大矿主：别回头，船东要保留未来选择权！

大矿主为什么还在坚持绿色航运？

在很多船东重新回归传统燃料订单、绿色航运热度有所降温的时候，Fortescue绿色航运主管Andrew Hoare在第四届信德海事新加坡论坛上，给出了一个不一样的判断。在他看来，当前的能源危机并不说明绿色航运应该放慢脚步。恰恰相反，它暴露出的正是全球贸易、粮食安全和航运体系对化石燃料的高度依赖。越是在能源价格波动、供应安全承压、地缘冲突频发的时候，行业越需要思考如何减少这种依赖。

Fortescue 是澳大利亚重要铁矿石生产商，也是全球干散货航运市场的重要货主之一。根据Fortescue官方信息，自2008年装出第一船铁矿石以来，公司累计出口铁矿石已达25亿吨，目前每年向全球客户出口接近2亿吨铁矿石。这样的货量规模，使Fortescue天然成为大型散货船货流、吨海里需求和长期租船市场的重要参与者。近年来，Fortescue 正从传统矿业公司向技术、能源和金属集团转型，重点布局绿色能源、绿色金属、绿色燃料和工业脱碳。

现状：行业普遍存在化石燃料依赖危机

在论坛“干散货市场新格局：结构性驱动与主要风险”专题对话中，Andrew Hoare提出，当前行业面对的并不只是普通意义上的能源危机，而更像是一场化石燃料依赖危机。

他的逻辑很清楚：今天几乎所有东西都仍然依赖化石燃料。能源供应依赖它，粮食安全依赖它，全球贸易和大宗商品供应链也依赖它。

这正是问题所在。如果全球贸易、粮食安全和航运体系继续深度绑定化石燃料，那么每一次油价波动、每一次地缘冲突、每一次供应中断，都可能变成航运业和大宗商品供应链的系统性风险。所以，Andrew并不是简单地说“能源危机下也要继续绿色转型”。他真正想表达的是：能源危机本身就在提醒行业，继续依赖化石燃料才是更大的风险。

提醒：不能只盯着眼前燃油成本，忘记未来20年的资产风险

Andrew在现场提到，能源危机发生后，很多企业的本能反应是先收紧成本，先盯住眼前能节省的一点燃油费用。这当然可以理解。但问题在于，航运业很容易因此忽视更大的长期图景。

过去几年，航运业在替代燃料和新技术方面已经取得了一些进展。但近期不少新造船订单又重新回到传统燃料路径，Andrew对重返传统燃料持消极看法。

他认为，重返传统燃料路线并不是因为市场没有资本，恰恰相反，资本仍然在进入航运业，船东仍然在下单，只是很多资本重新选择了一条看似熟悉、看似稳妥的旧路径。然而，航运业的资产不是短周期资产。一艘新造船一旦交付，往往要运营20年甚至更久。如果今天下单的是传统燃料船，那么这艘船很可能在未来20多年里被锁定在一个高碳成本体系中。

当IMO、欧盟或其他区域性碳机制进一步推进时，船东面对的可能就不只是今天的燃油成本，而是未来越来越高的碳成本。如果船已经交付，如果燃料选择已经被锁定，到那时再调整，空间就会小得多。

所以，在Andrew看来，今天回到传统燃料，未必是在降低风险。它也可能是在放大未来风险。真正的风险，不是绿色转型太快，而是船队资产被继续锁死在化石燃料体系里。

建议：不要回头，船东需要保留未来选择权

Andrew在现场给出的建议很直接：keep the options open, look forward, don’t look back。即，行业不一定今天就能完全确定未来哪一种燃料会胜出，但不能因此退回昨天。

当前航运业最大的不确定性之一是还没有形成一个所有人都认可的未来燃料答案。甲醇、氨、氢、生物燃料、碳捕集、能效技术等路径仍在并行发展。燃料供应、价格、基础设施、安全标准和监管框架，也都还没有完全稳定。

但不确定性并不等于可以不行动。对于船东来说，最重要的不是今天押中某一个唯一答案，而是尽可能保留未来选择权，避免把资产锁死在未来成本越来越高的路径里。

对于Fortescue这样的大宗货主来说，这个问题同样重要。因为未来运输成本、碳成本、绿色货物溢价、供应链稳定性，最终都会回到矿产品贸易和长期客户关系中。

船东不应该像羊群一样行动

在讨论中，有嘉宾提到近期PB的甲醇相关项目取消或重新回到传统燃料，并把问题抛给Andrew。Andrew先澄清，他更倾向于氨燃料路径，而不是甲醇路线。

但他的重点并不是让所有船东都转向氨，而是认为船东不应该像羊群一样行动。

集装箱船市场过去几年曾出现过一波甲醇双燃料订单潮，其中一些企业是基于自身战略，也有一些企业是跟随领先者。未来如果氨燃料出现更多先行者，也可能出现类似跟随。

但Andrew认为，企业不能因为别人做什么就照做。船东必须根据自己的货流、航线、客户、燃料供应和长期碳成本，决定自己真正需要做什么。这对当前行业很关键。

航运脱碳不是燃料路线的流行趋势，也不是简单押注游戏。对于大矿主和大宗货主而言，真正重要的是：某一种燃料能不能支撑真实货流，能不能配合长期合同，能不能形成可持续的成本曲线，能不能在未来碳约束下保持竞争力。

