天津
【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】哪怕拿下了中国乘用车市场75%的份额，哪怕在全球市场尤其是电动化市场展现了不可忽视的影响力，“不赚钱”依旧是包括笔者在内的键盘侠们最喜欢对中国车企说的。
但现在，或许有必要对中国车企们说句对不起了……最近几天，日本几家车企先后发布了过去一个财年的财务业绩，说出来大家可能不信，它们才不赚钱，当然，丰田除外。
2025年4月至2026年3月的财年里，本田交出了一份净亏损4239亿日元的业绩（现汇率约合182.75亿元人民币）。它的好兄弟日产，同期净亏损为5331亿日元（现汇率约合229亿元人民币）。
对比之下，中国车企虽然赚不过宁德时代，赚不过丰田，但比比这哥俩还是绰绰有余的。而这两大车企，又是如何被生活毒打到这步田地的？
被电动化压弯了腰 与中国失利有关吗？
本田，过去也挺能赚的，甚至在日产落魄的去年，“日本汽车”的联盟中，本田还略有些“趾高气扬”。但过去一个财年，本田也不灵了。由于电动车战略计提高达90亿美元减值，本田首次出现了全财年亏损。
事实上，不止本田，包括通用、福特等车企，同样对电动化战略“坑过”。后悔也如约而至，本田方面强调，本田不会退出电动汽车业务，但此前提出到2040年全面淘汰燃油车的目标可能“不切实际”。
相比本田，日产的情况更加“不乐观”，算上上一财年的亏损，日产两年合计亏损超1.2万亿日元（约合人民币515.77亿元），甚至为了“求生”，日产连总部大楼都给卖了，从业主变成了“租客”。
表面上看，对电动化节奏的误判，技术路线的摇摆不定，以及关税、汇率等外部原因让本田、日产遭受了巨大打击。但其实，它们如今的情况，多多少少和在中国市场的失利，有点关系。
2025年，日产在华累计销量约65.30万辆，同比下降6.26%，较2018年高点近乎折半；本田2025年在华全年销量645345辆，较2024年下滑24.28%，远远不如2020年160万辆+的数据。
诚然，没有中国市场的销量下滑，本田、日产依旧会亏损，但数额是否还是这么巨大就不好说了。
下一年都要盈利 本田、日产方法论的不同和相同点
就像上汽、广汽等转型期的财务失利一样，本田、日产也要在阵痛之后再度盈利。本田预计，电动化调整带来的损失将继续侵蚀公司利润，但幅度明显收窄，2026财年，公司有望扭亏为盈，净利润超16亿美元。
而它的核心策略是面向美国市场加码推出更多油电混动车型，毕竟，亏损也主要是因为叫停了美国的新能源车型，并且在混动方面给了丰田太多机会。日产将新一财年的利润目标定在了200亿日元（约合8.67亿元），相比本田，日产的主要策略是“省”。
为改善盈利状况，日产汽车正在推进大规模结构改革，措施包括缩减全球整车工厂数量、通过裁员削减人工成本等。“Re:Nissan”计划的核心三要素是，优化成本结构、重新定义产品与市场战略,以及强化合作伙伴关系。
当然，两家车企针对中国市场的策略是基本相同的。在中国市场，本田将采用现地标准化零部件，并在新技术领域积极活用本土化资源，同时将基于本土合作伙伴平台推出新能源产品。日产则早已玩起了“在中国，为全球”的战略，一方面强化本土化能力，一方面将中国作为出口基地。
至于中国市场能不能不再拖两家车企的后腿，则要看合资车企新车型们的市场表现了。
转型时期的代价，就是很高
日本两大汽车巨头的亏损，正在说明一个问题，转型时期的代价就是很高。而这也给了中国车企利润较低一个很好的说辞，同时也让中国车企的利润有更大的想象空间。
日产这两年每年亏200多亿元，原因在于产能利用率低以及电动化转型等方面。本田相差不多，亏损182.7亿元，主要原因在于电动车项目的计提减值。其实，但凡了解近年来的中国车企，尤其是传统车企，这些句子可能看起来都会很熟悉。
不过，这几年的中国传统车企，其实没亏这么多。从这一角度看，那些传统车企，似乎已经尽力了。而当中国车企走过转型期，利润会不会向曾经的本田、日产看齐呢？（不指望和丰田看齐）。
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