周大福暂缓涨价15%-30%，金价暴跌12%，投资机会来了？

5月7日，周大福（01929.HK）股价震荡走高，盘中一度涨超7%。截至界面新闻发稿，该股报11.59港元/股，涨幅6.92%。近期，该公司股价整体处于震荡态势中，今年以来合计下跌了6.38%。

前一天，周大福发布公告称，本公司截至2026年3月31日止年度的净溢利预计比去年增加约45–55%。这一增长主要归因于金价上涨、零售业务及定价首饰的销售结构更趋有利，从而带动毛利率提升，以及严格的成本管理所带来的营运杠杆效应。

从门店网络来看，周大福的“瘦身”调整仍在持续。2026财年第一季度，在中国内地净关闭128个零售点，截至2026年3月末，内地零售点共5305个，整个2026财年累计净关店969家。在关闭低效门店的同时，公司正将资源向高线城市核心商圈与海外市场倾斜，配合一口价产品占比提升与家居新赛道的开辟，一场从规模扩张向质量效益的转型正在深入。

近期，周大福宣布进军家居领域，推出黄金家居品，是全球首个进军奢华家居领域的华人珠宝品牌。周大福首席营运官黄燕琼表示，公司家居黄金品类市场定位侧重于高端消费人群，价格区间从大概一千元至数十万元不等，采用“一口价”销售模式，毛利率通常高于计价黄金产品，公司计划未来将该类产品推向海外市场。

值得注意的是，由于近期金价波动明显，周大福推迟“一口价”产品调价。据财联社报道，3月份，记者从销售渠道获悉，周大福已暂缓“一口价”类产品提价，该品牌广州某门店店员称，“新价签已到但还没调，15%-30%的涨幅，具体涨价时间要等公司通知”。

2月，有市场消息称周大福等品牌将对一口价黄金产品调价。此前据媒体获悉，网上不少消息源透露，周大福的调价日期定在3月23日。

去年，周大福曾进行三轮涨价。早在去年3月份，周大福已完成首轮调价，当时幅度为10%-20%；10月底第二次提价时，官方预计大多数产品涨幅在12%至18%之间。12月17日，周大福天猫官方旗舰店在首页不显眼的位置发布了一条提示：受市场因素影响，部分商品即将提价。调价窗口是12月19日。

今年以来，周生生、潮宏基等品牌已完成调价，多集中在单品价格调整或品类局部上涨。2月28日，老铺黄金开启2026年首轮调价，其单品涨幅为20%—30%，在开年涨价的金饰行业中领跑。

近期，黄金价格波动明显。2026年开年以来，黄金价格屡创新高。但是在突破5598美元/盎司的历史峰值后骤然回落——1月30日，现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年来单日最大跌幅。

进入2月，市场情绪迅速修复，2月4日伦敦现货黄金价格重回5050美元上方，2月13日进一步回升至5042美元，但盘中仍多次出现“过山车”式跳水。进入3月后，黄金价格出现更为显著的回调。近日，黄金价格有所回升，截至5月7日，伦敦金现报4746.25美元/盎司，上涨了1.16%。

“很多投资者担心金价会不会一路下行。我们明确表示，在去美元化的背景之下，国际金价长期上涨的趋势不变，每次大跌都是较好的逢低布局机会。黄金作为硬通货，在国际秩序发生重大变化时，避险功能越来越强，也能够一定程度上抵御地缘政治风险和美元波动的风险。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻。

摩根士丹利（MS）研究部金属与矿业商品策略师艾米·高尔（Amy Gower）在最新贵金属研究报告中，重申了对黄金价格的乐观展望。她认为，今年年底黄金价格有望达到每盎司约5200美元，较当前水平上涨约10%。

高盛长期看涨金价至5400-6000美元，认为黄金已从传统避险资产转变为“粘性对冲”工具，涨势不仅依赖利率预期，更与财政失控风险和货币信用体系焦虑深度绑定。

花旗认为2026年下半年美国经济将进入"金发姑娘"状态——关税下降、资本支出走强、通胀缓解，市场风险偏好回升，黄金的避险组合对冲需求将显著下降。