“固收+”稳健投资范式渐入佳境，鹏扬合利债券型证券投资基金(A类024132 /C类024133)演绎“低波增强”

当ETF（交易所交易基金）的扩张步伐在市场喧嚣中放缓，一场关于“如何更好地承载居民稳健理财需求”的行业结构性调整正悄然展开。

消息面上，一季度数据显示，一个全新的风向标已然竖起：全市场“固收+”产品规模历史性地突破3万亿元大关，单季度环比增幅超过30%，创下增长之最。‌ 这一跃升，清晰地揭示了当前环境下投资者偏好与市场结构的双重变奏。

研究机构分析指出，一方面，市场风险偏好虽在回暖，但对资金安全与收益确定性的渴求从未减弱；另一方面，公募基金行业的增长引擎正从单一的权益或ETF驱动，加速转向多资产、多策略协同并进的“多元化”格局。在这一进程中，债基凭借其与股票资产天然的低相关性，成为了组合配置中不可或缺的“压舱石”与“稳定器”。

置身于权益市场高频震荡（AI产业链与红利资产快速轮动）与利率中枢下行的复杂环境，寻找一款既能提供“安全感”基底，又能适度捕捉增强收益，同时具备优异“持有体验”的产品，是稳健型投资者的普遍诉求。

中信证券等机构认为债市短暂整理后‌偏多格局或将延续‌，核心“锚定”并未动摇。这为以优质信用债打底的策略提供了稳固的配置价值基础。权益市场频繁轮动：‌ AI与红利等高关注板块轮动迅速，投资者“追涨杀跌”难度大。量化增强策略旨在通过系统化方法分散风险、淡化择时和风格偏好，或能帮助投资者更从容地应对这种波动。

鹏扬合利债券型证券投资基金（A类024132 C类024133）作为一只债基类产品，定位为"固收+"策略工具，在控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为投资人提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回报。

组合低波股债比例设置并非简单的资产分割，而是基于风险收益特征的精细化配置。债券投资策略以优质信用债为底仓叠加国债期货对冲利率波动，以期更加突出低波特性，此外通过转债拓展收益增强路径。股票投资策略拟采用全市场量化增强策略，做大类资产配置之外进一步的风险对冲设置，降低单一风格极致化风险，叠加量化指增纪律投资优势，有效应对市场波动和风格轮动。

鹏扬合利成立9个月以来收益率2.62%，最大回撤仅1.07%，历史表现兼具 上涨动能与鲜明低波特征，历史持有体验佳，是稳健型客户的进阶或补充选择。（数据来源：Wind 数据区间：2020.06.30-2026.03.31）

值得一提的是，鹏扬基金在固定收益投资领域具备较深的投研积累，其宏观研判与信用分析能力为混合类产品中的债券底仓管理提供了专业支撑。同时，公司在权益投资与量化策略方面持续布局，形成了股债双轮驱动的投研体系。基金经理团队通常具备跨市场、跨资产类别的管理经验，能够在复杂市场环境中进行多维度的风险收益权衡，为组合的稳健运作提供专业保障。

该基金采用双基金经理制，由王经瑞与马超共同管理：

其中债券基金经理王经瑞——具有深厚的特定资产管理背景，多年专户投资实践使其将绝对收益理念内化为投资内核，形成了稳健审慎的管理风格。其对宏观经济周期、大宗商品走势及金融衍生品具备扎实研究功底，尤其擅长运用大类资产配置框架捕捉中长期趋势，在债券投资及国债期货策略领域积累了丰富的实战经验。

股票基金经理马超——兼具量化私募高频统计与公募基本面研究双重履历，形成稀缺且多元的投研视野，高度重视系统化投资框架的构建。通过科学量化模型、精细化风险控制与策略动态迭代相结合，运用全市场均衡配置策略，力争实现风险调整后的稳健收益。