IPO周报 | 剂泰科技港股上市在即；昆仑芯启动科创板IPO

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。

本文为IPO早知道原创

作者｜C叔

剂泰科技港股｜上市在即

据IPO早知道消息，剂泰科技(北京) 股份有限公司（以下简称“剂泰科技”）计划于2026年5月13日正式以“7666”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

这意味着，被誉为“制药界SpaceX”的剂泰科技即将正式成为“全球AI纳米递送第一股”，并将成为国内“AI制药三小龙”中完成IPO里程碑所用时间最短的一家。

剂泰科技计划在本次IPO中发行201,229,000股H股。其中，香港公开发售10,061,500股H股，国际发售191,167,500股H股。按每股10.50港元的发行价计算，剂泰科技本次IPO募资规模超21亿港元（不计“绿鞋机制”）。

值得一提的是，剂泰科技在本次IPO发行中引入了一个堪称“豪华”的基石阵容，18家顶级机构累计认购1.48亿美元，无论是基石投资者数量还是累计认购规模均创下港股AI制药行业新纪录——其中，贝莱德领衔认购5000万美元，UBS、Mirae Asset（韩国未来资产）、Isometry Capital、欧力士ORIX等全球资管巨头及超长线基金纷纷入局；国家级基金国风投创新投资基金首次出手AI制药；另涵盖Deerfield、RTW、清池资本、Sage Partners等国际头部医疗专项基金，华登国际、高瓴、IDG资本等一线投资机构，以及广发基金、工银瑞信基金、华夏基金、富国基金等中资顶尖公募机构。

IPO前，剂泰科技还已获得中金资本、红杉中国、人保资本股权、五源资本、国寿股权、北京市医药健康产业投资基金、大兴投资、峰瑞资本、源码资本、光速中国、晶泰科技、招银国际、太平金控旗下的太平香港保险科创基金、Monolith、雅亿资本等知名机构的投资。

成立于2020年的剂泰科技致力于有效载荷（Payload）在各种生命体中的递送与应用，以AI纳米创新开启健康未来，其解决方案加速了针对具有高度未满足临床需求的广泛疾病的高级疗法的开发，这些方案已促成了针对肝脏、肺、心脏、免疫器官、大脑、肌肉、胃肠道及肿瘤等重要器官及组织的精准靶向递送。

目前，剂泰科技已构建了业内首个规模最大和最多元化的脂质库，收录了超过一千万种结构多元化的脂质，为靶向递送奠定了基础，并助力剂泰科技开发出了能够精准将有效载荷递送至多个不同器官的纳米材料。同时，剂泰科技还拥有全球首个且唯一从头生成脂质语言模型及生成算法、全球首个AI+多尺度模拟小分子制剂平台、端到端脂质/LNP筛选平台等，可实现开发靶向LNP或小分子剂型的平均时间缩短至2-3个月。

截至目前，剂泰科技已拥有超10种管线产品，其中包括数种处于发现阶段的候选产品、4种临床前候选药物、3种临床阶段管线产品、1种pre-NDA阶段产品和2种动物保健产品。

其中，根据弗若斯特沙利文的报告，剂泰科技MTS-004代表了采用AI驱动剂型技术设计进展最快的管线——2025年10月，MTS-004已顺利达到III期临床研究主要终点，成为国内首款完成III期临床的AI赋能制剂新药，从立项到完成III期临床仅用时38个月。

丹诺医药港股｜通过聆讯

据IPO早知道消息，丹诺医药日前通过港交所聆讯并于5月6日披露通过聆讯后的资料集，中信证券与农银国际为联席保荐人。

作为一家临近商业化阶段的生物科技公司，丹诺医药专注于细菌感染及细菌代谢相关疾病领域的创新药研发。其自主研发的多靶点偶联分子技术平台涵盖药物设计、合成及评估全流程，旨在解决抗菌药物开发中的耐药性及耐受性挑战。

丹诺医药已建立由七项候选药物组成的管线，聚焦尚无或缺乏治疗手段的适应症领域，在中国和美国同步推进临床开发，以全球开发战略最大化在研管线价值。

其中，核心产品利福特尼唑（TNP-2198）是全球首个且目前唯一治疗幽门螺旋杆菌感染的新分子实体候选药物，旨在与阿莫西林和质子泵抑制剂（PPI）联合使用，以根除幽门螺杆菌。公司已完成利福特尼唑三联疗法（RTT）对比铋剂四联疗法（BQT）的中国III期头对头临床试验，并于2025年8月向国家药监局提交新药上市申请（NDA），并已获受理，有望于2026年底获批。作为三联疗法的一部分，与目前指南推荐的一线治疗方案铋剂四联疗法相比，利福特尼唑在疗效、安全性和患者潜在依从性方面具有显著优势。

