调研速递|洽洽食品接受多家机构调研 一季度营收创新高毛利率回升至25.10%

来源：新浪证券-红岸工作室

洽洽食品股份有限公司（以下简称“洽洽食品”）于2026年5月6日召开2025年度及2026年第一季度业绩说明会，公司管理层就投资者关注的营收增长、毛利率变化、坚果业务进展、新渠道布局等问题进行了回应。本次业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者。

业绩说明会基本信息

Col1 内容 投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2026年5月6日（周三）下午15:00~17:00 地点 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 参与单位名称及人员姓名 面向全体投资者 上市公司接待人员姓名 董事长、总经理陈先保先生；副董事长、副总经理陈奇女士；副总经理、董事会秘书陈俊先生；副总经理徐涛先生；财务总监胡晓燕女士；独立董事李姚矿先生；保荐代表人王钢先生

核心问题解读

一季度营收创新高但净利润未达前期水平，毛利率回升至25.10%

针对投资者提出的“2026年一季度营收创历史新高但净利润与2021-2024年水平有差距”的问题，公司表示，一季度葵花籽毛利率同比回升，但部分坚果原料采购价格仍处高位，且坚果销售占比较高，导致综合毛利率尚未回到历史最佳水平。数据显示，公司一季度毛利率为25.10%，较同期有所提升，其中葵花籽品类毛利率因原料价格下降有所恢复，坚果品类则受核心原料价格、关税、海运费等因素影响，毛利率仍面临挑战。

公司指出，将通过产品结构优化、增加功能附加值、推广新品等方式提升坚果毛利率，并持续加大对种植户的专业服务及直采比例，以稳定葵花籽原料收购价格。

坚果业务：全坚果产品增长亮眼，泰国工厂二期将拓展海外市场

在坚果业务方面，公司透露全坚果产品增长较好，是坚果品类增长的重要新品之一，其营养属性与健康价值有望支撑未来市场成长空间。关于泰国工厂二期项目，公司表示建成后将增加坚果产品线，更好满足坚果品类和海外市场发展需求。

对于坚果毛利率低于友商的问题，公司解释称，目前坚果品类价格竞争激烈，公司采购的为高品质新鲜原料，后续将通过差异化创新和提升市场规模进一步改善毛利率。

新渠道布局：量贩零食店增速快，线上强化抖音直播

针对量贩零食店等新渠道的发展，公司表示近年在零食连锁渠道不断提升终端覆盖率及新品投放，销售收入增长较快，未来将继续发力。线上渠道方面，公司计划提升抖音直播间资源投放，加大产品组合、新品推广及消费者互动，通过优化产品结构、推出首发新品、加强内容营销等提高销售额和经营质量，逐步提升线上毛利率。

成本与资金管理：30亿货币资金保障运营，有息负债用于流动资金

公司2025年财务费用增长主要因借款利息和可转债利息摊销增加。截至一季度，公司货币资金约47.37亿元，有息负债约25.7亿元，具备按期偿还可转债本息的能力。公司申请的20亿元银行授信额度主要用于原料采购等正常流动资金需求。

其他业务进展：魔芋产品试销中，添加剂优化持续推进

公司魔芋产品目前处于试销阶段，未来将在线下、线上及海外渠道进一步推广，依托品牌、技术、渠道优势进行创新。在产品健康化方面，公司已完成去除抗氧化剂保质期研究并开展新包装切换，减盐、减糖、减油研究取得突破并成功开发新品上市。

公司展望

洽洽食品表示，将围绕中长期发展战略，践行“聚焦、坚持、创新”的经营策略，持续优化采购模式、拓展新渠道、提升产品竞争力，努力实现长期健康稳定发展，为投资者创造更高价值。

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