所以，Andrew支持的并不是“所有人都去押注氨”。他真正支持的是：不要因为不确定，就退回高碳路径。

先行者买的是未来选择权

Andrew在现场提到了CMB的例子。他表示，CMB较早就订造了相关氨燃料大型船。当时这条路径还远没有今天这样被行业广泛讨论，甚至在很多人看来还谈不上完全可行。但他们有愿景，也在相对早期锁定了船舶。

如今，这些船开始接近交付和测试阶段，并将通过COA等实际货运安排来验证绿色氨路径。Andrew认为，这类先行者未来可能会看到收益，因为他们不会被锁定在过去的燃料体系中。

这段话的重点，不是说氨燃料已经成为唯一答案。它真正说明的是：绿色航运商业化不能只靠理念，也不能只靠船厂订单，而需要真实货流、真实船舶和真实合同。对大宗货主而言，这一点尤为关键。没有货主参与，绿色船舶很容易停留在展示项目里；有了长期货流和租约安排，绿色船舶才有可能真正进入商业循环。

化石能源便宜是有历史基础的

在讨论“谁为能源转型买单”时，Andrew提出了一个很现实的反问：为什么行业一谈到绿色燃料、新技术和新基础设施，就马上问“谁来补贴、谁来买单”，却很少意识到，今天的化石燃料之所以能够低成本、大规模使用，本身也是长期基础设施投入和政策支持的结果。

他的意思是，传统燃料并不是凭空变得便宜。过去几十年，全球围绕石油和天然气建设了完整的开采、运输、储存、加注和金融体系，航运业也长期受益于这个成熟体系。相比之下，绿色燃料还处在早期阶段，产能、港口加注、运输储存和安全标准都还没有完全铺开，因此成本较高并不意外。

所以，Andrew真正想提醒的是：不能只把绿色燃料看成“额外成本”，也要看到传统燃料背后已经存在的巨大体系优势。绿色航运要真正降本，也必须通过货主、船东、港口、燃料供应商和金融机构共同参与，把新的燃料体系做出规模。

不要忘记为什么要做这件事

Andrew还提醒，行业在讨论燃料、成本、规则和商业模式时，常常会忘记一个根本问题：为什么要做能源转型？

他的回答并不复杂：因为气候变化正在造成现实损害。他提到，太平洋岛国、中美洲、加勒比地区等脆弱地区正在受到极端天气影响，社区被破坏，人们被迫迁移。能源转型的根本目标，是减缓气候变化，而不是制造一个新的ESG口号。这段话放在航运语境里，其实有更直接的产业含义。

气候风险正在变成经济风险、保险风险、港口风险、供应链风险和地缘政治风险。极端天气、港口中断、粮食安全、能源短缺和区域冲突，都会反过来影响航运需求和贸易流。因此，绿色航运不是与商业无关的道德选择，而是未来贸易体系能否稳定运行的一部分。

能源独立，会创造新的贸易流

在最后一轮讨论中，主持人问到：市场现在可能忽视了什么？哪些因素可能成为未来新的增长驱动，或者新的黑天鹅？

Andrew认为，当前经济和地缘环境中的错位、碎片化和重构，本身就会创造机会。他特别提到，中国今天取得的成功，很大程度上来自清晰的战略：追求能源独立，发展关键技术，建造船舶，发展电动汽车等。

Andrew进一步指出，当石油、天然气和碳排放越来越被用作地缘政治和经济博弈中的筹码时，各国都会更重视能源独立。这将推动基础设施建设，也会让部分生产和供应链更加本地化、区域化。这个过程可能带来好处，也可能带来挑战，但一定会创造新的贸易流。

对大矿主来说，绿色航运不是孤立的船舶燃料选择，而是能源独立、矿产品贸易、绿色金属、绿色氨、基础设施和供应链重构的一部分。

未来的大宗商品贸易，可能不再只是“哪里资源便宜，哪里生产，哪里消费”这么简单。能源安全、碳成本、绿色认证、区域产业政策和燃料供应能力，都可能成为决定贸易流的新变量。

大矿主坚持绿色航运，不是理想主义

回到Andrew Hoare在第四届信德海事新加坡论坛上的核心判断：能源危机不是绿色航运的反证，而是一次提醒。它提醒行业，如果全球贸易、粮食安全和大宗商品运输继续深度依赖化石燃料，那么每一次油价波动、地缘冲突和供应中断，都会变成系统性风险。

这句话在今天的市场环境里，尤其值得重视。因为航运业正在面对多重不确定性：传统燃料价格波动，替代燃料路径未定，碳规则仍在演进，船价高企，船台紧张，地缘政治不断改变航线和贸易流。在这种环境下，很多企业自然会选择更熟悉、更传统、更短期安全的路径。

但Andrew代表的大矿主视角提醒行业：短期安全不等于长期安全。今天下单传统燃料船，看起来稳妥；但如果未来碳价上升、燃料体系变化、货主低碳要求强化，这类资产可能会变得越来越昂贵。今天探索绿色燃料，看起来成本高、风险大；但它也可能是在购买未来的选择权。

这或许正是Fortescue坚持绿色航运的原因。它不是为了追逐概念，也不是为了做一场公关秀。对于这样的大宗货主来说，绿色航运关系到未来矿产品如何运输，绿色金属如何定价，碳成本如何分配，能源安全如何保障，以及全球贸易流如何重构。

换句话说，大矿主坚持绿色航运，不是理想主义，而是对未来供应链竞争力的提前布局。Andrew真正想表达的，也许并不是所有船东今天都必须押注同一种燃料，而是：行业不能因为不确定性，就退回昨天。

未来最大的风险，可能不是选择太早，而是选择太晚；不是绿色燃料太贵，而是高碳资产在未来变得更贵。

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