美汽油零售价持续飙升——海外周报第139期

文：华创证券首席经济学家 张瑜 执业证号：S0360518090001

联系人：夏雪（微信 SuperSummerSnow）

报告摘要

（一）过去一周重要经济和数据及事件

美国：非农新增就业、新屋销售、工厂订单、营建支出超预期；服务业、消费者信心低于预期；通胀预期走势分化，纽联储调查显示通胀预期上行，密歇根调查显示下行。

欧元区：投资者信心、零售销售均超预期，但PPI通胀也超预期上行。

日本：工资增速回落，低于彭博一致预期。

（二）未来一周重要经济数据及事件

5月12日（周二）公布美国4月CPI数据。

（三）周度经济活动指数

美国经济活动指数中枢持稳。截至5月2日当周，美国WEI指数四周平均为2.72%，与上周持平。

德国经济活动指数大幅回落，挣扎在零线附近。

（四）需求

1、消费：美国红皮书商业零售增速震荡上行

5月1日当周，美国红皮书商业零售同比为7.8%，四周移动平均为7.3%；前一周为7.7%，四周移动平均为7.25%。

2、地产：美国按揭贷款利率反弹，房贷申请数量下滑

美国抵押贷款率反弹。5月7日，美国30年期抵押贷款利率6.37%，前一周为6.3%，再前一周为6.23%。

房贷申请数量下滑。5月1日当周，美国MBA市场综合指数为285.3，环比-4.4%，前一周环比为-1.6%。

（五）就业

1、失业：初请失业金人数反弹，续请失业金人数持续下降

5月2日当周，美国初请失业金人数20万，前值19万。4月25日当周，续请失业金人数为176.6万，上一周为177.6万。

2、职位空缺：职位空缺指数中枢缓慢回落

截至5月1日，INDEED职位空缺指数为102.5，环比上周五-0.4%，上周五环比为0.18%。4月INDEED职位空缺指数均值为102.7，低于3月均值103.9，环比-1.1%。

（六）物价：大宗商品价格边际回落，美汽油零售价持续飙升

海外大宗商品价格边际回落。5月8日，RJ/CRB商品价格指数周环比-1%，前一周环比3.8%。

美国汽油零售价持续飙升。5月4日当周，美国汽油零售价4.3美元/加仑，环比9%左右，前一周环比1.6%。。

（七）金融

1、金融状况：欧美金融条件均改善

美国金融条件持续改善。5月8日，美国彭博金融条件指数为1.029，前一周为0.956，再前一周为0.874。

欧元区金融条件本周边际改善。5月8日，欧元区彭博金融条件指数为1.173，前一周为1.049，再前一周为1.061。

2、离岸美元流动性：整体持稳

3、信用利差：高收益美元债最差利差边际走阔

4、国债利差：美与欧日利差走阔，欧洲中心-外围利差收窄

（八）财政：截至5月7日，联邦资金支出累计同比6.5%

风险提示：数据更新不及时

报告目录

报告正文

海外重要数据回顾及高频数据跟踪

（一）过去一周重要经济和数据及事件

美国：非农新增就业、新屋销售、工厂订单、营建支出超预期；服务业、消费者信心低于预期；通胀预期走势分化，纽联储调查显示通胀预期上行，密歇根调查显示下行。

欧元区：投资者信心、零售销售均超预期，但PPI通胀也超预期上行。

日本：工资增速回落，低于彭博一致预期。

（二）未来一周重要经济数据及事件

5月12日（周二）公布美国4月CPI数据。

（三）周度经济活动指数

美国经济活动指数中枢持稳。截至5月2日当周，美国WEI指数四周平均为2.72%，与上周持平。

德国经济活动指数大幅回落，挣扎在零线附近。5月3日当周，德国WAI指数-0.31%（四周移动平均为-0.13%），上周为-0.12%（四周移动平均为-0.04%）。

（四）需求

1、消费：美国红皮书商业零售增速震荡上行

5月1日当周，美国红皮书商业零售同比为7.8%，四周移动平均为7.3%；前一周为7.7%，四周移动平均为7.25%。

2、地产：美国按揭贷款利率反弹，房贷申请数量下滑

美国抵押贷款率反弹。5月7日，美国30年期抵押贷款利率6.37%，前一周为6.3%，再前一周为6.23%。

房贷申请数量下滑。5月1日当周，美国MBA市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）为285.3，环比-4.4%，前一周环比为-1.6%。

（五）就业

1、失业：初请失业金人数反弹，续请失业金人数持续下降

初请失业金人数反弹。5月2日当周，美国初请失业金人数20万，前值19万。

续请失业金人数持续下降。4月25日当周，续请失业金人数为176.6万，上一周为177.6万。

2、职位空缺：职位空缺指数中枢缓慢回落

截至5月1日，INDEED职位空缺指数为102.5，环比上周五-0.4%，上周五环比为0.18%。4月INDEED职位空缺指数均值为102.7，低于3月均值103.9，环比-1.1%。

（六）物价：大宗商品价格边际回落，美汽油零售价持续飙升

海外大宗商品价格边际回落。5月8日，RJ/CRB商品价格指数周环比-1%，前一周环比3.8%。

美国汽油零售价持续飙升。5月4日当周，美国汽油零售价4.3美元/加仑，环比9%左右，前一周环比1.6%。

（七）金融

1、金融状况：欧美金融条件均改善

美国金融条件持续改善。5月8日，美国彭博金融条件指数为1.029，前一周为0.956，再前一周为0.874。

欧元区金融条件本周边际改善。5月8日，欧元区彭博金融条件指数为1.173，前一周为1.049，再前一周为1.061。

2、离岸美元流动性：整体持稳

美元离岸流动性整体持稳。5月8日，日元兑美元3个月互换基差为-14.5bps，一周前为-14.6bps，再上一周为-17bps；欧元兑美元3个月互换基差为-0.63 bps，一周前为0bps，再上一周为-1.38bps。

3、信用利差：高收益美元债最差利差边际走阔

5月8日，摩根大通全球BB-B级美元债最差利差（Spread-to-worst）报258.27bps，较前一交易日走阔1bp，环比上周五走阔0.2bp。

4、国债利差：美与欧日利差走阔，欧洲中心-外围利差收窄

美与欧日利差走阔。截至5月7日，10年期美日国债利差为192.5bps，较上周五走阔4.2bps；10年期美欧国债利差为137.3bps，较上周四走阔6.7bps。

德国与边缘国债利差边际收窄。截至5月8日，10年期意德国债利差为73.1bps，较上周四收窄约2.3bps。

（八）财政：截至5月7日，联邦资金支出累计同比6.5%

利用美国财政部《每日财政报表》（Daily Treasury Statements）中日度的联邦资金支出规模来高频跟踪美国财政支出变化。

截至5月7日，美国联邦资金累计支出约3万亿美元，同比增速6.5%；去年同期累计资金支出为2.8万亿美元，同比增速为6.1%。

具体内容详见华创证券研究所5月10日发布的报告《【华创宏观】美汽油零售价持续飙升——海外周报第139期》。

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