此外，2024年11月，丹诺医药就利福特尼唑的大中华区独家商业化权益授予远大生命科学，协议约定远大生命科学将分期支付最高6500万元里程碑付款及最高7100万元推广里程碑付款，并有权按销售净额收取分级推广服务费。

另一核心产品利福喹酮（TNP-2092注射剂）是全球首个且目前唯一在临床可实现剂量下对生物膜感染有效的新分子实体候选药物，用于治疗植入体相关细菌感染的多项适应症。公司已在中国及美国完成六项临床试验，并已向国家药监局及美国FDA提交人工关节感染III期多区域临床试验方案，获批启动注册性试验。作为全球唯一进入后期临床开发阶段的治疗植入体相关细菌感染的小分子候选产品，利福喹酮有望解决传统抗生素难以根除生物膜感染的临床难题。

成立以来，丹诺医药获得了药明康德、北极光创投、AMR基金、元禾控股、高特佳投资等知名机构的投资。2025年7月，IPO前最后一轮融资完成后，丹诺医药的投后估值约20.13亿元。

淘车车港股｜递交招股书

据IPO早知道消息，Yusheng Holdings Limited（以下简称“淘车车”）于2026年5月6日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，花旗担任独家保荐人。

成立于2018年的淘车车针对中国二手车行业市场分散、交易流程非标准化和客户服务欠佳等结构性挑战，开发了TCN（淘车车合作运营体系），一套自有的、数据驱动的智能运营框架，可整合线上和线下体验。这一闭环框架实现了流程标准化，并在整个交易过程中实现了可扩展的智能化运营，为客户获取优质二手车提供了可靠途径。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年商品交易总额计算，淘车车在中国二手车交易平台中排名第一，市场份额为3.8%。2025年，淘车车平台的商品交易总额为155亿元。自成立以来截至2025年12月31日，淘车车已累计实现商品交易总额约700亿元，在过去七年保持了约50%的复合年增长率。

2023年至2025年，淘车车平台的总交易量分别为105,937笔、139,504笔以及191,487笔。

从渠道端来看。截至2025年12月31日，在中国二手车交易平台中，淘车车运营着规模最大的线下网络，包括62家线下自营销售中心，通过覆盖全国的“最后一公里配送网络”，能够直接将车辆配送至全国所有城市的客户手中。除实体网络外，淘车车通过集中式物流调度系统构建了覆盖全国的履约能力；截至同日，淘车车在全国拥有共计9,294个指定展示位，展示位规模亦位居全国第一。

同时，淘车车还依托新媒体渠道矩阵搭建了线上平台，2025年全渠道月活跃用户(MAU)突破1300万。此外，淘车车还组建了专业直播团队，拥有超过190名位于销售中心的团队成员。淘车车指出，直播已成为推动交易日益重要的渠道，2024年至2025年间，直播带来的交易量增长约156%。

财务数据方面。2023年至2025年，淘车车的营收分别为44.29亿元、54.71亿元和66.62亿元；同期，淘车车的毛利分别为4.17亿元、5.88亿元和6.79亿元，毛利率则分别为9.4%、10.8%和10.2%。

此外，淘车车的的按经调整息税折旧及摊销前利润基准（非国际财务报告准则计量）在2024年转正，2024年和2025年分别为3796万元和918万元。

昆仑芯科创板｜签署辅导协议

据IPO早知道消息，昆仑芯（北京）科技股份有限公司（以下简称“昆仑芯”）于2026年4月29日同中金公司签署辅导协议，正式启动科创板IPO进程。

今年1月1日，昆仑芯已向港交所秘交上市申请。

成立于2011年的昆仑芯已在AI计算领域深耕十五年，其自2018年启动芯片研发以来，昆仑芯1代系列产品于2020年率先应用于百度内部数据中心，完成了技术验证与场景初探，成为当时国内最早实现大规模应用的AI芯片之一，在全球范围内也处于领先行列。2021年，昆仑芯团队从百度独立拆分。

当前，昆仑芯实现三代产品的量产，每一代产品在客户侧均达到数万卡甚至十几万卡的部署规模。值得一提的是，昆仑芯于2025年2月成功点亮昆仑芯P800万卡集群，这是国内首个正式点亮的自研万卡AI集群。同年4月，该集群规模进一步扩展至3.2万卡。

此外，昆仑芯还从芯片、硬件系统到软件生态开展全栈协同优化，持续提升计算效率，有效降低Token计算成本，为大模型训练推理提供更具性价比的算力解决方案。

百度在今年年初的公告中指出，分拆昆仑芯独立上市，一方面可使其业务吸引专注于通用AI计算芯片和相关软硬件系统业务的投资者群体；另一方面亦可提升昆仑芯在其客户、供应商和潜在战略合作伙伴中的形象，并提高其协商净额争取更多业务的地位。