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出品|中访网
审核|李晓燕
对于中国奶酪行业来说,妙可蓝多从来都是绕不开的标杆品牌;而2026年的妙可蓝多,最受关注的莫过于新任“掌舵人”蒯玉龙。这位行事低调、财务出身的新帅,1月底正式接棒,不过短短3个月,就交出了一份让市场眼前一亮的成绩单,不仅稳住了行业龙头的地位,更给投资者送上了实打实的惊喜,一步步朝着心中的百亿目标大步迈进。
一季度的财报,堪称蒯玉龙的“首秀战报”,数据亮眼到足以打消所有外界疑虑。16.26亿元的营收,同比大涨31.81%,这已经是妙可蓝多连续两个季度营收增速突破30%,增长势头完全没有放缓的迹象,单季营收规模更是几乎追上了2025年全年最高的第四季度。要知道,2025年妙可蓝多终于迈过50亿营收大关,结束了长达四年的增长徘徊,如今2026年开年就迎来开门红,无疑为全年业绩打下了最扎实的基础,连信达证券都直接给出“买入”评级,看好公司全年目标达成。
很多人会盯着利润数据挑小毛病:一季度归母净利润、扣非净利润同比出现小幅下滑,是不是经营出了问题?其实完全是虚惊一场。这份利润波动,只是股权激励费用摊销带来的短期影响,剔除这个非经营因素后,归母净利润实现同比增长,核心的扣非净利润更是大涨11.94%。这背后,是蒯玉龙推行的“极致成本”战略见效,供应链效率不断提升,公司实打实靠主营业务赚钱的能力越来越强,看似有瑕疵的利润表,内核藏着十足的经营韧性。
能快速交出这份高分答卷,离不开蒯玉龙上任后抛出的“13434战略”。刚接棒不久,他就在公司十周年庆典上,给妙可蓝多规划了全新发展路线,不再局限于单一的产品经营,而是要打造奶酪生态型企业,以百亿营收为核心目标,聚焦核心品类、覆盖全年龄段消费需求、打通多元增长渠道、筑牢企业核心能力。这套战略不是纸上谈兵,落地速度远超市场预期,而大股东蒙牛,更是成为妙可蓝多最坚实的后盾。
从研发、奶源到营销、人力,蒙牛各大核心板块全方位为妙可蓝多赋能,双方实现无缝对接。有了巨头加持,妙可蓝多彻底开启B、C端双轮驱动的增长模式:C端守住儿童奶酪基本盘,精简产品、升级经典款,同时发力成人健康奶酪,贴合运动、职场等多元场景;B端更是一路高歌,马苏里拉、芝士片等产品凭借高性价比,拿下高端烘焙、茶饮咖啡、餐饮企业的大量订单,成为业绩新的增长引擎,两大业务板块增速均突破20%,增长结构愈发均衡。
比起业绩增长,蒯玉龙给投资者办的另一件大事,更值得拍手叫好。财务出身的他,精准抓住了公司长期发展的关键——动用超10.8亿元公积金弥补历史累计亏损,直接把母公司未分配利润由负转正,彻底扫清了未来分红的法律障碍。
这一招堪称“一石多鸟”:对投资者来说,以后公司盈利就能真金白银分红,不再是遥不可及的期待,公司也从单纯的成长股,变成“成长+分红”双属性标的,会吸引更多稳健型投资者;对公司自身而言,财务结构得到优化,授信评级、资本运作都更有优势,也向合作伙伴传递出十足的发展信心,完全契合监管层鼓励上市公司回报投资者的导向。当然也要理性看到,这次补亏耗尽了盈余公积、缩减了资本公积,公司短期抗风险缓冲空间变小,且分红解锁不代表马上分红,最终还要看后续经营情况。
如今的妙可蓝多,站在50亿营收的新起点,蒯玉龙给自己的定位是“领跑者”和“架构师”,他心里很清楚,从50亿到100亿,不是简单的规模翻倍,而是企业全方位的升级重塑。为此,他着手搭建三大核心体系,给妙可蓝多筑牢长期发展根基。
在产品上,打破传统新品上市的低效模式,组建敏捷团队,快速捕捉市场需求,把奶酪应用场景拓展到冻品结合、礼品、养老、宠物等新领域,让更多新品变成爆款经典;在运营上,打通渠道、生产、营销全环节,不再单打独斗,针对新品打造系统化推广方案,避免错失优质市场机会;在核心技术上,深耕上游原制奶酪研发,打通从原料奶到奶酪、再到乳脂乳清衍生品的全产业链,牢牢掌握成本控制和技术创新的主动权,这也是中国奶酪企业实现长远发展的核心命脉。
当然,前行的路上从来不是一帆风顺,妙可蓝多也面临着不小的挑战。当下奶酪赛道越来越火热,国际品牌盘踞高端市场,本土品牌纷纷入局,价格竞争、产品同质化问题逐渐显现;原材料价格波动、新品研发和渠道拓展的持续投入,也会给短期利润带来压力;想要冲刺百亿,组织管理、人才储备也需要同步跟上,避免规模扩张带来管理脱节。
但放眼整个中国奶酪市场,发展潜力依旧巨大。相比欧美国家,国内奶酪人均消费量还有极大提升空间,消费升级下,健康化、功能化的奶酪产品需求越来越旺盛,儿童、成人、银发族等细分市场持续扩容。作为中国奶酪第一品牌,妙可蓝多拥有品牌、渠道、供应链、研发等多重优势,再加上新帅战略清晰、蒙牛全力赋能,长期增长潜力十分可观。
从稳住经营、实现业绩开门红,到扫清分红障碍、回馈投资者,再到搭建全新体系、瞄准百亿目标,蒯玉龙上任后的每一步都走得扎实有力。这场新帅领衔的变革才刚刚开始,未来妙可蓝多能否顺利跨越百亿门槛,又会给中国奶酪行业带来怎样的新惊喜,值得整个市场拭目以待。
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