光通信业务暴增36%！康宁(GLW.US)获英伟达数十亿“锁产” 华尔街高呼：AI光通信新王诞生

智通财经APP注意到，光纤电缆制造商康宁(GLW.US)周一股价大涨 10.84%，收于 207.21 美元，逼近 209 美元的 52 周高点。此前，美银分析师将这家玻璃与光纤巨头列入其“美国 1 号名单”(即该行的首选股名单)，并延续了上周因与英伟达达成交易而产生的增长势头。

目前吸引投资者关注的不仅是芯片制造商。随着 AI 基础设施支出的大幅增加，像康宁这样提供光纤和光连接器的公司正成为焦点。这些产品能够确保大规模 AI 数据中心内部的数据流动既快速又具规模化，而这些数据中心内的处理器正处理着海量的信息负荷。

康宁股价在半年内涨幅超过130%

英伟达入股康宁：一场AI算力与光通信的"双向奔赴"

康宁与英伟达于 5 月 6 日披露了一项为期数年的商业与技术合作，旨在扩大美国本土用于 AI 基础设施的先进光连接产品的制造。康宁计划将其国内光连接产能提升十倍，而美国的光纤产量预计将增长 50% 以上。

两家公司表示，他们将新建三座先进制造工厂(两座位于德克萨斯州，一座位于北卡罗来纳州)，并创造 3,000 多个就业岗位。英伟达CEO黄仁勋将 AI 描述为“我们这个时代最大的基础设施建设”。康宁的温德尔·威克斯则称其不仅是一个技术故事，更是一个“制造故事”。

根据一份证券备案文件，英伟达抢购了康宁的认股权证，总计支付了 5 亿美元。该交易赋予英伟达以每股 180 美元的价格购买多达 1500 万股康宁股票的选择权，此外还包括另外 300 万股以名义行权价结算的预融资认股权证。

黄仁勋和威克斯上周告诉媒体，实际的资金支持可能比最初披露的还要大。除了与股权挂钩的投资外，英伟达还投入了数十亿美元来支持康宁的工厂建设。

AI光通信“守门人”获华尔街集体看多

英伟达入股康宁的消息发布后，华尔街分析师普遍持积极态度，认为这不仅是康宁的转折点，更是AI基础设施供应链格局重塑的重要信号。

美银于周一早些时候将康宁列入首选名单。在此之前，华尔街多家机构已上调了该股的目标价，奥本海默上调至 210 美元，瑞银上调至 223 美元，花旗上调至 225 美元。

目前，华尔街对康宁的平均目标价约为202美元，中位数达210美元，最高看至230美元。这一集体看多态势，反映出机构对康宁从传统玻璃制造商向AI光通信基础设施核心供应商转型的强烈认可。

Oppenheimer分析师Martin Yang重申"跑赢大盘"评级，指出康宁通过与英伟达、博通、Meta和微软等生态系统领导者的深度整合，已成功定位为生成式AI数据中心建设中的关键基础设施提供商。他认为，向共封装光学(CPO)及规模化数据中心解决方案的转型是核心估值驱动因素，到2030年有望将当前企业业务规模扩大2至3倍。

花旗分析师Asiya Merchant维持"买入"评级，强调每个AI加速器在光连接方面的价值约为500至1000美元，随着CPO部署还有进一步上行空间；她特别提到康宁与微软在空芯光纤领域的合作，以及客户通过明确承诺投资其产能扩张，均印证了需求的强劲与持续性。

分析师们普遍认为，英伟达数十亿美元的资金支持不仅消除了康宁扩产的财务风险，更通过“定向锁产”确保了其在光通信市场的垄断性地位。

尽管智能手机等消费电子业务仍显疲态，但光通信部门高达36%的增速和上调至200亿美元的年度销售目标，已成为支撑股价冲击历史新高的核心动力。在AI算力集群向万卡级别进化的过程中，康宁作为物理层“守门人”的价值正被华尔街重新定价。

康宁上调了其“Springboard”增长计划，现预计到 2026 年底年度销售额运行率将达到 200 亿美元。公司的目标此后将进一步提升：2028 年达到 300 亿美元，2030 年达到 400 亿美元。销售额运行率是指如果当前或预期的季度数据持续，年度销售额将呈现的水平。

第一季度的表现为看多者提供了信心。康宁报告核心销售额(其首选的非公认会计原则指标)增长 18%，达到 43.5 亿美元。核心每股收益(EPS)增长 30%，至 0.70 美元。光通信业务起飞，增长 36%，而太阳能业务激增 80%。

这不仅仅关乎康宁。随着市场追逐 AI 数据中心带宽概念，光网络股票 Lumentum 和 Coherent 也纷纷跳涨。现在，康宁被归类为 AI 基础设施供应商，而不仅仅被视为一家传统的玻璃公司。

光通信护城河

康宁并非光通信领域的新玩家。这家拥有逾百年历史的材料科学巨头，早在上世纪70年代就发明了低损耗光纤，奠定了现代光通信的技术基石。在AI数据中心内部，当数千块GPU同时处理海量参数时，电信号的传输距离和带宽已逼近物理极限，光互联成为唯一可行的解决方案。

康宁的核心优势恰恰在于其"从玻璃到系统"的垂直整合能力：它不仅生产光纤预制棒和光纤本身，还制造光连接器、耦合器等关键组件，能够提供端到端的光连接解决方案。

这种全产业链布局在AI时代转化为显著的产能与成本优势。根据双方披露的合作计划，康宁将把美国本土的光连接产能提升十倍，光纤产量增加50%以上，并在得克萨斯州和北卡罗来纳州新建三座先进制造工厂。如此激进的产能扩张，建立在康宁深厚的制造工艺积累之上——光通信产品的精度要求极高，这不是新进入者短期内可以复制的。

更值得关注的是康宁的业绩拐点。2026年第一季度，其光通信业务营收同比激增36%，显示出AI基建需求已开始实质性兑现。这意味着康宁正从一家传统玻璃制造商，蜕变为AI基础设施的核心供应商。

传统业务恐拖后腿

不过，依然存在一些障碍。康宁的非光学部门表现仍不平衡。市场消息在上个月指出，电子产品更新换代缓慢以及智能手机需求疲软继续拖累部分业务板块。对于第二季度，康宁预计核心销售额约为 46 亿美元，略低于分析师预期。

除此之外，康宁还面临更多风险，包括AI 驱动的订单可能滞后于投资者的预期，工厂建设周期可能比计划更长，或者主要的云买家可能会重新调整其预算。包括需求、竞争、供应链波动、政府支持以及资本支出的转移——所有这些都可能使其业绩偏离轨道。

本文源自：智通财经网