广东
5月12日，A股三大指数全线调整，上证指数跌0.48%，深证成指跌0.75%，创业板指跌0.09%。有色金属概念表现分化，稀土、锂矿领跌，金银价格盘中转跌，铜价相对强势，截至发稿，有色金属ETF华夏（516650）下跌0.97%，最新报价2.14元，盘中成交额超3.80亿元，成分股方面涨跌互现，云南锗业领涨5.59%，金钼股份上涨5.46%，兴业银锡上涨3.65%，西部矿业上涨3.59%，洛阳钼业上涨2.45%；中金岭南领跌9.65%，盛和资源下跌6.31%，北方稀土下跌6.26%，中国稀土下跌4.54%，雅化集团下跌4.14%。
消息面上，据期货日报，秘鲁政府5月11日正式发布紧急法令，宣布因国内电力供应紧张、工业天然气配额受限而进入能源危机状态。作为全球第三大产银国，秘鲁白银多为铜矿伴生产出，矿山开采与选矿冶炼环节高度依赖能源支撑，能源成本占比较高。在电力与天然气双重约束下，当地矿山面临减产甚至停产风险，直接带来全球白银边际供给收缩预期。
此外，该法令引发市场对能源供应稳定性的担忧，推动沪期铜2605合约走强：5月11日夜盘开盘价105140元/吨，收盘价107200元/吨，上涨2.76%，创下新高。
中信证券研报指出，随着自由港再度推迟印尼项目复产进度并全面下调2026-27年产量指引，全球主要铜矿企业2026年产量预期已正式陷入下滑，且后续极端天气的潜在影响或带来供给扰动的扩大化。我们预计近期国内超预期去库所彰显坚实的供需逻辑以及宏观压制减弱将促使2Q26铜价站稳13000美元/吨，而供需预期差下铜价有望冲击前高。我们看好盈利弹性与估值弹性共振的铜板块配置机遇。
相关ETF：有色金属ETF华夏（516650）紧密跟踪中证有色金属指数，聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，按申万三级行业分类，该指数金铜铝热门金属含量达56%。
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