Blocks四月上新提速推蝙蝠侠新系列，老IP衍生品仍为增长基本盘

喜欢抽盲盒买潮玩的朋友，最近有没有发现各大IP零售商的上新速度明显变快了？今年4月国内潮玩和IP零售圈不少头部玩家都放出了新动作，不管是做盲盒出身的泡泡玛特，还是线下门店遍地的名创优品，或是做拼装类的Blocks，都拿出了新东西。我们今天就唠唠行业最新的真实情况，看看这些大厂的实际业绩，聊聊老IP到底还能不能拉动增长。

泡泡玛特4月份国内线上销售同比涨了96%，增速比3月的67%还快，这个增速确实超出不少业内人的预期。最近它一直在拓宽自己的生态边界，北京的Pop Land升级之后反响很不错，还试水了家电新品类，只是目前规模还不大。它会在5月13日上午召开一季度业绩说明会，目前市场预期整体销售能同比涨70%左右，国内市场表现会比海外市场更好。

Blocks四月份把上新节奏直接拉满，整个月推出了12个新系列，对比3月和去年4月的各6个，上新量直接翻了一倍。这次上新还是以大家熟悉的老IP为主，奥特曼、变形金刚、EVA这些老牌热门都覆盖到了，本身就有粉丝基础，市场接受度很高。这次专门推出了全新的蝙蝠侠拼装车系列，定价才39块，性价比拉满，它家天猫旗舰店的成人系列销量环比也有明显上升，整体全渠道销售额保持稳定增长。

名创优品4月到5月初的上新密度也很高，趁着清明、五一的假期消费档口，一口气推出了好几个新IP合作，Cha Kwa、On Chi Chi和Wooer's Waves都赶上了这波消费高峰。就算部分地区天气不佳影响到了线下人流，这么密集的推新节奏，也能看出来品牌对今年消费市场的信心。它四月份天猫、京东、三个平台整体销售额同比增长10%，美国市场四月份信用卡销售同比涨了19%，二季度到现在增速更是达到了21%，海外市场的表现也相当能打。

泡泡玛特的新系列市场表现也很亮眼，旗下Twinkle Twinkle推出的Moon Letto新玩具系列，发售量超过3万，天猫发售量超过1万，一开售就卖了不错的成绩。大热的Labubu IP还跨界推出了冰箱，全球限量999台，定价5999元，现在二级市场已经有了双位数的溢价，热度可见一斑。Pop Land升级之后，五一期的门票直接售罄，游客平均停留时间从原来的三四个小时涨到了六个小时以上，人流量和重复消费都有明显提升，体验式消费这块抓得很准。

泡泡玛特海外市场的布局也一直在推进，这次的Moon Letto新系列直接同步在美国、泰国、法国上线，另外一个Asper Flopit Club系列在泰国、法国首发就宣告售罄，后续美国市场也在5月11日售罄。目前美国零售市场整体表现超出预期，三月份核心零售销售环比涨了0.7%，高于市场预估，给出海的国内品牌提供了不错的外部环境。它会在5月13日正式发布一季度业绩，目前市场普遍看好国内市场的增长表现。

名创优品最近也完成了战略升维，不再只把自己定位成普通零售商，目标就是要让消费者提到它，第一反应就是IP公司，而不是只卖日用品的零售商。除了原来的潮玩日用品，现在还加大了IP联名服饰、美妆、珠宝的布局，覆盖更多不同的日常消费场景。它还计划在上海、香港、北京、东京、巴黎、纽约开六家旗舰Galleries，用来吸引全球艺术家，做IP展示和新IP孵化。

名创优品还打算和电影项目合作，把手里的悠悠IP打造成具备长期生命力的经典角色，中期目标是三到五年内成长为全球领先的IP企业。长期规划更是野心不小，打算十年内推出100个中国IP推向全球市场，它的供应链也已经打磨得很成熟，北京仓库储备了超5000个SKU，年产品周转能达到50%左右，运营效率很高。今年五一假期国内整体消费表现偏温和，但是体验式消费特别亮眼，迪士尼乐园业务持续改善，营收也保持了稳健增长。

目前国内覆盖到的IP零售公司平均市盈率大概在17倍左右，处于历史中等偏下的位置，和全球同行业对比，估值还是比较合理的。对比海外头部品牌，迪士尼市值1982亿美元，市盈率23倍，万代南梦宫市盈率20倍，国内的泡泡玛特、名创优品、Blocks市盈率只有13到14倍，市值从几十亿到几百亿美元不等。国内公司虽然整体市值比海外老牌大厂小，但是盈利增速能达到12%到18%，增长速度比海外同行快不少，成长空间还是很清晰的。

参考资料：中国证券报 中国IP零售与玩具行业市场观察