北京
智通财经获悉，香港证监会首次订立高层次框架，指导持牌虚拟资产交易平台向专业投资者发售属于杠杆式产品的永续合约，协助投资者实行风险管理策略，并提升其相关资产的现货市场流动性。为确保投资者得到保障，有关框架概述了这些杠杆式产品须具备的高透明度产品设计、清晰的披露及稳健的营运监控措施。
香港证监会强调，开放永续合约旨在协助投资者实行风险管理策略，并提升相关资产的现货市场流动性，而非鼓励投机。
由于永续合约在香港属较新型的金融工具，且其风险有别于传统产品，该框架明确，永续合约仅可向专业投资者发售，且参考资产必须是已获准向零售客户提供现货交易的虚拟资产，或符合国际证监会组织(IOSCO)金融基准原则的指数。
永续合约的参照资产可以是可供零售客户在平台营运者的平台上进行现货交易的虚拟资产;或由符合国际证监会组织的《财务基准原则》(Principles for Financial Benchmarks)的管理人所管理的虚拟资产指数。当平台营运者暂停某永续合约参照资产在平台上的交易时，该永续合约的交易一般亦预期会被暂停。
框架严禁平台为保证金提供任何形式的信贷，保证金必须以法币、香港金管局监管的稳定币或代币化存款形式缴付。此外，平台营运者应以清楚、准确及不具误导性的方式，向客户实时披露可用作吸收亏损的保险基金的水平。
值得注意的是，平台营运者应负责在其平台上进行的所有交易的结算，无论其是否为该等交易的合约方，平台还应预设清晰的损失分摊机制。
香港证监会指出，永续合约的设计及运作可能为客户带来独有的财务风险。资金费率及持仓价值计算、保证金运作及平仓的机制，直接决定管理客户持仓及吸收亏损的方式。如缺乏健全且具透明度的机制，客户或会蒙受预期之外的亏损，或被不公平地平仓。因此，为维护市场廉洁稳健及保障客户利益，全面的监控措施和具透明度的程序实属必要。
本文源自：智通财经网
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