高通英伟达美光都来了，但特朗普的底牌从来不在谈判桌上

高通英伟达美光都来了，但特朗普的底牌从来不在谈判桌上

左玲右识

文 | 陈玲 经济专业硕士 报社专栏作者

特朗普第二次坐上总统宝座后，首次访华选择了四家美国半导体公司的CEO随行。高通、美光、英伟达、高意，四家公司的年营收加起来超过2000亿美元，其中中国市场的贡献占了相当比重。

很多人把这次访问解读为中美芯片战即将缓和、美国要放松对华出口限制的信号。这种判断可能过于乐观了。

要理解这件事的本质，需要把它放在两个大的背景下来看。

第一个背景：美国芯片企业已经撑不住了

过去几年，美国对华半导体出口管制不断收紧。从最早对华为的禁运，到后来对AI芯片的限制，再到对半导体设备、EDA软件的层层加码。每一次新规出台，美国商务部都说这是为了国家安全，但每一次被牺牲的，都是美国自己的企业。

英伟达是一个最具代表性的案例。它的A100和H100是当前AI训练最核心的GPU，中国市场一度贡献了它数据中心业务收入的20%到25%。禁令出台后，英伟达不得不设计了两款降级版芯片，A800和H800，专门卖给中国。后来连这两款也被禁了，又搞出了H20。每次绕道都被堵上，每次损失都是以十亿美元计。

英伟达当然有竞争者。AMD有MI系列，华为有昇腾，虽然性能有差距，但中国企业被逼到这一步，什么都能搞出来。昇腾910B在某些场景下已经能做到A100七八成的性能，而对中国绝大多数应用场景来说，够用比顶级更重要。

高通的处境更微妙。它的主要收入来自手机芯片和专利授权，而全球前五大手机厂商里有三个是中国公司。联发科的天玑系列在性能和价格上咬得很紧，紫光展锐在中低端市场也在蚕食份额。如果高通因为政治原因在中国市场失去竞争力，这个缺口很快就会被填上。

美光就更不用提了。它在中国被禁售之后，三星和SK海力士立刻补上了它的份额，长江存储也在悄悄拿下更多的存储芯片订单。美光财报连续几个季度不好看，股东已经坐不住了。

四家公司的CEO同时出现在访华随行名单里，背后有明确的利益驱动。他们的共同诉求是：必须确保中国市场不被彻底关上。特朗普需要他们的政治献金和竞选支持，所以他们提要求，他得听。

但这不等于特朗普会松口。

第二个背景：特朗普的思维从来不是单向的

特朗普这个人有个特点：他从不把所有筹码押在同一个方向上。对华政策上尤其明显。

一方面，他在竞选时承诺要对所有中国商品加征60%的关税，要彻底切断中美科技联系。这些话是说给铁锈地带的蓝领工人听的，他们觉得是中国抢走了他们的工作。

另一方面，他上任后不久，就批准了高通收购英特尔部分业务的交易，理由是“加强美国半导体竞争力”。他又在多个场合说过，不希望中美脱钩，脱钩对美国没好处。

两种声音出自同一个人，矛盾吗？不矛盾。

特朗普的行事方式是：所有政策都是交易。关税是筹码，芯片限制也是筹码，带CEO访华还是筹码。他不需要一个统一的、连贯的对华战略，他需要的是一个一个可以拆开谈、可以随时变脸的筹码包。

这次访华，他要谈的东西很实际。贸易逆差，美国希望中国多买农产品和液化天然气。芬太尼问题，美国国内毒品危机严重，需要中国配合管制前体化学品。汇率问题，美元走强伤害了美国制造业出口，他希望人民币适当升值。

芯片，只是这张谈判桌上的一个议题，而且不是最重要的那个。

对他来说，芯片出口管制保持现状，或者象征性地放松一点点，对整体谈判影响不大。但如果能换来中国在贸易和金融上做出实质性让步，那就是一笔好买卖。

问题是，中国会让步吗？

中国早已改变了打法

观察中国在半导体领域的应对，可以发现一条明确的路径：不再指望美国放松限制，而是全力构建自己的替代能力。

这条路径分三个层次。

第一个层次是成熟制程。28纳米及以上工艺，覆盖了汽车电子、工业控制、物联网、家电、通信基站等绝大多数应用场景。中芯国际、华虹、晶合集成等国内晶圆厂这两年拼命扩产，到2025年底，中国成熟制程的产能已经占到全球的30%以上。这个比例还在快速上升。

第二个层次是先进制程的追赶。14纳米已经量产，7纳米实现了突破，虽然良率和成本还有差距，但解决了从0到1的问题。更重要的是，国内在芯片设计、IP、EDA工具、特种气体、靶材、光刻胶等各个环节都有人在做了。整个产业链不再是卡住脖子的被动局面，而是虽然走得慢，但一直在走。

第三个层次是应用端的国产替代。华为手机用回了自研芯片，国产服务器里国产CPU的比例在上升，新能源汽车用的车规级MCU已经有大量来自兆易创新、芯旺微等国内厂商。需求端愿意用，供给端才能活。

