娜丽莎进一步表示，珠海晶瓷目前产品处于研发送样阶段，尚未产生批量订单，尚未盈利，后续项目验证是否达到要求，能否实现批量生产存在不确定性，未来亦存在技术研发进度不及预期的风险。
公告称，珠海晶瓷2025年度营业收入为592.75万元（未经审计），净利润为-125.09万元（未经审计），整体经营规模较小，对公司2025年度经营业绩无影响。公司未将珠海晶瓷纳入合并报表范围。
公告提醒，珠海晶瓷未来经营与发展存在不确定性，未来能否构建稳定经营能力、实现预期收益仍存在重大不确定性，未来存在技术研发进度不及预期、项目验证未达要求或业务推进受阻等风险。
珠海晶瓷目前经营规模尚小，市场的关注或是基于其在陶瓷基板这一细分赛道上的技术积累和战略价值。技术方面，2025年10月，珠海晶瓷申请了一项名为“一种陶瓷基板钻孔加工方法”的专利。
专利摘要显示，本发明的陶瓷基板钻孔加工方法通过“激光锥孔导向-复合材料填塞-机械精密钻削”阶梯式打孔，提高了产品良品率，还可降低机械钻孔的硬质钻嘴断裂风险，减少加工耗时，降低生产成本。
对于陶瓷基板，财联社引用机构的观点称，随着GPU功耗激增，高导热陶瓷基板已成为全球AI巨头破解芯片散热瓶颈的刚需元件，全球陶瓷基板市场正处于规模快速扩张阶段。
方正证券在今年5月的研报中同样表示，陶瓷基板在AI服务器和光模块领域的应用有望实现突破；陶瓷基板具备三大核心优势，散热性能突出、介电性能更稳定、可靠性极高，契合当下AI对于散热、高频高速、高稳定性的核心诉求。
蒙娜丽莎的布局并非仅有珠海晶瓷，还包括研发与生产氮化铝陶瓷基片的无锡海古德新技术有限公司和打通芯片设计端的EDA软件公司全芯智造技术股份有限公司。这也意味着蒙娜丽莎的产业布局覆盖基础材料、制造软件、先进封装。
本期编辑 邹姗
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