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零碳情报
【 32年老牌储能厂突然爆雷，
8.57亿账户被冻结 】
在4月30日，南都电源股票一字跌停，被实施风险警示成为“ST南都”后，5月6日，ST南都发布公告，披露公司及子公司银行账户被冻结，金额约8.57亿元，占公司最近一期经审计净资产的60.63%，实际冻结金额4699.86万元，占净资产的3.33%。
冻结原因系公司债务逾期引发诉讼纠纷，债权人申请司法冻结，该情况已对公司资金运营及经营管理造成影响。
一周前，这家老牌电池制造商发布2025年年报，全年营收74.71亿元，同比下降6.43%；归母净利润-26.42亿元，亏损额同比扩大76.51%，其中第四季度单季巨亏24.22亿元。
这不是南都电源首次业绩暴雷，2024年，南都电源曾创下上市以来最大亏损，归母净利润为-14.97亿元。
在南都电源公布2025年年报的同时，信永中和会计师事务所对其2025年度财务报表及内部控制情况进行了审计，出具了带有“持续经营重大不确定性”段落的保留意见审计报告和否定意见的内部控制审计报告。
早在4月7日，南都电源就连发多份公告，曝光董事长大额套现、多位核心高管扎堆辞职等负面消息，公司摇摇欲坠。
作为一家有着32年历史的老厂，南都电源早在2010年就开始布局储能，是储能领域当之无愧的先驱者，但一直把铅酸业务当作基本盘。在2020年，锂电储能爆发，当行业全面转向锂电池，南都电源才开始匆忙砍掉民用铅酸业务，全力押注锂电储能。
2023年，南都电源位列中国储能系统集成商全球市场出货量排行榜第四，全球基站、数据中心用锂电池出货量（中国企业）排行榜第二。
结果是南都电源还是慢了一步，锂电池产能仅 10GWh，利用率不足七成，在宁德时代等巨头面前毫无议价能力。
原本的铅酸业务也逐渐收缩，营收和利润直接断层。同时随着锂电行业价格战惨烈，全力押注的储能电池系统价格一路暴跌，南都电源只能跟着低价抢单，越卖越亏。2025 年，公司锂电业务毛利率仅 10.76%，多家核心子公司全线亏损。
经营和内控双崩，诉讼也接踵而至。南都电源与新日股份的电池质量索赔案，涉案金额高达5.65 亿元，至今仍在重审；本就紧张的现金流，被官司进一步拖垮。
为了自救，南都电源试图出售连年巨亏的安徽华铂再生资源，作价 14.15 亿元，结果短短两周，买方直接毁约。这条 “断臂求生” 的路，也被堵死。最终这家年亏 15 亿、净资产为负的孙公司，只能全面停工。
南都电源的困境是整个锂电行业野蛮扩张后的缩影，行业逐渐从“卷产能”转“卷价格”，普遍承压。数据显示，锂电板块104家上市公司中，去年65家净利润下滑、超60家毛利率下降，产业链价格逼近成本，部分华中材料厂开工率不足30%。
2026年初锂电需求环比下滑超30%，动力电池、储能市场遇瓶颈；碳酸锂价格翻倍上涨，企业亏损加剧，欣旺达等多家企业叫停锂电项目，总投资超240亿元。
（来源：21世纪经济报道、储能电站、老杨说储能
整理：小侯）
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