北京
来源：市场资讯
（来源：海证期货）
研报正文
【行情复盘】
期货市场来看，现阶段尿素09合约继续弱势下挫，价格大幅回调。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1800-1840元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格 1860-1870元/吨附近，菏泽市场参考价格 1860元/吨附近。
【基差价差】
基差方面，山东09合约基差约-63元/吨，河南09合约基差约-53元/吨，基差环比继续走强。价差方面，UR07&09价差约-7元/吨，维稳运行;UR09&01价差约7元/吨，环比微降。
【仓单变化】
从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为 14149张，环比上期增加1049张，增量来自河北东光1025张，四川农资25张，减量来自辽宁化肥1张。目前仓单主要分布在中农控股、云图控股。
【重要资讯】
据隆众资讯及市场信息显示，现阶段尿素企业新单成交一般，下游刚需少量跟进。山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1360吨，较前期增加120吨。短期企业开工预计能持续至中旬前后，目前原料库存还算充足，而因预期需求下降，所以暂时采购放缓，可能下周个别按需会少量补货。
【交易策略】
现阶段尿素主力期价高位弱势下挫，价格重心持续下移，短期市场面临调整风险。现阶段尿素盘面高位回落一方面源自外盘尿素价格回调，另一方面就国内自身供需而言，目前尿素负荷明显提升，供给端增量压力渐显。而需求端复合肥开工则呈现季节性缩量，受此影响，尿素产业库存企稳反弹。目前尿素产业库存绝对量仍处低位，但后续价格上冲驱动恐有限，加之国家政策导向，预估尿素价格或面临进一步下调风险。套利方面，UR07&09价差延续窄幅震荡。
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