AMD：CPU的需求正在迎来大爆发

AMD超威半导体董事会主席兼CEO苏姿丰在2026年一季度财报电话会上表示，预计二季度服务器中央处理器营收同比增长超70%，并在2026年下半年至2027年随着下一代霄龙处理器量产而持续强劲增长。

受此消息催化，截至14:13，科创芯片ETF（588290）上涨5.39%。成分股佰维存储上涨16.39%，海光信息上涨15.95%，澜起科技上涨14.61%，仕佳光子，龙芯中科等个股跟涨。拉长时间看，截至2026年4月30日，科创芯片ETF近2周累计上涨13.77%。

科创芯片ETF（588290）管理费仅为0.15%，托管费0.05%，是全市场跟踪同一指数中费率最低的产品。对于长期投资者而言，低费率意味着更多的收益留存，成本优势显著。

热点解读：CPU成为主要核心驱动力

此前，市场总体认为，GPU比CPU更具备创收潜力。

然而在AMD公司发布的一季度财报显示，公司总营收达102.5亿美元，其中数据中心业务营收58亿美元，同比飙升57%，成为绝对的增长核心。尤为关键的是，苏姿丰在电话会中明确指出，服务器CPU收入连续第四个季度创下纪录，是驱动数据中心业务增长的首要动力。

这与市场此前将AMD增长完全归因于AI GPU的普遍认知形成鲜明对比。事实上，根据管理层披露，数据中心AI业务（主要由GPU贡献）收入因季度间波动环比微降，而服务器CPU的强劲增长完全抵消了这一影响，并推动整体业绩超预期。

更值得关注的是，AMD首次在数据中心业务收入规模上实现了对老对手英特尔的超越。同期，英特尔数据中心与人工智能（DCAI）部门收入为51亿美元，同比增长22%。此消彼长之间，全球服务器CPU市场的权力格局正在发生深刻位移。

CPU反超GPU：Agent时代的范式转移

服务器CPU需求爆发的根本驱动力，源于AI工作负载范式的历史性转变。

过去三年，AI基础设施的投资几乎全部涌向用于大模型训练的GPU。然而，随着大模型进入大规模部署与应用阶段，工作负载重心正从集中的“训练”转向分散的“推理”，并进一步向能够自主规划、执行复杂任务的“智能体”演进。

“智能体AI大幅提升了CPU需求，”苏姿丰在电话会中解释，“CPU与GPU的配比正从传统的1:4或1:8，向接近1:1甚至CPU更多的方向演进。”这是因为，智能体需要频繁进行逻辑判断、任务调度、与外部环境交互，这些工作负载高度依赖CPU的通用计算和低延迟响应能力，而非GPU的并行计算能力。

知名半导体分析机构SemiAnalysis首席分析师Dylan Patel也指出，AI工作负载向复杂智能体和强化学习演进，正导致CPU面临“极其严重的产能短缺”。市场研究机构TrendForce报告印证，当前AI数据中心的CPU/GPU配比约为1:4至1:8，而在智能体时代，这一比例预计将演变至1:1至1:2。

基于这一结构性变化，AMD在本次财报会上做出了一个震撼市场的判断：将2030年服务器CPU的总目标市场规模（TAM）预测，从此前约600亿美元大幅上调至超过1200亿美元，年复合增长率预期从18%上调至超过35%。这意味着一向被视为“稳定增长”的CPU市场，其增长曲线陡然变得陡峭。

当智能体开始自主处理现实世界中的复杂任务，作为整个数字世界“调度中枢”的CPU，其价值正在被重新发现和定义。对于整个半导体行业而言，CPU正再次台前，迎来一场由“智能体”（Agentic AI）和复杂推理负载驱动的“需求革命”。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）