“寒冬”未了！一季度转亏近9亿元，新希望4月商品猪销售收入同比再降三成

5月8日盘后，新希望(000876)披露销售情况简报，公司4月销售商品猪120.99万头，环比下降7.26%，同比增长11.07%；商品猪销售收入13.12亿元，环比下降15.24%，同比下降32.37%，同比变动较大的原因是猪价大幅下跌。

值得一提的是，4月商品猪销售均价9.15元/公斤，环比变动-6.06%，同比变动-37.76%，同比变动较大的原因是市场供过于求。公司当月销售仔猪11.06万头，销售种猪4.19万头。

2026年前4月，公司累计销售商品猪461.86万头，同比下降20.17%；商品猪销售收入58.14亿元，同比下降29.18%。

资料显示，新希望六和股份有限公司的主营业务是饲料、生猪养殖与屠宰。公司的主要产品是预混料、浓缩料、配合料、生猪养殖、屠宰。

2026年第一季度，新希望已大幅转亏，公司实现营业收入272.92亿元，同比增长11.77%；归母净利润-8.98亿元，同比下降301.87%。

新希望解释称，生猪销售价格下降导致猪产业亏损。本期资产减值损失同比增加5.81亿元，增幅达2907.61%，主要系公司根据生猪未来售价，计提消耗性生物资产减值准备影响所致。

分业务来看，饲料业务盈利3亿元，同比增长30%；养猪业务亏损11.3亿元，其中减值计提的影响2.7亿元，剔除之后，经营性亏损约8.6亿元；民生银行投资收益3.6亿元；剩下是总部费用及其他杂项导致的亏损。

2025年，公司实现营业收入1068.56亿元，同比增长3.68%；归母净利润-17.84亿元，同比下降476.76%。受2025年四季度猪价超预期下跌、生物资产计提与固定资产清退等一次性因素影响，公司2025年全年业绩由盈转亏。

分业务来看，饲料业务盈利11.7亿元，同比增长20%，保持稳健增长及月均1亿元盈利；养猪业务亏损23.3亿元，其中四季度养猪亏损21.5亿元，减值及清退约11亿元；民生银行投资收益8.6亿元；剩下是总部费用及其他杂项导致的亏损。

对于未来整体利润水平，新希望在接受调研时分析，下游养殖户尤其是规模化和专业化的客户会通过长期合作获得价格优惠，导致平均定价可能略有下降，但这种大订单也能带动厂线产能充分利用，降低固定费用，从而对整体利润产生正面影响。

饲料业务强调规模化，稳定开工率是降低成本的重要策略。下游市场整合程度越高，上游饲料利润空间可能被摊薄，但现在国内养猪产业仍处于大型企业和地方养殖户并存阶段，市场容量大且效率提升空间依然存在，因此短期内利润水平较为稳健。

整体来看，饲料作为养殖成本的主要构成，其价格和利润受生产管理及产业整合程度影响，未来行业集中度提升可能带来利润空间的逐步调整，但过程漫长且平稳。

二级市场上，截至5月8日收盘，新希望下跌0.91%报8.72元/股，总市值约392.64亿元，近一年以来公司股价累计下跌约10%。

来源：读创财经