王健林深陷6000亿债务危机，72岁老人濒临崩溃边缘

2018年，已在港股上市的万达商管为谋求私有化转向A股上市，引入腾讯、苏宁、融创、京东等战略投资者，合计融资340亿元，并签署对赌协议——承诺最晚于2023年10月31日前完成上市，否则需回购股份。从2015年起万达四度冲击A股、转战港股都没能赶上时间表，对赌条款一触发，2024年10月苏宁易购率先提起仲裁，要求支付50.4亿元股份回购款，2025年7月中国国际经济贸易仲裁委员会作出裁决，未支持苏宁的请求；融创中国2024年12月也提起仲裁，要求支付95亿元，目前案件仍在审理。这一连串回购压力，是老王这几年甩卖资产的根源。

2026年，万达的家底被加速处置。2023年起便开启了密集的资产处置之路，三年间累计出售超88座万达广场，回笼资金约1050亿元，其中2025年5月一次性打包48座核心项目，换回500亿元。2026年1月30日万达商管发行3.6亿美元高级有担保美元债券，票面利率高达12.75%，获得1.8倍超额认购，但这种十二点几个点的融资成本，已经远高于行业平均水平。就在前不久，惠誉下调万达商管和万达香港长期外币发行人评级至＂RD＂，穆迪将万达商管的公司家族评级从＂Caa2＂直降至＂Ca＂，国际评级机构的态度说明，常规低成本融资渠道基本关闭。

2026年开年的处置节奏没有放慢。仅前两个月就有3座万达广场被接手，2月底以20.48亿元出售了上海颛桥万达广场。中国建筑已经陆续接手了3家万达广场，央企国资正在成为接盘的重要力量，这其实是一种结构性救助——通过把优质商业地产资源沉淀到国有平台手里，避免风险外溢。截至2026年初，万达集团总负债约3000亿元，万达商管有息负债达1375亿元，一年内到期的有息负债就有302.69亿元，账上可用现金仅115.77亿元，账面资金缺口接近190亿，靠借新还旧维系流动性的状态相当吃紧。

2026年4月14日晚间，永辉超市公告显示，上海国际经济贸易仲裁委员会作出终局裁决：大连御锦贸易有限公司须向永辉支付合计约38.6亿元；王健林、孙喜双及大连一方集团对上述全部债务承担连带保证责任，并需在裁决生效20日内履行完毕。这桩担保的来由是，2024年7月永辉因孙喜双方资金周转困难给予宽限，将剩余38.39亿元转让款延长至2026年3月31日，但条件是签订补充协议，增设王健林、孙喜双及一方集团为交易担保方，王健林由此成为了好兄弟的担保人。一笔对老友的人情担保，把72岁的王健林直接绑到个人连带责任上。

2026年4月20日，万达电影完成深交所更名程序，正式更名为儒意电影，证券代码保持不变，实际控制权彻底转移给柯利明，这场历时两年的分步交易最终落定，儒意系以约44亿元拿到控股权。当年那个豪掷26亿美元拿下AMC、把《唐人街探案》《我不是药神》收入麾下的老王，在资本层面正式退出院线赛道。据相关报道，王健林通过转让万达电影控制权，获得约44亿元现金，缓解短期偿债压力，电影业务这块招牌，本质上也成了应急的变现工具。