谈妥了：贝森特紧紧握住中方的手，新情况发生，外资加仓中国资产

5月13日，中韩境内迎来第七轮中美双边经贸高层谈判，美国财政部长贝森特与中方谈判代表完成会晤握手。这场作为中美更高层级会面之前的最后一轮前置磋商，最终以双方沟通坦诚务实、交流深入充分、合作导向积极正向的基调落下帷幕。

与此同时，国际资本正加速涌入国内市场、增持中国各类核心资产，多家国际顶尖研究机构接连释放乐观研判，将中国资产定义为当前全球地缘冲突频发、经济环境动荡背景下的优质避险标的。

针对本次中美经贸对话，中方为何给出偏向积极的官方评价？在地缘局势持续震荡、中东冲突硝烟未散、全球贸易链条频繁波动的宏观环境下，境外资本为何逆势加码、大举布局中国市场？外资集中增持中国资产，难道仅仅是中美谈判释放缓和信号带来的短期确定性红利吗？

回望2018年，中美贸易博弈全面激化，美方接连祭出对华加征关税、构筑技术封锁壁垒等强硬手段，直接重创国内高度依赖海外出口的产业链，外资也在此阶段出现大规模阶段性撤离。美方试图以极限施压的强硬策略阻滞中国发展进程，却忽视了自身经济体系对中国完整供应链的深度绑定，致使两国长期陷入博弈加剧、双向利益内耗的恶性循环。

此后数年，中美经贸谈判历经多轮拉锯博弈，从巴黎第六轮磋商达成基础合作共识，到本次韩国会谈实现更深层次的利益对接，双方的谈判逻辑已然从过去的对立博弈，逐步转向立足现实利益的务实沟通。

从过往经贸往来规律来看，每一次中美经贸氛围回暖，都会带动国际资本对中国市场关注度的抬升，但本轮外资加仓的规模量级、持续周期与投入力度，均远超历史同期水平。核心根源在于，中国市场的经济韧性已实现根本性跃迁，而这份抗压能力，根植于国内独有的经济运行架构与长期稳定连贯的宏观政策体系。

这一核心优势，在全球能源危机蔓延、地缘摩擦常态化的当下，体现得尤为突出。

梳理世界经济发展脉络不难发现，国际能源价格的剧烈震荡，历来是诱发全球经济下行、市场动荡的关键导火索。上世纪70年代爆发的石油危机，直接让西方主要发达经济体深陷滞胀泥潭；步入2026年，中东地缘冲突升级持续推高国际原油价格，全球绝大多数国家均面临能源成本飙升、通胀压力陡增的困境，唯独中国市场展现出极强的外部风险抵御能力。

中国之所以能走出差异化发展路径，核心在于能源消费结构的独特性。

不同于全球多数国家高度依赖石油、天然气等进口能源，我国能源供给以煤炭与新能源产业为核心支柱，全国发电体系中油气发电占比仅3%左右，远低于全球平均水平。

即便我国是全球原油进口体量最大的国家，国际油价的涨跌波动，对国内整体经济的冲击也被大幅稀释缓冲。这套适配我国国情的能源供给体系，并非短期构建而成，而是数十年长期战略布局的成果：自改革开放起，国内持续夯实煤炭能源保供体系，近年更是集中发力光伏、风电等新能源赛道，逐步搭建起自主可控、相对独立的能源安全网络，成为中国经济抵御外部冲击的核心护城河。

除去能源结构层面的先天优势，国内宏观政策的稳定性与连贯性，同样是外资持续看好中国市场的核心逻辑。纵观全球主要经济体，美国货币政策摇摆不定，美债收益率大幅波动，金融市场风险激增；欧洲地区深陷能源短缺、债务高企的双重困局，复苏动力疲软。反观中国，长期保持温和可控的通胀水平，货币政策调控空间充足，财政政策精准发力托底经济。

尤其2026年作为“十五五”规划开局之年，国家明确依托财政工具撬动内需、激活消费潜力，为经济长期稳定增长筑牢底层根基。在全球不确定性持续攀升的当下，这种可预期、可持续的政策环境，在全球范围内都属于稀缺资源。

与此同时，外资对中国资产的价值认知正在发生根本性迭代，从过去单纯追逐短期经济复苏红利，转向深度挖掘产业升级带来的长期价值红利，布局重心集中锁定人工智能、新能源、高端制造等战略性新兴赛道。此前数年，外资布局中国更多是博弈国内经济复苏的短期行情，而如今，它们更看重我国产业结构转型、高端产能突破带来的长期成长空间。

还有一个极易被忽略的核心因素，进一步助推外资增持中国资产，即中国资产具备与全球市场走势弱相关、投资性价比突出的双重优势。所谓低相关性，是指在全球金融市场高度联动的大环境下，中国资本市场走势不会跟随海外市场同步起伏，能够有效对冲全球系统性风险，成为国际资本分散投资风险的重要配置方向。

从投资性价比角度对比美股市场，美国头部科技巨头估值已触及历史高位，泡沫化风险加剧；而 A股市场整体风险收益比优势显著，即便科技板块热度偏高，估值水平相较于美股仍存在明显洼地，长期投资价值凸显。

从历史投资轨迹来看，外资布局中国资产向来具备极强的前瞻性。2018年中美贸易博弈最激烈的时期，外资虽出现短期出逃现象，但后续快速回流，坚持长期布局的境外资本，最终收获了丰厚的投资回报。

2026年一季度，A股整体盈利规模同比增长超7%，剔除金融行业后盈利增速高达11.8%；即便剔除石油石化这类受益于油价上涨的行业，非金融板块依旧维持两位数的盈利增长，用实打实的业绩印证了中国资产的硬核价值。

当然，全球人工智能赛道的投资周期仍存在诸多变量，芯片迭代周期、数据中心建设成本、算力架构技术革新等因素，都会直接影响外资的投资节奏与布局进度。但这些阶段性市场风险，并未动摇外资对中国资产的长期价值判断，其核心逻辑在于，中国经济的强韧性、产业升级的确定性、政策环境的稳定性，才是支撑中国资产长期价值的根本底盘。

在全球经济不确定性加剧、地缘风险常态化的大背景下，中国资产的避险属性，绝非单纯依赖中美经贸缓和、短期政策利好，更多源于国家长期的战略规划、产业升级的持续推进。未来，伴随国内资本市场深化改革落地，“国九条”配套细则逐步实施、上市公司分红回购机制不断完善、中长期资金持续入场布局，中国资产的全球吸引力还将持续攀升。

当全球各大经济体深陷经济波动、发展前景不明的困境时，中国凭借自身独特的制度优势、经济韧性与产业潜力，成为全球资本争相涌入的核心目的地。这不仅是中国自身发展的重大机遇，更为动荡中的全球经济，提供了稳定前行的重要压舱石。

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