北京
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减肥药市场的座次正在改写。诺和诺德最新公布的季度数据显示，其口服版Wegovy上市首季即获得约130万张处方，品牌整体已占据美国新处方市场的65%。这一数字意味着，在口服剂型的新战场上，率先发力的诺和诺德暂时夺回了主动权。
这场较量关乎两家制药巨头的核心利益。礼来与诺和诺德长期主导GLP-1类药物市场，分析师预计该市场规模将在本年代末逼近1000亿美元。诺和诺德2017年以Ozempic率先入局，后获批减重适应症Wegovy；礼来的替尔泊肽随后以Mounjaro、Zepbound双线跟进。去年礼来曾以60%的美国市场份额反超，但双方当时均只有注射剂型。
口服药物成为新的变量。诺和诺德去年12月率先获批口服Wegovy，礼来的Orforglipron（商品名Foundayo）则在今年初跟进。注射剂需每周自行给药，口服片剂的患者依从性优势显而易见。诺和诺德首席执行官Mike Doustdar在接受CNBC采访时将当前局面称为"扭转态势"（turnaround situation）。
礼来并非没有筹码。其注射版Zepbound在头对头研究中展现出优于Wegovy的减重效果，最近一季度销售额同比激增80%至40亿美元，推动公司总收入接近200亿美元。但口服Foundayo的商业化起步显然慢于对手。
技术路径的差异同样值得关注。诺和诺德的经典GLP-1药物靶向单一激素通路，礼来的替尔泊肽则同时激活GLP-1与GIP两条通路。这一机制差异是否会在口服剂型中延续疗效优势，仍有待市场验证。目前双方口服产品均刚获批，真正的份额拉锯可能才刚刚开始。
对投资者而言，130万张首季处方是一个明确的信号：先发优势在药品商业化中依然关键。但礼来的历史表现证明，疗效数据最终可能改写格局。口服减肥药的市场主导权归属，或许需要数个季度才能明朗。
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