北京
5月11日，美光科技（MU）的相对强弱指数（RSI）触及85，这是一个极度超买的读数。一天后的5月12日，股价应声回落，单日跌幅达6.84%，RSI随之回落至约74。同期，整个科技板块下跌2.63%。
即便经历回调，美光今年以来的涨幅仍高达159.71%，过去一年更是暴涨704.76%。从3月底的311美元低点到5月11日的818美元高点，股价在不到一个半月内翻了一倍多。
这让我想起一周前关于闪迪（SNDK）的讨论——当一只股票的RSI达到如此极端水平后回落，这究竟是警告信号，还是半导体历史上最强需求周期中的一次买入机会？
RSI从来不是孤立存在的数字。美光股价狂飙的背后，是这家公司正在经历一场真正意义上的历史性转型。
根据美光3月18日发布的2026财年第二季度财报，公司创下了多项财务纪录：营收238.6亿美元，去年同期仅为80.5亿美元；GAAP净利润137.9亿美元，摊薄每股收益12.07美元；经营现金流119亿美元；董事会还将季度股息上调了30%。
对于2026财年第三季度，美光给出的业绩指引更为激进：营收335亿美元，毛利率约81%，非GAAP摊薄每股收益19.15美元。从一年前的80.5亿美元到下一季度预期的335亿美元，这种收入规模的跃迁已经很难用"周期性复苏"来解释——这是美光收入基础的一次结构性跃升。
驱动这一切的因素具体而明确。据Investing.com报道，美光2026年全年的高带宽存储器（HBM）产能已被预订一空，2027年的大部分产能同样如此。AI加速器对HBM的需求呈规模化爆发，而全球能够大规模供应HBM的厂商仅有三家，美光是其中之一。
另据Forbes报道，美光2026年的NAND制造产能也已基本售罄。D.A. Davidson维持对该股的"买入"评级，目标价定为1000美元。
当一家公司的产品被抢购至两年后，股价的数字游戏或许才刚刚开始。
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