直击洽洽食品业绩说明会：新渠道新产品增速较快 将多措并举提升毛利率

5月6日下午，洽洽食品(002557)召开2025年度及2026年第一季度业绩说明会，就公司经营情况、成本控制、渠道拓展、新品布局等核心问题与投资者进行深入交流，释放长期增长信心。

2025年，受原材料成本上升、产品及渠道结构调整等因素影响，洽洽食品业绩阶段性承压，实现营收65.74亿元，同比下滑7.82%；净利润为3.18亿元，同比下滑62.51%。今年一季度，公司各项经营指标全面改善，实现营业收入22.22亿元，同比增长41.46%；净利润1.68亿元，同比增长117.82%；扣非净利润1.49亿元，同比增幅达156.47%；单季毛利率提升至25.10%，同比上升5.63个百分点。

对于一季度业绩增长的原因，洽洽食品表示，公司一季度销售额增长较好，坚果品类增长更快，主要是春节旺季礼盒销售、新渠道新产品增速较快。毛利率方面，公司透露葵花子品类毛利率由于原料价格下降有所恢复；坚果品类因核心原料价格、关税、海运费等因素，毛利率仍有挑战，公司后续将通过产品结构优化、增加产品功能附加值、推广新品去提升坚果毛利率。

原料作为公司成本大头，其采购渠道及策略是市场关注的重点。在本次业绩说明会上，洽洽食品表示公司葵花籽原料主要来自新疆、内蒙古，境外直采占比极小。拆分来看，葵花籽原料部分采用“公司+订单农业+种植户”的采购模式，既保障原料来源，又为当地农民增收致富做出了贡献；另一部分为代理商和合作社采购模式。对于市场关注的巴旦木等坚果原料价格走势，公司称总体仍较为坚挺。

值得一提的是，洽洽食品积极尝试通过投资方式完善供应链，降低采购成本。公司参股的坚果派农业有限公司在广西有3000亩夏威夷果基地，已进入盛果期；在安徽有12000亩碧根果基地，目前还处于挂果期。

洽洽食品表示，将持续优化葵花籽和坚果的采购模式，加大直采规模，提升采购效率，强化海外采购布局，通过对采购行情和供需关系的预判，结合原料战略储备，平抑原料的价格波动。

渠道层面，洽洽食品线上线下协同发力，新兴渠道贡献突出。公司2025年在零食连锁渠道不断提升终端覆盖率以及增加新品，销售收入增长较快，未来将继续在新渠道发力；对于2026年线上业务增长预期，公司表示将不断提升抖音直播间资源投放，加大产品组合、新品推广以及和消费者互动，通过优化线上渠道产品结构、推出首发新品、增加抖音直播、加强内容营销等提高销售额和经营质量，逐步提升毛利率。针对世界杯等营销节点，公司计划与啤酒品牌联动，结合餐饮场景强化消费者互动。

品类扩张方面，洽洽食品在聚焦重点品类基础上，持续进行细分品类创新。2025年，公司瓜子品类推出山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋等新品；坚果品类推出全坚果、白坚果、琥珀核桃仁等风味坚果系列产品以及差异化坚果礼盒产品。

在本次业绩说明会上，洽洽食品表示全坚果产品增长较好，是公司坚果品类增长的重要新品之一，全坚果产品拥有营养属性与健康价值，未来市场发展有较大的成长空间。

除此之外，公司还投资设立了控股子公司云南洽洽老魔坊魔芋生物科技有限公司，布局魔芋产品品类。目前，魔芋产品仍在试销中，未来将在线下渠道、线上渠道和海外进一步推广。