四川
5月12日，电网设备ETF国泰（561380）盘中涨超2%，“十五五”电网投资加码带动产业景气上行，连续2日迎资金净流入。
华泰证券指出，政策定调“十五五”电网投资，国内二次设备与主网一次设备整体业绩呈现稳健增长态势。多家头部电力设备企业中标国家电网大额项目，叠加“十五五”能源绿色转型方向明确，持续为电网设备行业带来增量需求。国家电网“十五五”固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%；2026年一季度投资同比增长37%，带动产业链投资超2500亿元。特高压项目储备充足，“十五五”国网力争投产15项特高压直流工程；非特高压主网招标需求强劲，预计主网仍为重点投资方向，二次设备价格有望维持稳定。然而，配电一次设备与电表板块整体表现为收入与毛利率的双重下滑，主要受招标方式变化导致价格下滑、网外需求偏弱及大宗商品涨价影响，业绩短期或仍承压。从Q1业绩看，板块分化明显，国内二次与主网一次板块业绩稳健增长，而出海板块依然表现较好，虽然Q1净利润增速受汇兑影响较大，但伴随境外高盈利市场收入占比提升与供给紧张，产品价格有望推升，盈利具备向上弹性。
电网设备ETF国泰（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数聚焦于电网设备行业，从相关市场中选取业务涉及输变电设备、电网自动化设备及通信线缆等领域的上市公司证券作为指数样本。该指数强调业务纯度与龙头集中度，前几大成分股权重较高，侧重于选取主营业务收入中电网设备相关比例较高的企业，以反映电网设备行业相关上市公司证券的整体表现。
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