悄悄买俄油，日本陷入两难！冲击旅游与制造，经济命脉正被掐断？

5月6日，高盛公司在最新研报中明确指出，当前全球石油库存正在迅速消耗，正在逼近8年来的最低点。高盛预计，包括陆上、海上原油储备和成品油库存在内，全球石油总库存目前只能满足101天的需求总量。如果霍尔木兹海峡持续受限，到本月底，库存将降至98天。

尽管夏天总体库存不太可能跌破最低运营水平，但短期内，全球局部地区和特定成品油仍会出现严重供给短缺。高盛报告强调，除中国之外的亚太地区和欧洲将成为这一轮供给危机的重灾区。不同品种油料的库存并不均衡，当下成品油已成为消耗最快、风险最集中的能源板块，尤其是航空煤油。早在4月，IEA就警告称，如果欧洲无法替代至少一半从中东进口的航空燃油，其库存将在6月触及临界值，部分机场可能出现燃料短缺并导致航班取消。

新的一场能源危机正在从全球油品库存之中外溢，首当其冲的是欧洲，接下来就是亚太。

持续性的能源供给危机，让日本政府陷入了两难困境。坊间传闻的"东京湾沉底石油"并未出现，日本政府却在悄悄购买俄罗斯石油。

由于历史原因和领土纠纷，日本政府一直拒绝在政治上公开向俄罗斯低头。但当能源危机真的来了，日本却在悄悄购买俄罗斯萨哈林2号项目出产的原油。俄乌冲突爆发后，日本作为美国的铁杆盟友、G7成员，曾积极追随美欧制裁俄罗斯，2022年主动暂停购买俄罗斯石油——但在美国的豁免下，萨哈林-2项目得以继续对日销售原油，这一豁免将于6月18日到期。如今霍尔木兹海峡一堵，日本不得不重新打开这条替代通道。

如今的日本，一方面被迫从美国进口高价原油，一方面向非洲、拉美寻找替代能源。但从结果来看，形势并不乐观。相比于直接从波斯湾进口原油，这些国家的航程更长，油品质量差异使得日本炼油厂并不能很快消化这些原油。

更麻烦的还在后面，航空煤油的供给危机正在从欧洲蔓延过来。不同于其他国家，日本经济有两个突出特征：一是增速近零，一场足够强的冲击就能让经济倒退；二是产业发展高度依赖高附加值制造业。航空煤油的短缺，恰好能冲击到这两个要害。

航空煤油的短缺并非停留在分析师报告中的远期预警，而是正在发生的现实。据亚太旅游协会统计，自美以伊冲突爆发以来，全球已有超过15万架次国际航班被取消。亚洲航司首当其冲：澳门航空5月和6月取消超过400个航班，全日空和日本航空六月起国际航线燃油附加费涨幅将超过70%。韩国大韩航空和韩亚航空5月国内航班燃油附加费较4月上涨超342%。国际航空燃油价格已飙升至每桶205美元，较冲突前翻了一倍多，航司即使上调附加费仍无法覆盖成本。

同时，由于航空运输受到影响，日本制造业运转所需的高时效供应链的运转效率也会变低，这将直接影响日本半导体设备、精密零部件和医疗器械等高附加值产品的生产。不同于中国华东华南地区几乎能在本地一站式解决供应链问题，没有平价高效率铁路公路货运体系的日本，它的制造业要高速运转，非常依赖快捷的航空业。对于日本这种精细化分工水平较高的国家而言，航空运输效率变低，直接结果就是产品交付周期变长，日本企业在全球市场中的竞争力进一步下降，最终结果是日本制造业产值下跌。

日本并非孤例。整个亚洲的炼油厂都在经历一轮大规模减产，原因并非需求萎缩，而是单纯的原料断供。据行业统计，受霍尔木兹海峡阻断影响，亚洲炼厂每日原油加工量到四月已削减约270万桶，到五月预计将进一步降至每日2850万桶附近，刷新近年负荷低点。韩国受到的冲击尤为严重——其60%的石脑油、77.5%的原油依赖中东供应，日本和韩国的炼油厂已压缩产能，电价较冲突前上涨了22%。首尔被迫转向沙特和阿曼采购原油，但这些替代航线比波斯湾直航要多出整整12天。亚洲2025年经霍尔木兹海峡进口了87%的中东原油和86%的液化天然气，这条海峡一堵，整个亚太的能源供应体系都在承受深层次的挤压。

能源紧缺的现状下，日本这种国际能源市场的大买家感到难受，而同样坐不住的，还有卖家，比如伊拉克。

霍尔木兹海峡局势仍然紧张，全球买家在要钱还是要命之间，果断选择了要命。而就在这时，伊拉克开始放出消息，将对石油进行打折甩卖，前提是买家自己解决穿越霍尔木兹海峡的问题。

伊拉克国家石油销售局（SOMO）表示，将为能够前来伊拉克港口装载原油的买家提供每桶最高33.4美元的优惠幅度，换算下来一桶约优惠200元人民币。以一艘装载200万桶的大型油轮为例，一趟折扣就接近4亿人民币。伊拉克的策略很清楚：用足够诱人的折扣去吸引敢于冒险的买家。除了33.4美元的优惠外，伊拉克还以每桶30美元的折扣提供了5月份装载的巴士拉重质原油。但这份报价并非没有门槛——通知中明确写道，目前局势属于"已知条件"，一旦买方接单，即便途中因战事遭受损失，伊拉克方面也不再承担任何责任。换句话说，只有那些胆量大、船源强、能够协调伊朗方面放行的国家直属大型公司，才有底气去接单，普通买家对此只能望而却步。

从这件事也能看到此次霍尔木兹危机的复杂性，这场危机已经不是单纯推升国际油价，而是在刷新全球各国对于能源供给的认识。一边是伊拉克这样的产油国有油运不出去，降价求生存；一边是日本等大买家买不到油，到处找替代。

能源之外，亚洲的出口制造业也在承受另一层压力：集装箱运力正在被海峡危机系统性吞噬。由于大量船舶被迫绕行好望角，单程航程延长7至14天，导致空集装箱无法及时返回亚洲港口，全球集装箱市场的“有效运力”遭遇断崖式下跌。日本ONE公司CEO直言，约100艘集装箱船被困霍尔木兹海峡，相当于全球集装箱船队约10%的运力被锁死。运费随之飙升：上海发往中东的单个标准货柜，运费已从正常时期的3000至4000美元涨至总成本超过1万美元，逼近正常价格的三倍。运力短缺叠加能源成本上涨，亚洲企业的履约风险和成本压力正在同步放大。

未来即便霍尔木兹海峡恢复往日的平静，全球各国也不再会认为美国主导的中东能源秩序稳如磐石，而且这次危机的始作俑者本就是美国。

过去全球经济能在充足能源供给下持续增长，一个基础条件是美国能够以武力慑止中东地区破坏秩序的意图。而当下，美国显然靠不住了，不仅因为迟迟拿不下伊朗，更因为破坏秩序的力量本身就有美国。

那未来该往何处去？是中东国家克服分歧，团结起来自发地维护波斯湾的宁静，还是寻找其他强国共同为波斯湾提供安全保障？不论走哪条路，美国主导的旧有能源安全秩序都正在被这一轮危机深刻颠覆。

而这一切，特朗普在冒失发动战争前，甚至没有半点预见。