四川
5月12日盘中交易时段（9:42），A股三大指数集体飘绿，上证指数跌0.24%，创业板指跌0.29%。在此背景下，煤炭ETF国泰（515220）同步小幅回调，成交额达7945.73万元，交投保持活跃。值得关注的是，该ETF规模与份额呈现“逆市扩张”特征，其上一交易日净流入8553.89万元，近10个交易日累计净流入超18亿元，最新基金规模已达108.1亿元。
煤炭ETF国泰紧密跟踪中证煤炭指数，该指数聚焦煤炭开采、洗选、加工及煤化工等全产业链龙头，成分股涵盖高分红、强现金流龙头。
从产业逻辑来看，当前煤炭板块正经历结构性再定价：一方面，动力煤需求受AI数据中心耗电激增、极端天气保供及火电灵活性改造驱动而边际改善；另一方面，政策端强调“新型能源体系”需兼顾安全与转型，煤电作为压舱石地位强化，《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》亦明确支持“算电协同”，间接提升优质煤电机组在能源系统中的长期价值锚点。
国金证券指出，2026年一季度煤炭行业业绩整体稳健，头部企业现金流充沛、资本开支趋于理性，叠加进口煤阶段性受限与库存低位运行，价格中枢有望维持相对高位；招商策略则提示，资源品板块已进入“供需紧平衡验证期”，煤炭在出口导向型高能耗商品替代逻辑下具备出口弹性空间。
煤炭ETF国泰以低费率、高流动性成为布局能源安全主线的核心工具，适合中长期配置型投资者把握周期韧性与政策托底双重红利。
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