降薪成潮

文/乐居财经 靳文雨

2025年，国内家居建材行业仍处在深度调整周期，地产链需求持续疲软，终端消费复苏不及预期，全国规模以上建材家居卖场经营面积、整体销售额继续保持下行态势，行业告别普增时代，进入存量博弈与业绩分化并行的新阶段。

放眼A股及港股家居上市企业，不少公司营收增速放缓、利润承压加剧，部分企业陷入增收不增利甚至持续亏损的格局。行业基本面的冷暖变迁，也同步映射到上市公司治理层面，尤其是高管薪酬格局发生明显转向。

乐居财经梳理95家上市家居企业董事长及总经理2025年薪酬数据发现，全年仅有24位核心高管实现薪酬同比上涨，占比不足三成；有52位高管选择下调薪酬，成为绝对主流，另有15位薪酬维持平稳不变。

此外，中旗新材、永安林业、泉阳泉、真爱美家等4家企业，因高管薪酬从关联公司领取或未对外完整披露，未纳入本次统计范围。

不同于2024年家居董事长薪酬涨跌各半、整体呈现筑底趋稳的态势，2025年家居企业薪酬风向彻底逆转，降薪成为市场主流选择，仅少数业绩具备韧性、战略布局扎实的企业管理层实现薪酬上调。薪酬变动背后，既是企业经营现状的真实写照，也折射出整个行业穿越周期的生存逻辑与治理心态。

不足三成高管上调薪资，多为细分龙头稳经营

在全行业降薪潮中，24位实现涨薪的董事长/总经理成为“少数派”，主要集中于盈利修复、现金流稳健、聚焦高端化或细分赛道龙头的企业，涵盖丰林集团、科达制造、东鹏控股、松霖科技、悦心健康、大亚圣象、华帝股份等。

这些企业的涨薪并非盲目之举，要么是业绩逆势增长的激励，要么是核心管理层稳定的战略考量，部分企业在业绩承压下仍通过涨薪绑定核心人才，释放长期发展信心。

科达制造是典型代表，2025年业绩创下历史新高：全年营收173.89亿元，同比增长38.01%；归母净利润13.09亿元，同比增长30.07%；经营现金流18.19亿元，同比大增226.47%。

在行业普遍低迷背景下，依托建材机械全球化布局与陶瓷、锂电材料多板块协同，公司长期增长逻辑清晰，董事长边程薪酬在2025年实现回升，脱离2024年降薪态势。

东鹏控股2025年呈现“营收略降、利润正增”的稳健特征：全年营收60.62亿元，同比减少6.30%；归母净利润3.52亿元，同比增长7.15%，毛利率逆势微升至29.99%。

在瓷砖行业量价齐跌、中小企业大面积亏损的环境下，公司通过高端零售提占比、成本费用严控实现盈利韧性，核心高管薪酬2025年止跌回升，契合全年经营质量改善。

松霖科技依托卫浴五金海外订单放量与产品结构升级，2025年营收利润双增；大亚圣象在人造板行业价格低迷环境下，通过成本控制与渠道优化稳住盈利；悦心健康建材与大健康双主业协同，2025年经营状况持续修复，高管薪酬均实现小幅稳健上涨，不再出现往年动辄百万级的非理性加薪。

整体来看，2025年涨薪高管不再像往年那样出现动辄百万级的大幅飙升，大多以稳健小幅上调为主，涨薪逻辑更贴合企业实际经营成果，脱离基本面盲目加薪的现象明显减少。

超半数高管薪资回落，多家企业连续承压

与少数逆势涨薪形成鲜明对比，2025年超半数家居企业高管加入降薪行列：52位董事长、总经理主动下调薪酬，其中8位降幅在50–100万元区间，降薪覆盖面与降幅均较2024年显著扩大。

万华化学、木林森、惠达卫浴、美克家居、麒盛科技、蒙娜丽莎、富安娜、皮阿诺等成为降薪主力，不少企业连续两年下调薪酬，与业绩持续承压高度绑定。

麒盛科技董事长唐国海的薪酬波动最具代表性：2024年已降薪121.84万元，2025年再度下调，连续两年大幅缩水。公司2025年营收30.30亿元，同比增长2.42%，但归母净利润仅1.05亿元，同比持续下滑，薪酬随业绩同频收缩。

木林森2025年上演“大起大落”：2024年董事长孙清焕薪酬暴涨近219万元，2025年受LED照明行业需求疲软、价格战加剧影响，公司营收利润双降，薪酬断崖式回落，回调至行业常规水平，直接反映行业景气度下行对头部企业的冲击。

惠达卫浴、蒙娜丽莎身处陶瓷卫浴赛道，受地产下行冲击最为直接，2025年营收利润双双承压甚至出现大额亏损，企业经营压力之下，核心高管主动带头降薪，缩减人力成本、与企业共渡行业寒冬。

皮阿诺作为定制家居代表企业，赛道内卷加剧、终端需求不足，公司持续处于盈亏边缘，高管薪酬近乎腰斩，以主动让利适配企业经营现状。美克家居、富安娜、万华化学等企业，也受行业消费疲软、市场竞争加剧、利润空间压缩等因素影响，管理层纷纷下调薪酬，成为2025年家居行业薪酬收缩的真实缩影。

深层探因：行业周期与治理变化重塑薪酬逻辑

透过2025年家居上市企业高管薪酬涨跌分化的表象，能够清晰窥见行业深层变化与内在逻辑。

首先，行业周期下行是薪酬整体降温的核心背景，建材家居卖场规模收缩、终端需求不足、地产链传导压力持续，整个行业仍处于调整探底阶段，企业盈利空间被压缩，降本增效成为普遍选择，高管带头降薪既是承担经营责任，也为内部薪酬体系树立标杆。

其次，行业马太效应愈发凸显，市场资源、消费需求进一步向头部稳健企业和细分龙头集中。这类企业凭借品牌、技术、渠道优势穿越周期，业绩具备韧性，才有能力维持甚至上调高管薪酬；而中小家居企业抗风险能力偏弱，缺乏核心壁垒，在行业洗牌中最先承受业绩压力，薪酬自然随之收缩。

再者，上市公司治理愈发趋于理性成熟，高管薪酬不再是固定化的福利安排，而是与年度业绩、经营目标、长期战略深度挂钩，业绩向好则适度激励，业绩承压则主动让利，彻底告别过去脱离基本面随意涨薪的模式。

同时，部分高管薪酬大幅波动、断崖式升降，也暴露出部分企业业绩稳定性不足、主业抗周期能力偏弱的短板，薪酬大起大落本质上仍是企业经营根基不扎实的外在体现。

整体而言，2025年家居上市企业高管薪酬格局，是行业周期、企业业绩与公司治理三重因素共同作用的结果。降薪潮蔓延超半数企业，反映出行业仍在底部调整、企业勒紧腰带过冬的现实；少数企业逆势涨薪，则印证了龙头企业与优质细分赛道穿越周期的硬核韧性。

未来随着行业逐步出清、消费市场缓慢修复，家居企业高管薪酬也将进一步回归理性，而能否稳住主业、筑牢创新壁垒、穿越行业周期，也将成为决定企业业绩与管理层薪酬走向的关键所在。