印尼拟调整中镍矿特许费率 镍矿港口库存增2.60%

▌聚焦

◎ 据Mysteel调研了解，2026年5月8日印尼能矿部召开公开听证会披露，印尼政府拟对PP 19/2025中镍矿生产费（特许权使用费）税率进行调整。主要变动涉及HMA镍价区间的阶梯细化和税率变动，镍价区间由原5档调整为6档，税率在16000-26000美元/吨核心区间内，税率较现行标准普遍上调1-2个百分点。该提案尚处于公众咨询阶段，最终执行方案有待ESDM正式颁布。后续需关注新规落地时间及具体实施细则。

◎ 上周中国精炼镍27仓库口径库存增加441吨至98159吨，增幅0.45%；仓单库存增加729吨至70388吨；现货库存减少288吨至25001吨，其中镍板减少288吨，镍豆持平；保税区库存持平至2770吨。
全球镍显性库存增加0.22%至375947吨，中国和LME双双累库。LME镍库存增加390吨至277788吨，增幅0.14%；其中镍板250728吨，镍豆25752吨；镍珠/镍扣等1308吨。

◎ 上周中国14港港口镍矿库存增加19.12万湿吨至755.71万湿吨，增幅2.60%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿717.71万湿吨，其他国家38万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿396.71万湿吨，中高品位镍矿359万湿吨。

◎ 近日，博利登（Boliden）发布2026年第一季度生产报告，其中镍锍产量8425金属吨，环比下降7.58%，同比下降17.30%；镍精矿产量3282金属吨，环比增长29.98%，同比增长20.40%。Harjavalta冶炼厂的铜原料供应量虽然比上一季度有所减少，但仍高于2025年第一季度的水平。生产运行平稳，阴极铜产量与上一季度基本持平。由于2025年第一季度曾受到罢工和合适铜精矿短缺的影响，今年同比来看产量有所提升。镍锍的产量则不及上述两个对比期，主要是因为入料配比不够理想，导致黄铁矿消耗量偏高，造成了负面影响。此外，由于部分中间产品被送往伦斯克（Rönnskär）进行深加工，银产量也比去年同期要低。

◎ 近日，英美资源集团发布2026年第一季度报告：第一季度镍产量9100金属吨，环比下降11.65%，同比下降34.8%，其中Barro Alto镍铁产量7500金属吨，Codemin镍铁产量1600金属吨。（以上数据仅包含巴西开展镍业务。）公司第一季度镍产量同比下降，主要由于巴罗阿尔托（Barro Alto）和科德明（Codemin）两座工厂进行设备维护，预计产量将从第二季度起逐步恢复。需要说明的是，集团此前在南非的精炼镍业务已完成剥离，并成立新公司——未泰铂业（ValterraPlatinum），该部分精炼镍产量自2025年第三季度起已不再计入英美资源的镍产量统计中。

▌隔夜市场

◎ 5月9日凌晨LME镍3M收盘价18945美元/吨，跌170美元；持仓255238手，增674手；仓单277788吨，降102吨。

▌Mysteel调研

◎ 5月8日Mysteel红土镍矿CIF价格暂稳，目前Ni:0.9%低铝矿40美元/湿吨，Ni:1.3%镍矿56美元/湿吨，Ni:1.4%镍矿64美元/湿吨。

◎ 5月8日Mysteel印尼市场镍矿价格偏强运行，目前Ni:1.2% Mc40%镍矿市场价（CIF）28-33美元/湿吨。

◎ 5月8日Mysteel高镍铁国内出厂价1140-1160元/镍；国内到厂价1145-1170元/镍；印尼高镍铁舱底含税价1140-1170元/镍，印尼镍铁FOB价148美元/镍。

◎【Mysteel高镍铁指数结算价】5月8日，Mysteel印尼镍铁舱底含税指数价1155元/镍，环比5月7日涨5元/镍；高镍铁出厂含税指数价1151.7元/镍，环比5月7日涨5.0元/镍；高镍铁到厂含税指数价1160.8元/镍，环比5月7日涨5.8元/镍。

◎ 2026年5月8日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2606合约。金川电解主流升贴水+1100元/吨，价格147420元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-450元/吨，价格145870元/吨；挪威镍主流升贴水+2100元/吨，价格148420元/吨；镍豆主流升贴水-100元/吨，价格146220元/吨。

▌产业资讯

◎据Merdeka Battery Materials（MBMA）发布的季度报告，公司2026年一季度生产了19990吨镍生铁（NPI），环比下降4.85%，同比增长22.66%。HGNM项目高冰镍的产量为10361吨，环比下降1.07%，同比增长8.78%。2026年第一季度，公司镍生铁（NPI）产量实现同比增长，主要得益于2025财年完成BSI两座熔炉的全面大修。环比产量下降反映出矿石配比变化导致的加工效率暂时性下滑。公司管理层正持续优化熔炉性能及矿石管理实践，预计未来几个季度产量将逐步恢复。

◎印尼淡水河谷（PTVI）首席执行官Bernardus Irmanto、韩国ECOPRO社长宋豪睃一行访问格林美荆门循环经济产业园，格林美董事长许开出席接待，三方就镍资源开发及下游产业链合作举行战略会谈。会谈中，三方明确了各自在产业链中的协同定位：PTVI提供镍矿资源保障，格林美发挥湿法冶金技术优势，ECOPRO负责正极材料制造与市场应用。各方重点围绕印尼BNSI项目的建设推进达成共识，承诺协力解决项目落地难题，旨在建立一条稳定的镍资源及下游材料供应体系，以满足全球核心市场需求。

◎2026年4月29日，Nickel Industries（ASX: NIC）公告称，其持股46%的印尼晨曦镍钴项目（ENC HPAL）已完成冶炼厂及关键基础设施的预调试，计划于2026年5月正式启动矿浆管道、原料制备、冶炼及尾矿处理系统的联动调试，预计2026年10月达到满产（年产能7.2万吨镍当量）。项目已为调试备硫磺库存至9月，采购均价450美元/吨。据Mysteel调研了解，预计晨曦在调试、爬产的6个月内合计可产不到1万镍金属吨MHP，MHP总体供应仍然偏紧。

◎非洲彩虹矿业公司 (ARM) 与 Boliden Commercial AB 达成承购协议，朝着重新开放该集团位于姆普马兰加省的已停产的 Nkomati镍矿迈出了重要一步。根据 ARM 的一份声明，该交易“支持 Nkomati 矿区潜在的重新开采矿产，并通过确保未来镍精矿生产的承购渠道，加强了 Nkomati 矿区重启的商业案例”。该交易被描述为“有条件的镍精矿销售协议”，规定 Nkomati 的镍精矿产量将运往芬兰 Boliden 的 Harjavalta 冶炼厂，该冶炼厂是欧洲唯一的大型镍冶炼厂。

◎ 华友钴业公告称，公司印尼子公司华飞镍钴因硫磺价格大幅上涨及产线高负荷运行，自2026年5月1日起对部分产线临时停产检修，预计影响约50%产量。2025年华飞镍钴营收144.95亿元，净利润12.52亿元，按持股51%计算，合并层面归母净利润5.69亿元，占公司归母净利润9.32%。此次检修预计对近期业绩产生一定不利影响，公司将通过工艺升级和拓展硫资源供应等措施应对。