净利暴增73%！深南电路一季度营收66亿，AI与存储需求强劲

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（来源：电路板智造）

5月7日，深南电路接受机构调研，就2026年一季度经营业绩、各业务拓展、产能利用率、重点项目爬坡进展及资本开支方向等进行了交流。

2026年一季度，公司实现营业收入65.96亿元，同比增长37.90%；归母净利润实现8.50亿元，同比增长73.01%；扣非归母净利润实现8.49亿元，同比增长75.04%。上述变动主要得益于AI算力升级及存储市场需求增长，公司产品结构优化，400G以上高速交换机、光模块占比同比提升，数据中心收入同比增长，产能利用率提升，叠加广州工厂爬坡顺利，推动营收和利润双增。

从PCB业务各下游领域来看，公司产品下游应用以通信设备为核心（覆盖无线侧及有线侧通信），重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子（聚焦新能源和ADAS方向）等领域，并长期深耕工控、医疗等领域。2026年一季度，PCB通信、数据中心占PCB收入占比环比增加；受消费周期影响，汽车电子收入占比有所下降，其余占比维持稳定。

在封装基板业务方面，公司产品覆盖种类广泛多样，包括模组类封装基板、存储类封装基板、应用处理器芯片封装基板等，主要应用于移动智能终端、服务器/存储等领域，具备了包括WB、FC封装形式全覆盖的封装基板技术能力。2026年一季度，封装基板业务需求较去年第四季度有所增长，其中处理器芯片类封装基板收入增加、占比有所提升，存储类封装基板收入持续增长。

近期公司综合产能利用率处于高位。其中PCB业务受益于AI算力基础设施硬件相关产品需求的增长，工厂产能利用率维持高位；封装基板业务因存储类、处理器芯片类基板需求拉动，工厂产能利用率延续2025年四季度以来的较高水平。

关于重点项目爬坡进展，泰国工厂与南通四期项目于2025年下半年顺利连线投产，目前产能正稳步爬坡。因项目仍处于爬坡早期阶段，前期投入形成的资产或费用已开始折旧、摊销，但因产量有限，单位产品分摊的固定成本较高，会对公司利润产生一定影响。公司表示将持续加强内部能力建设，提前做好潜在难点识别，加快重点客户项目引入进程，尽可能缩短爬坡周期。

此外，2025年以来，公司广州封装基板项目产品线能力持续提升，其中BT类封装基板产能爬坡稳步推进，FC-BGA类封装基板已实现22层及以下产品量产，24层及以上产品技术研发及打样工作按期推进。

原材料价格方面，公司主要原物料包括覆铜板、半固化片、铜箔、金盐、油墨等，涉及品类较多。2026年继续受到大宗商品价格变化的影响，覆铜板、铜箔、金盐等关键原材料价格同步上行，对公司盈利水平构成一定影响。公司将持续关注国际市场大宗商品价格变化以及上游原材料价格传导情况，并与供应商及客户保持积极沟通。

2026年公司资本开支主要聚焦PCB与封装基板业务，重点投向无锡高速高密、高多层电子电路产品项目、广州封装基板工厂建设，以及南通四期、泰国工厂项目后续款项支付；同时适时开展技术改造，打开瓶颈、释放产能。