这三个层次叠加起来，形成一个结果：美国芯片限制的边际效应在快速递减。

第一轮制裁的时候，华为差点活不下去。第二轮制裁的时候，中兴交了罚款。第三轮、第四轮的时候，中国企业已经开始有了备胎。到现在，任何新的限制措施，造成的冲击都比以前小得多。

原因不是中国芯片已经比美国强了，远不是。而是中国已经学会了一个生存法则：核心技术不能依赖别人，这个教训是用血换来的。

所以当特朗普带着四大CEO来谈判，想用“我给你放开一点，你给我在其他地方让步”的逻辑来做交易时，中国已经不需要这个交易了。

开放不开放，芯片都在做。放松不放松，国产化的步伐都不会停。

真正被困住的，是美国的盟友

这场芯片战的奇特之处在于，受伤最深的不是中美，而是夹在中间的第三方。

荷兰的ASML，全球唯一能生产极紫外光刻机的公司。它的EUV光刻机不能卖中国，浸润式DUV光刻机也受到严格限制。而ASML最大的市场曾经是中国，禁令让它每年损失几十亿欧元。

日本的东京电子和尼康，韩国的三星和SK海力士，都在承受同样的痛苦。美国的规则不仅限制了它们与中国做生意，还要求在它们自己的工厂里，只要用了美国技术，就要遵守美国的出口管制。这叫长臂管辖。

这些国家嘴上不说，心里早就憋了一肚子火。只是因为安全上依赖美国，不敢翻脸。

特朗普带着四大CEO访华的消息传出后，欧洲和日本半导体行业的反应高度一致：凭什么你能去谈，我们就要无条件执行？

这种裂痕正在扩大。去年荷兰首相访问中国，带去了大量光刻机相关的合作意向。日本的经产省也在悄悄放宽部分半导体材料对华出口的限制。大家都在找缝隙钻，因为谁都不想白白丢掉中国市场。

美国如果继续收紧对华芯片限制，最终的结果可能不是中国芯片产业崩溃，而是美国主导的这个管制联盟慢慢瓦解。当盟友发现遵守规则的成本远远大于收益，而美国自己却在跟中国做生意时，这个规则就没人守了。

对普通人来说，意味着什么

讲完这些宏观层面的分析，回到一个实际问题：中美半导体博弈，对一个普通人的日常生活到底有什么影响？

三个方面的变化值得关注。

第一，电子产品不会变得更便宜，但选择会更多。过去几年，因为芯片短缺和供应链不稳定，手机、电脑、汽车的价格都涨过一轮。随着国内成熟制程产能释放，这些产品的芯片成本在下降。但品牌方不一定会降价，更可能是在同价位上给你更好的配置。比如两千块钱的手机，以前只能买到联发科的低端芯片，现在可能能用上国产的中端芯片，流畅度会有明显提升。

第二，国产操作系统的普及速度会加快。芯片是硬件，操作系统是软件，两者是绑定的。美国限制芯片，中国就必须在操作系统上也做到自主可控。鸿蒙、统信UOS、麒麟这些系统，接下来几年会在政企市场快速铺开，然后逐步进入消费市场。你可能不习惯，但趋势已经定了。

第三，高科技行业的就业机会在增加。芯片设计、制造、封装、设备、材料，每一个细分领域都在大量招人。过去学微电子的人找不到好工作，现在起薪翻倍还抢不到人。这个行业的景气周期才刚刚开始，至少还有五到十年的高速增长。

至于资本市场，半导体行业的变化确实会影响它们，但不是直接的、线性的关系。不要被那些“芯片突破、房价暴涨”或者“中美脱钩、经济崩溃”的极端说法带偏。

这场访问，不会改变任何事情

把话说回到特朗普这次访华。

带着四大CEO来，看起来很隆重，好像要谈成什么大事。但只要稍微了解中美关系的现状，就知道不可能有任何实质性突破。

美国不会放弃用芯片来遏制中国，这是它手里为数不多还能打出效果的牌。中国不会放弃发展自主半导体产业，这是用六年时间、上千亿美元、无数企业被制裁换来的教训。

双方都知道对方的底线在哪里，谁都不会退。

所以这趟访问的真正意义，并非达成了什么协议，而是双方都在给各自的国内交代。特朗普回去可以对美国人说，我去谈了，我很强硬，我没有让步。中国可以对国内说，我们没有因为谈判而放缓自主创新的步伐，我们坚持了底线。

有人问，这场芯片战什么时候能结束？我的判断是，永远不会以一方认输的方式结束。它只会慢慢淡出人们的视野。当中国在成熟制程上完全自主，在先进制程上追到只差一两代的时候，当美国企业在中国市场的损失大到无法承受的时候，限制就会像从来没有存在过一样悄悄取消。

而特朗普带着四大CEO访华这件事，不过是这个漫长过程中的一个小插曲。十年后回头看，不会有人记得这次访问谈了些什么，只会记得那个时代，中美之间打过一场没有赢家的芯片战。-薪火计划